Pasar mulai merespon dengan baik terhadap laporan pendapatan kuartal kedua ON Semiconductor (NASDAQ: ON), dan saham ini sekarang telah secara signifikan lebih baik daripada Nvidia dalam sebulan terakhir, dengan peningkatan sebesar 14,2% dibandingkan dengan penurunan 5,4% untuk saham favorit pasar tersebut (saat ini). Pertanyaannya adalah mengapa dan apakah ini bisa berlanjut.
Saham siklikal yang patut dibeli
ON Semiconductor melayani dua pasar akhir yang sangat siklikal, yaitu otomotif (kendaraan listrik, manajemen daya, sistem bantuan pengemudi canggih, dll.) dan industri (otomatisasi, infrastruktur kendaraan listrik, visi mesin, dll.), yang mengalami penurunan tahun ini karena berbagai alasan.
Grafik di bawah ini menunjukkan tren penurunan pendapatan sekuensial yang sudah terjadi sejak kuartal ketiga tahun 2023. Selain itu, manajemen memperkirakan penurunan tahun-ke-tahun akan terus berlanjut di kuartal ketiga, dengan panduan pendapatan sebesar $1,7 miliar hingga $1,8 miliar, dibandingkan dengan $2,18 miliar yang dilaporkan dalam kuartal ketiga tahun 2023.
Namun, sebagai tanda stabilisasi, titik tengah panduan kuartal ketiga mengimplikasikan peningkatan sekuensial dalam pendapatan dari $1,74 miliar yang baru saja dilaporkan di kuartal kedua. Ini hanyalah salah satu alasan mengapa investor membeli saham setelah hasil baru-baru ini. Dengan kata lain, mereka melihat proyeksi perbaikan sekuensial dan menganggapnya sebagai proses penyanggaan potensial yang sedang berlangsung.
Sumber data: Presentasi ON Semiconductor. Grafik oleh penulis.
Ini adalah pandangan yang menarik, terutama karena saham semikonduktor dianggap sangat siklikal. Waktu optimal untuk membeli seringkali saat saat tergelap sebelum cahaya pemulihan muncul. Argumen semacam itu adalah mengapa ON Semiconductor dapat melampaui Nvidia. Mengingat minat dan investasi yang meningkat dalam aplikasi kecerdasan buatan yang mendorong permintaan akan chip komputasi berkinerja tinggi (HPC), yang terakhir sudah berjalan dengan baik.
Apakah ON Semiconductor sedang dalam jalur pemulihan?
Pertanyaan krusial di sini bukan hanya apakah pemulihan akan datang, tetapi juga jenis pemulihan seperti apa yang akan terjadi. Meskipun investor biasanya mencari pemulihan bentuk V, CEO ON Semiconductor, Hassane El-Khoury, tidak sependapat. Dia terus memperkirakan \” kurva berbentuk L\” untuk pemulihan. Dalam bahasa yang lebih sederhana, ini berarti tidak akan ada lonjakan penjualan yang dramatis, tetapi sebaliknya, pendapatan akan mencapai titik terendah dan kemudian tetap bergerak di sekitar titik terendah tersebut.
Mungkin itu bukanlah hal yang ingin didengar oleh investor, terutama jika mereka membeli ON Semiconductor sebagai saham pemulihan semikonduktor yang tipikal. Namun, pendekatan hati-hati El-Khoury sangat bisa dimengerti dalam situasi ini.
Sumber gambar: Getty Images.
Biaya bunga yang relatif tinggi membuat pembayaran bulanan pinjaman mobil lebih mahal, yang berdampak negatif pada penjualan mobil, termasuk penjualan kendaraan listrik. Sebagai gantinya, produsen mobil menarik diri dari investasi kendaraan listrik — berita buruk bagi ON Semiconductor, yang menempatkan dirinya di pasar solusi daya cerdas untuk kendaraan listrik.
Ceritanya berlanjut
Selain itu, pasar akhir industri, seperti otomatisasi industri, berjuang untuk meningkatkan pesanan karena pelanggan terus menghabiskan inventaris yang dibangun ketika waktu tunggu produk jauh lebih lama, dan mereka perlu membangun inventaris untuk melayani permintaan. Saya telah membahas dinamika ini terkait dengan Rockwell Automation sebelumnya.
Adil untuk mengatakan bahwa kedua pasar akhir ON Semiconductor mengalami penurunan sepanjang tahun 2024.
Mengapa ON Semiconductor masih layak dibeli
Meskipun prospek jangka pendek tetap tidak pasti, tidak ada keraguan bahwa perusahaan ini siap untuk pertumbuhan jangka panjang. Selain itu, hanya masalah waktu sebelum pasar akhirnya pulih. Sejarah menunjukkan siklus suku bunga akan berbalik, dan tidak akan mundur dari masa depan di mana penjualan kendaraan listrik melampaui penjualan mesin pembakaran dalam (ICE) — ON Semiconductor memiliki lebih banyak konten chip daya dan sensor cerdas pada kendaraan listrik daripada pada ICE.
Sumber gambar: Getty Images.
Memang, sebagai tanda potensi bisnis, perusahaan mengumumkan bahwa \”Volkswagen Group telah memilih Onsemi untuk menjadi pemasok utama solusi kotak daya lengkap sebagai bagian dari inverter traksi generasi mendatang untuk platform sistem yang dapat disesuaikan.\”
Selain itu, otomatisasi industri adalah masa depan di negara-negara dengan biaya tenaga kerja relatif tinggi dan solusi untuk reshoring produksi dengan biaya efektif. Investasi dalam otomatisasi kemungkinan akan meningkat ketika permintaan akhir meningkat, dan distributor yang menurunkan inventaris sekarang hanya akan membuat pemulihan semakin kuat saat tiba.
Terakhir, apakah itu pemulihan berbentuk L atau V, atau bahkan berbentuk L yang berubah menjadi pemulihan bentuk tongkat hoki, valuasi ON Semiconductor, diperdagangkan dengan 18,6 kali perkiraan laba Wall Street untuk tahun 2024, sangat menarik dan sangat mampu untuk terus melampaui Nvidia.
Haruskah Anda berinvestasi $1.000 di ON Semiconductor sekarang?
Sebelum Anda membeli saham ON Semiconductor, pertimbangkan hal ini:
Tim analis The Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik bagi investor untuk dibeli sekarang… dan ON Semiconductor bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar tersebut bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Bayangkan ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $657.306!*
Stock Advisor memberikan panduan yang mudah diikuti bagi investor untuk sukses, termasuk arahan tentang membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua pilihan saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah melampaui pengembalian S&P 500 lebih dari empat kali lipat sejak 2002*.
Lihat 10 saham tersebut »
*Pengembalian Stock Advisor per 29 Juli 2024
Lee Samaha tidak memiliki posisi dalam saham yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi dalam dan merekomendasikan Nvidia dan Volkswagen Ag. The Motley Fool merekomendasikan ON Semiconductor. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Apakah Saham Semikonduktor Panas Ini Dapat Terus Melampaui Nvidia? pertama kali dipublikasikan oleh The Motley Fool
\”