Truckload carrier Heartland Express mencatat kerugian bersih kuartalan keenam berturut-turut (tidak termasuk keuntungan satu kali) tetapi mencatat beberapa peningkatan dalam fundamental sejauh ini di tahun baru.
North Liberty, Heartland berbasis di Iowa (NASDAQ: HTLD) melaporkan kerugian bersih sebesar $1,9 juta, atau 2 sen per saham, untuk kuartal keempat tahun 2024 (hanya kerugian 1 sen ketika dikecualikan biaya amortisasi terkait kesepakatan). Hasilnya lebih baik dari ekspektasi konsensus kerugian 4 sen untuk periode tersebut.
Pada kuartal sebelumnya, perusahaan ini melaporkan laba bersih per saham sebesar 6 sen. Namun, kuartal itu termasuk keuntungan nonrecurring sebesar $25,6 juta dari penjualan tiga terminal.
Dalam rilis berita pada hari Selasa, CEO Mike Gerdin dengan hati-hati mencatat tren yang menguntungkan sejauh ini pada kuartal pertama dengan harapan momentum akan terus meningkat sepanjang tahun.
“Pada kuartal pertama ini, meskipun masih awal dan kondisi cuaca musim dingin yang ekstrim sejauh ini pada tahun 2025 membuat perbandingan sulit, kami melihat pergeseran positif dalam negosiasi harga dan volume pelanggan yang kami harap akan semakin kuat seiring berjalannya tahun,” kata Gerdin.
Kuartal keempat termasuk $6 juta keuntungan dari penjualan peralatan bekas, yang dilihat oleh para analis sebagai bagian dari operasi normal dan penutup yang berulang terhadap biaya operasional. Namun, keuntungan Heartland dari penjualan peralatan pada tahun 2024 sangat terkonsentrasi pada kuartal keempat (80% dari total tahunan) dan menguntungkan periode tersebut sekitar 6 sen ketika menggunakan tarif pajak yang dinormalisasi.
Pendapatan kuartal keempat sebesar $242,6 juta turun 11,9% secara tahunan dan 8,9% lebih rendah ketika dikecualikan dampak biaya bahan bakar. Pendapatan tanpa bahan bakar turun 5,5% dibandingkan dengan kuartal sebelumnya.
Heartland tidak memberikan metrik operasional untuk penggunaan dan penetapan harga.
Perusahaan ini mencatat rasio operasi terkoreksi sebesar 98,9% (biaya operasional diungkapkan sebagai persentase dari pendapatan), yang 400 basis poin lebih buruk dari kuartal keempat tahun 2023 (inklusif keuntungan real estat) tetapi merupakan peningkatan dari rasio 105,8% yang tidak termasuk keuntungan.
Gaji, upah, dan manfaat (sebagai persentase dari pendapatan) turun 60 bps secara tahunan, dan biaya sewa dan transportasi yang dibeli turun 220 bps. Biaya operasi dan pemeliharaan naik 190 bps karena usia rata-rata truk meningkat menjadi 2,5 tahun pada kuartal ini dari 2,2 tahun pada periode tahun lalu.
Usia rata-rata truk perusahaan untuk siklus saat ini mencapai puncaknya sebesar 2,7 tahun pada kuartal ketiga.
Heartland telah mengalami serangkaian hasil yang sulit sebagian karena keparahan resesi angkutan barang tetapi juga karena mengakuisisi dua armada (Smith Transport dan Contract Freighters) pada musim panas 2022 – di awal resesi.
Operasi warisan perusahaan, yang meliputi akuisisi Millis Transport pada tahun 2019, menghasilkan OR sebesar 96,3% pada kuartal keempat. Heartland tidak memberikan perbandingan tahunan, tetapi lebih suka membandingkan hasil dengan kuartal pertama yang secara musiman lebih lemah. Operasi warisan menghasilkan OR sebesar 99,9% pada kuartal pertama tahun 2024.
Armada yang diakuisisi pada tahun 2022 beroperasi dengan OR sebesar 102,6% pada kuartal keempat dibandingkan dengan OR 109,7% pada kuartal pertama.
Laporan kuartal keempat tahun 2023 perusahaan menunjukkan OR tahun penuh sebesar 86,9% untuk bisnis warisan dan 103,8% untuk armada yang diakuisisi (inklusif keuntungan real estat).
“Kami membuat kemajuan dan memiliki ruang yang signifikan untuk perbaikan melalui bantuan diri dan peningkatan pasar ketika terjadi,” kata Gerdin. “Kami berharap untuk terus fokus pada perbaikan biaya, integrasi sistem operasi, dan strategi pemanfaatan aset sebelum peningkatan permintaan angkutan barang secara keseluruhan yang diharapkan.”
Dia mengatakan tujuannya adalah untuk kembali pada OR rendah hingga pertengahan 80-an, memperluas basis pendapatan yang menguntungkan (termasuk melalui akuisisi di masa depan) dan kembali pada neraca keuangan tanpa utang.
Perusahaan ini melunasi $100 juta utang selama tahun 2024 (dan hampir $300 juta secara total sejak akuisisi tahun 2022). Perusahaan tersebut mengakhiri tahun dengan utang bersih sebesar $187,9 juta (inklusif kewajiban sewa pembiayaan) tanpa saldo di fasilitas kredit berputar yang memiliki ketersediaan sebesar $88,3 juta.
Saham HTLD turun 2,6% pada pukul 1:07 p.m. EST pada hari Selasa dibandingkan dengan S&P 500, yang naik 0,9%.
Lebih banyak artikel FreightWaves oleh Todd Maiden:
Posting Heartland Express mencatat kuartal keenam berturut-turut dalam kondisi merah muncul pertama kali di FreightWaves.