Joby Aviation (JOBY) terus menunjukkan kemajuan teknis yang terukur, meski kebutuhan modal masih menjadi hal utama. Pengembang eVTOL (pesawat lepas landas dan mendarat vertikal listrik) ini baru saja mendapat dana campuran saham biasa dan obligasi konversi senilai sekitar $1,2 miliar untuk biaya sertifikasi dan meningkatkan produksi.
Namun, kelemahan harganya tidak luput dari perhatian. ARK Invest (ARKK) yang dipimpin Cathie Wood, menyesuaikan posisi di dana ETF-nya minggu lalu dan menambah lebih dari 27.000 saham Joby Aviation.
Wood sudah lama mendukung tema mobil terbang dan mobilitas udara canggih, terus mengalokasikan modal ke teknologi transportasi disruptif seperti penerbangan listrik, sistem otonom, dan platform mobilitas udara perkotaan. Waktunya juga sejalan dengan mulai jelasnya regulasi.
Baru-baru ini, Joby mendapat tempat dalam program percontohan dari Gedung Putih yang dirancang untuk mempercepat operasi taksi udara listrik di 10 negara bagian. Inisiatif Departemen Perhubungan ini bisa mengizinkan penerbangan komersial lebih awal sebelum sertifikasi penuh FAA, membuka jalan awal untuk transportasi perkotaan dan layanan medis darurat.
Dengan modal segar, dukungan institusi yang stabil, dan jalur regulasi mulai terbuka, narasi besarnya mulai terbentuk.
Berkantor pusat di Santa Cruz, California, Joby Aviation berada di persimpangan penerbangan dan teknologi bersih. Perusahaan ini mengembangkan pesawat eVTOL yang bertujuan mengubah mobilitas perkotaan.
Dengan kapitalisasi pasar sekitar $9 miliar, mereka fokus merancang, memproduksi, dan pada akhirnya mengoperasikan taksi udara yang senyap dan nol-emisi melalui ekosistem berbagi tumpangan dan kemitraan strategis.
Sahamnya menceritakan dua sisi. Saham Joby telah turun 26,3% dalam tiga bulan terakhir, mencerminkan kekhawatiran penipisan modal dan intensitas modal. Tapi, dalam jangka panjang, sahamnya naik 51,24% dalam setahun, menunjukkan investor jangka panjang masih melihat prospek ke depan.
Valuasi masih jadi titik masalah. Saham JOBY diperdagangkan pada 85,16 kali penjualan, angka yang jauh di atas patokan industri, menandakan harga premium.
Cerita Berlanjut
Pada 25 Feb, Joby Aviation mengumumkan hasil kuartal IV 2025 yang melebihi ekspektasi. Pasar memperhatikan, mengangkat sahamnya 1% di hari itu dan lagi 4,2% di sesi perdagangan berikutnya. Pendapatan mencapai $30,84 juta, melampaui perkiraan analis sebesar $16,88 juta, menandai ekspansi tahun-ke-tahun yang besar.
Juga, kerugian bergerak ke arah yang benar. Rugi bersih menyusut 50,7% YOY menjadi $121,5 juta, sementara EPS membaik 58,8% menjadi rugi $0,14 dan mengalahkan ekspektasi rugi $0,20 per saham.
Likuiditas memberikan penyangga. Joby Aviation mengakhiri kuartal dengan $1,41 miliar dalam bentuk kas, setara kas, dan sekuritas yang dapat dipasarkan. Namun, tingkat pembakaran kas tetap signifikan. Manajemen memperkirakan penggunaan kas antara $340 juta dan $370 juta hingga paruh pertama 2026, menggarisbawahi sifat bisnis penerbangan yang butuh modal besar.
Rencana ekspansi menambah lapisan cerita lain. Perusahaan telah menandatangani perjanjian untuk membeli fasilitas manufaktur seluas lebih dari 700.000 kaki persegi di Dayton, Ohio. Langkah ini mendukung tujuannya mencapai produksi empat pesawat per bulan pada 2027, yang akan membawa komersialisasi lebih dekat kenyataan.
Lebih lanjut, manajemen memproyeksikan pendapatan penuh tahun 2026 antara $105 juta dan $115 juta, mengindikasikan pertumbuhan pendapatan yang bertahap tapi stabil.
Ke depan, analis memperkirakan tekanan jangka pendek. Rugi per saham kuartal I 2026 diproyeksikan melebar 16,7% YOY menjadi -$0,21. Untuk tahun penuh 2026, kerugian diperkirakan menyusut 6,8% menjadi -$0,82, diikuti perbaikan lebih lanjut 8,5% menjadi -$0,75 pada tahun fiskal 2027.
Sentimen analis mencerminkan optimisme hati-hati. Amit Dayal dari HC Wainwright meningkatkan peringkat saham dari ‘Netral’ jadi “Beli” dan menetapkan target harga $18, menandai perubahan sikap yang nyata. Chris Pierce dari Needham mempertahankan peringkat “Beli” tapi menurunkan target dari $22 jadi $18, menandakan keyakinan dengan nada terukur.
Secara keseluruhan, Wall Street cenderung netral, memberi peringkat “Tahan” untuk saham JOBY. Dari 11 analis, satu memberi “Beli Kuat”, satu memberi “Beli Sedang”, enam menyarankan “Tahan”, dan tiga memberi tanda “Jual Kuat”.
Untuk itu, target harga rata-rata $11,94 menyiratkan potensi kenaikan 21%, sementara target tertinggi $18 menunjukkan kemungkinan keuntungan 82,6% dari level saat ini.
Pada tanggal publikasi, Aanchal Sugandh tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com