Unlock the Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih kisah-kisah favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Brussels telah mengusulkan perpanjangan akses bank-bank UE ke rumah kliring derivatif Inggris selama tiga tahun lagi dalam kemenangan bagi City of London.
Komisi Eropa pada hari Rabu mengumumkan bahwa mereka telah menyiapkan keputusan “kesetaraan” baru, yang akan memungkinkan bank dan lembaga keuangan lain di blok tersebut untuk menggunakan beberapa utilitas pasar paling kritis di London hingga Juni 2028.
Politisi UE telah berusaha untuk menguasai industri kliring denominasi euro yang menguntungkan sejak pemungutan suara Brexit pada tahun 2016 tetapi telah menerima bahwa sistem keuangannya masih bergantung pada Inggris, yang mendominasi bisnis kliring derivatif global.
Rumah kliring mengurangi risiko pasar dengan berdiri di antara dua pihak dalam perdagangan.
London sering kali menangani kesepakatan dengan nilai nominal sekitar $3,5 triliun per hari. Ini adalah pusat global untuk perdagangan derivatif suku bunga dan minyak mentah Brent, dengan kliring kesepakatan yang ditangani di London Stock Exchange Group’s LCH dan di Intercontinental Exchange.
Pedagang derivatif Eropa telah bersusah payah untuk memperpanjang izin Kota, yang berakhir pada 30 Juni setelah tiga tahun. Negara-negara anggota memiliki lima hari untuk memprotes proposal komisi untuk membiarkannya berjalan hingga Juni 2028, tetapi penolakan seperti itu sangat tidak mungkin terjadi, kata pejabat.
Komisi mengatakan rumah kliring berbasis di Inggris sangat penting untuk rencananya membangun pasar tunggal dalam tabungan dan investasi.
“Dua [rumah kliring di] Inggris telah diidentifikasi oleh Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa sebagai penting secara sistematis untuk stabilitas keuangan UE,” kata Olof Gill, juru bicara layanan keuangan, merujuk kepada LCH dan ICE.
“Perpanjangan keputusan kesetaraan diperlukan untuk menghindari risiko apa pun terhadap stabilitas keuangan kita dalam jangka pendek, dan memberikan kepastian dan kejelasan kepada peserta pasar keuangan UE,” tambahnya.
Tetapi dia menambahkan bahwa Brussels berkomitmen untuk membangun industri pesaing. Tahun lalu, itu menyetujui Pembaruan Regulasi Infrastruktur Pasar Eropa yang akan memaksa bank-bank UE untuk memiliki “akun aktif” di rumah kliring yang berbasis di UE untuk beberapa produk, dan jika pengguna melampaui ambang batas minimum di lainnya.
Regulasi itu “berisi langkah-langkah yang akan meningkatkan daya tarik dan daya saing pasar kliring UE. Ini akan membantu mengurangi dalam jangka menengah ketergantungan UE pada rumah kliring Inggris,” kata Gill.
Pascal Kerneis, dari Forum Layanan Eropa, yang mewakili perusahaan layanan yang melakukan perdagangan secara internasional, menyambut langkah tersebut.
“Ini akan memberikan perspektif yang lebih jelas kepada operator di pasar keuangan UE dalam jangka menengah.
“Ini juga akan memberikan sinyal politik yang baik untuk ‘reset’ yang tepat dari hubungan UE-Inggris,” katanya.
Kedua belah pihak telah memulai pembicaraan untuk meningkatkan hubungan perdagangan. Menteri keuangan Inggris Rachel Reeves bertemu dengan rekan-rekannya di UE pada bulan Desember dan meminta mereka untuk menghapus hambatan bagi perusahaan-perusahaan di City. Dia mengatakan mereka bisa meningkatkan pertumbuhan UE dengan mengarahkan investasi internasional ke blok tersebut.
Kliring adalah satu-satunya bagian dari layanan keuangan yang telah diberikan kesetaraan sejak Brexit.