Sejak melaporkan pendapatan kuartal kedua minggu lalu, saham Boeing (NYSE: BA) telah kehilangan nilai sebesar $25 – penurunan lebih dari 13% – pada saat ini. Namun, hal tersebut seharusnya tidak mengejutkan.
Pendapatan Boeing benar-benar buruk. Buruknya bahkan cukup untuk membuat CEO Boeing kehilangan pekerjaannya.
Boeing mengecewakan secara signifikan minggu lalu. Pada pendapatan, pendapatan lebih dari $300 juta di bawah ekspektasi sebesar $16,9 miliar. Pada laba bersih, perusahaan melaporkan kerugian bersih sebesar $2,33 per saham. Laporan arus kas perusahaan menunjukkan pembakaran kas sebesar $4,3 miliar dalam satu kuartal.
Untuk menempatkan angka-angka ini dalam perspektif sejarah, penjualan turun 15% tahun ke tahun, sementara kerugian tumbuh 832%. Arus kas bebas – positif pada Q2 tahun lalu – berubah menjadi negatif. Pembakaran kas, yang juga negatif pada Q1, meningkat pada kuartal kedua. Sejauh ini tahun ini, Boeing telah membakar lebih dari $8,2 miliar total, mengurangi cadangan kas menjadi $12,6 miliar, dibandingkan dengan utang sebesar $57,9 miliar.
Apa yang salah di Boeing
Manajemen menyalahkan penurunan tersebut pada dua faktor utama, mengutip “volume pengiriman komersial yang lebih rendah dan kerugian pada program pengembangan pertahanan harga tetap.” Pengiriman pesawat komersial dalam kuartal tersebut hanya mencapai 92 unit, 32% lebih sedikit dari Q2 tahun lalu, menghasilkan penurunan 32% dalam pendapatan di bisnis terbesar (dulu) Boeing. Sebaliknya, penjualan hanya turun 2% di unit pertahanan, ruang angkasa, dan keamanan perusahaan.
Kerugian operasional melonjak di kedua bisnis, naik 87% di pesawat komersial dan 73% di Boeing Defense, Space, and Security (BDS), dengan margin keuntungan operasional semakin buruk di kedua unit tersebut.
Hanya unit layanan global Boeing yang menunjukkan peningkatan sedikit saja dibanding tahun lalu. Pendapatan mengalami kenaikan 3%, margin operasional hanya naik 2%, dan margin keuntungan turun.
Bantuan yang dibutuhkan: CEO baru untuk Boeing
Meskipun semua bukti di atas menunjukkan bahwa tidak semua berjalan baik di Boeing, CEO Dave Calhoun bersikeras bahwa perusahaan “membuat kemajuan substansial dalam memperkuat sistem manajemen kualitas kami dan memposisikan perusahaan kami untuk masa depan.” Namun, dia tidak akan ada di sana untuk melihatnya.
Hanya beberapa menit setelah pendapatan keluar, Boeing mengumumkan bahwa Calhoun akan pensiun dari Boeing setelah kurang dari empat tahun memimpin. Perubahan tersebut direncanakan karena Calhoun mengumumkan kembali pada Oktober bahwa dia akan mundur setelah perusahaan menemukan CEO baru.
Pada 8 Agustus, mantan eksekutif Rockwell Collins dan RTX Robert K. “Kelly” Ortberg akan menggantikan sebagai CEO dan mencoba memperbaiki apa yang tidak bisa dilakukan oleh Calhoun.
Cerita berlanjut
Dia akan memiliki pekerjaan yang sulit.
Apa yang perlu diperbaiki di Boeing
Seperti yang sudah diketahui pada saat ini, Boeing memiliki beberapa masalah yang perlu diperbaiki, mulai dari masalah kronis dengan kontrol kualitas di unit pesawat komersialnya (pintu terlepas dari pesawat dan sebagainya).
Seperti yang dikonfirmasi oleh manajemen, perusahaan juga harus berurusan dengan dorongan Pentagon untuk memindahkan lebih banyak risiko ke kontraktornya dengan menuntut kesepakatan harga tetap pada kontrak pertahanan. Pergeseran ini telah membuat Boeing kehilangan miliaran dolar dalam penghapusan nilai kontrak tanker Angkatan Udara, misalnya, yang dimenangkan Boeing dengan penawaran harga tetap, membuat Boeing khawatir untuk masuk ke kesepakatan harga tetap lebih lanjut di masa depan. Masalahnya, jika Boeing menolak untuk menandatangani kontrak harga tetap, mungkin akan kehilangan kontrak pertahanan kepada pesaing yang akan menandatanganinya. Hal itu bisa membuat Boeing kehilangan pendapatan di masa depan – namun juga keuntungan.
Scan sedikit lebih tinggi, dan Anda juga akan menemukan masalah dengan bisnis antariksa Boeing (yang merupakan bagian kecil namun tidak tidak signifikan dari BDS). Secara khusus, pesawat transportasi kru Starliner – wahana antariksa yang bergantung pada Boeing untuk memenuhi kontrak kru komersial bernilai miliaran dolarnya dengan NASA – saat ini terdampar di Stasiun Luar Angkasa Internasional, di mana sudah terjebak selama dua bulan terakhir. Lebih dari dua minggu setelah tanggal kedaluwarsa, Boeing dan NASA masih mempertimbangkan apakah aman untuk menggunakan Starliner untuk membawa kembali dua astronotnya ke Bumi. Jika pada akhirnya mereka memutuskan bahwa tidak aman, NASA kemungkinan harus menggunakan SpaceX Crew Dragon untuk mengambil astronot tersebut.
Akhir yang memalukan bagi misi ISS Boeing tersebut kemungkinan bisa menjadi pukulan terakhir bagi Starliner dan meyakinkan Boeing untuk menghentikan proyek wahana antariksa berawaknya sepenuhnya, mengakibatkan miliaran dolar kerugian untuk BDS – dan bahkan lebih banyak miliaran dolar kerugian untuk Boeing sendiri.
Apa artinya bagi para investor
Sebagai saham blue chip senilai $100 miliar, Anda tidak akan mengharapkan sebuah perusahaan seperti Boeing menjadi taruhan yang berisiko. Namun, hari-hari ketika investasi di Boeing bisa dianggap “aman” sudah berakhir. Boeing bahkan belum mampu membayar dividen sejak tahun 2020. Dan mengapa tidak? Menurut data dari S&P Global Market Intelligence, Boeing belum menguntungkan sejak 2018.
Boeing saat ini adalah permainan perbaikan, jelas dan sederhana. Dan investasi di Boeing pada dasarnya adalah taruhan bahwa CEO baru Kelly Ortberg dapat memperbaiki apa yang rusak oleh pendahulunya.
Apakah Anda harus berinvestasi $1.000 di Boeing saat ini?
Sebelum Anda membeli saham Boeing, pertimbangkan hal ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik bagi investor untuk dibeli sekarang… dan Boeing bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar tersebut bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $641.864!*
Stock Advisor memberikan panduan yang mudah diikuti bagi investor untuk sukses, termasuk bimbingan dalam membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua rekomendasi saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah lebih dari empat kali lipatkan keuntungan S&P 500 sejak 2002*.
Lihat 10 saham tersebut »
*Pengembalian Stock Advisor hingga 6 Agustus 2024
Rich Smith tidak memiliki posisi dalam salah satu saham yang disebutkan. The Motley Fool tidak memiliki posisi dalam salah satu saham yang disebutkan. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Boeing’s Going, and Its CEO is Already Gone pertama kali diterbitkan oleh The Motley Fool