Buka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam newsletter mingguan ini.
Blackstone telah mencoba untuk menggagalkan pengambilalihan sebesar $1.4 miliar dari Hipgnosis Songs Fund oleh Concord Chorus dengan membuat penawaran lebih tinggi untuk perusahaan investasi hak musik terdaftar Inggris tersebut.
Blackstone mengatakan pada hari Sabtu bahwa mereka telah mengajukan proposal kepada dewan perusahaan untuk mengakuisisi bisnis tersebut dengan harga $1.24 per saham tunai, yang akan mengalahkan penawaran Concord Chorus pada hari Kamis sebesar $1.16.
Grup private equity AS tersebut menambahkan bahwa mereka “sangat mendorong dewan Hipgnosis untuk mengakui peningkatan nilai yang signifikan yang tersedia bagi semua pemegang saham di bawah ketentuan proposal keempat mereka”.
Portofolio musik Hipgnosis termasuk artis seperti Red Hot Chili Peppers dan Shakira.
Blackstone adalah salah satu dari beberapa pihak yang menawar perusahaan tersebut saat mengalami tinjauan strategis dalam beberapa bulan terakhir. Dewan mengatakan pada hari Kamis bahwa penawaran tersebut “kurang pasti, dan dengan nilai yang lebih rendah” daripada penawaran Concord Chorus yang disepakati.
Hipgnosis Songs Fund menolak untuk berkomentar. Orang dekat dengan Hipgnosis mengatakan bahwa dewan akan mempertimbangkan penawaran lebih tinggi dari Blackstone, namun menambahkan bahwa itu merupakan proposal bukan tawaran yang pasti.
Orang dekat dengan Blackstone mengatakan bahwa tawaran pasti bisa dilakukan secepat minggu depan. Mereka menambahkan bahwa grup private equity tersebut kaget dengan kesepakatan Concord, karena mereka yakin bahwa mereka adalah kandidat utama dan telah melakukan penelitian terhadap penawarannya.
Munculnya penawaran lebih tinggi bisa memicu perang penawaran untuk perusahaan pemilik hak musik tersebut, yang telah mengalami periode yang sulit di tengah pertanyaan tentang penilaian, tingkat utang, dan tata kelola.
Hal ini membuat para pemegang saham memutuskan menentang kelanjutan dana dalam pemungutan suara tahun lalu, memicu tinjauan strategis oleh dewan baru dan akhirnya kesepakatan pada hari Kamis untuk menjual dana tersebut kepada pesaing AS, Concord Chorus.
Penawaran Concord tersebut dengan premi sekitar sepertiga dari harga saham Hipgnosis sebelum penawaran diumumkan, dan premi 4,3 persen terhadap nilai aset bersih dana pada September.
Kesepakatan tersebut telah didukung oleh sekitar 29 persen dari modal saham yang dikeluarkan Hipgnosis.
Blackstone sudah sebagian memiliki Hipgnosis Song Management (HSM), manajer dan penasihat investasi dari Hipgnosis Songs Fund (HSF), meskipun penawaran baru mereka terpisah dari kepemilikan tersebut.
HSF didirikan oleh eksekutif musik Merck Mercuriadis pada tahun 2018 untuk mengubah hak musik menjadi kelas aset. Dia adalah CEO HSM hingga Februari, ketika dia menjadi ketuanya. Jika Blackstone mengakuisisi HSF, musik akan dikelola oleh HSM di bawah CEO baru mereka, Ben Katovsky.
Blackstone mengatakan HSM memiliki opsi untuk membeli seluruh portofolio lagu HSF, yang dapat dilaksanakan selama enam bulan setelah berakhirnya kontrak HSM dengan HSF.
Ini berarti mereka bisa mencoba untuk mengakuisisi portofolio dengan nilai pasar jika dewan terus mendukung penawaran Concord.
Namun dewan bisa mempertimbangkan apakah ada alasan untuk mengakhiri kontrak HSF dengan HSM, menurut orang dekat dengan situasi tersebut. Hal itu dapat menghilangkan opsi HSM untuk membeli portofolio HSF.
Melakukan hal tersebut berisiko memicu sengketa hukum antara kedua belah pihak.
Pada hari Sabtu, Blackstone mengatakan bahwa mereka “tetap percaya pada penegakan [HSM] opsi”.
“Blackstone berusaha untuk menemukan hasil yang positif bagi semua pemegang saham dengan nilai yang adil dan wajar; namun, Blackstone dan HSM menghargai perlindungan kontrak… dan akan mempertahankan hak HSM sesuai dengan opsi jika diperlukan,” kata Blackstone.
Sky pertama kali melaporkan bahwa Blackstone sedang mempertimbangkan penawaran baru.
