Unlock the Editor’s Digest for free
Roula Khalaf, Editor of the FT, selects her favourite stories in this weekly newsletter.
Jika Warren Buffett patut dipercaya, pengumumannya setelah pertemuan tahunan Berkshire Hathaway pada hari Sabtu bahwa dia berencana untuk mundur sebagai chief executive pada akhir tahun ini merupakan berita bagi semua kecuali beberapa anggota keluarga dekatnya.
Baik direktur non-keluarga maupun puluhan ribu pemegang saham yang berkumpul di pertemuan tahunan “Woodstock for capitalists” di Omaha asalnya tidak memiliki petunjuk tentang waktu yang tepat.
Mereka mungkin seharusnya tahu. Mitra bisnis jangka panjangnya dan teman setia yang tajam di pertemuan Omaha, Charlie Munger, meninggal pada tahun 2023, berusia 99 tahun. Pada bulan Februari, dalam surat terbarunya kepada para pemegang saham, Buffett menulis: “Di usia 94 tahun, tidak akan lama lagi sebelum [penerus yang dipilih] Greg Abel menggantikan saya sebagai CEO.”
“Buffettologists”, seperti yang menyebut diri mereka pengamat dekat setiap gerakannya, telah berspekulasi dan khawatir tentang suksesi setidaknya seperempat abad. Saya menulis analisis dengan judul “Pemegang saham memikirkan kehidupan setelah Buffett” setelah pertemuan Omaha tahun 2003, ketika Buffett berusia 72 tahun. Saya mengutip pernyataannya bahwa jika dia mulai “kehilangan [kesadarannya]”, akan tugas keluarganya untuk meyakinkannya untuk mundur. “Mungkin akan membutuhkan seluruh keluarga,” tambahnya.
Ketidakterelatan kepergiannya tidak mengurangi kejutan. Di antara para pengikut paling setia Buffett, itu sebanding dengan kematian Paus Fransiskus baru-baru ini.
Surat Buffett kepada para pemegang saham, meskipun tidak secara langsung merujuk pada masa jabatan kedua Donald Trump sebagai presiden, memohon kepada “Paman Sam” untuk menghabiskan secara bijaksana miliaran dolar pajak yang dikirimkan Berkshire ke Departemen Keuangan AS: “Jangan pernah lupakan bahwa kami membutuhkan Anda untuk menjaga mata uang yang stabil dan hasil itu memerlukan [penekanannya] kedua kebijaksanaan dan kewaspadaan dari pihak Anda.”
Pada saat perubahan geopolitik dan ekonomi yang luar biasa di seluruh dunia, pertanyaan yang sama yang membuat para pemegang saham khawatir pada tahun 2003 masih berlaku: apakah ada yang bisa meniru kinerja Buffett? Kelas inti saham Berkshire “A” ditutup pada hari Jumat pada rekor $809.808,50, naik 20 persen dalam setahun. Ketika Buffett mengendalikan apa yang pada saat itu merupakan produsen tekstil yang merosot pada tahun 1965, saham tersebut bernilai kurang dari $20.
Dengan sifat diri-rendah yang selalu menandainya dari para CEO rekan-rekannya yang membesarkan diri, Buffett selalu mengaitkan sebagian besar kesuksesannya dengan “lotere ovarium” yang membuatnya lahir kulit putih, laki-laki dan relatif kaya, dengan kemampuan dan kapasitas untuk berinvestasi pada waktu yang menguntungkan bagi kapitalisme AS. Dia menyamakan efek itu dengan bola salju — judul biografi Alice Schroeder yang sangat baik tahun 2008 salju itu — yang “hanya terjadi jika Anda berada di jenis salju yang tepat . . . Anda lebih baik mengambil salju saat Anda melangkah, karena Anda tidak akan kembali ke puncak bukit lagi. Begitulah cara hidup bekerja.”
Namun analisis diri ini meremehkan ketekunan baja, perfeksionisme, fokus, dan intelektualitas yang ada di balik kesederhanaannya di depan umum. Misalnya, ketika dia berinvestasi di Goldman Sachs, membantu menjaga bank investasi tersebut selama krisis keuangan 2008, dia melakukannya dengan syarat yang sangat menguntungkan bagi Berkshire, mencerminkan salah satu ajaran terkenalnya: “Kami hanya berusaha takut saat orang lain serakah dan hanya serakah saat orang lain takut.”
Begitu kata-kata bijak ini kemungkinan akan didaur ulang selama pasar keuangan masih ada, meskipun hampir dapat dipastikan bahwa kita telah membaca surat terakhir yang luar biasa dari para pemegang saham yang tetap menjadi panduan terbaik, dan terbaik yang ditulis, untuk filsafat hidup dan investasi Buffett.
Meniru filsafat itu, bagaimanapun, akan menjadi tantangan yang sangat besar. Apapun bakat Greg Abel, yang dipilih pada tahun 2021 untuk menggantikan orang terbesar dalam sejarah investasi AS, dan komitmen dewan untuk menjaga budaya dan ethos yang sama, Berkshire bukan lagi kendaraan lincah yang digunakan Buffett dan Munger untuk mengambil aset perusahaan yang dihargai rendah pada kuartal terakhir abad ke-20. Terkadang, bahkan mereka kesulitan menemukan investasi yang cukup besar untuk “menggerakkan jarum” bagi para pemegang saham mereka, seperti yang diungkapkan Buffett tahun lalu.
Namun, volatilitas selalu menciptakan peluang. Membuktikan bahwa dia sebenarnya tidak kehilangan kesadarannya, Buffett meninggalkan warisan yang besar, dan semakin besar, sebesar $348miliar. Pada suatu titik, katanya pada hari Sabtu, Berkshire akan “dibanjiri penawaran yang akan kita senang kita memiliki uang tunai untuk itu”.
Saat bola salju Buffett berhenti, para penerusnya memiliki sumber daya untuk menciptakan yang baru. Akankah mereka memiliki momentum, kondisi, dan keterampilan untuk mengarahkannya seperti Sage of Omaha telah melakukannya?