Jefferies menyebutnya “SaaSapocalypse” karena kekhawatiran perusahaan software kehilangan relevansinya semakin kuat. Ide nya adalah perusahaan AI terkemuka seperti OpenAI (pembuat ChatGPT) dan Claude dari Anthropic pada akhirnya akan menggantikan pekerjaan yang dilakukan perusahaan software.
Nasib industri software mungkin masih belum pasti, dan kenyataannya lebih rumit dari ini. Tapi, sentimen telah berbalik melawan sektor ini, dan investor cuma punya satu tujuan: keluar. Penjualan panik di saham software menyebabkan saham ETF terbesar di dunia—North American Tech-Software iShares ETF (IGV)—turun 24,6% sejak awal tahun.
Namun, kata-kata dari seorang teman lama mungkin jadi penyelamat untuk industri ini.
Kepala penelitian teknologi global di Wedbush Securities, Dan Ives, bersama tim analisnya, percaya penjualan saat ini berlebihan dan ketakutan terhadap sektor ini dilebih-lebihkan. Membela sektor software, analis firma tersebut berkata:
“Kami percaya pasar sedang memprediksi skenario kiamat untuk perusahaan software dalam jangka pendek, yang kami anggap sangat berlebihan, karena banyak pelanggan tidak akan mau mengambil risiko dengan data mereka untuk strategi implementasi AI sampai proyek migrasi ini lebih aman. Apakah AI tantangan untuk software jangka pendek? YA!…tapi, besarnya penjualan software ini sangat membingungkan dan memperhitungkan skenario Armageddon untuk sektor yang jauh dari kenyataan menurut kami.”
Keyakinan Ives pada sektor software sudah lama. Tapi, tidak untuk semua perusahaan. Lalu, yang mana? Ini lima perusahaan yang Ives dan timnya percaya bisa menghadapi tantangan sekarang dan jadi pemenang.
Dimulai dengan favorit Ives, Palantir (PLTR). Dijuluki “Messi-nya AI” oleh Ives, Palantir adalah perusahaan software yang khusus dalam integrasi data, analitik, dan platform keputusan berbasis AI untuk pemerintah dan perusahaan di seluruh dunia. Palantir membangun platform software penting yang menyatukan sumber data berbeda dan menerapkan analitik/AI untuk menghasilkan wawasan dan keputusan operasional.
Dengan kapitalisasi pasar $332,6 miliar, saham PLTR naik 20% dalam setahun terakhir.
www.barchart.com
Perlu dicatat, Palantir melaporkan lagi kuartal yang mengalahkan perkiraan pasar untuk pendapatan dan laba. Untuk Q4 2025, perusahaan melaporkan total pendapatan $1,4 miliar, yang menandakan pertumbuhan tahunan 70,5%. EPS naik lebih tajam 78,6% pada periode yang sama menjadi $0,25, juga melampaui perkiraan konsensus $0,23. Ini adalah kuartal kesembilan berturut-turut laba perusahaan mengalahkan perkiraan.
Arus kas bersih dari operasi naik 69% dari tahun sebelumnya menjadi $777,3 juta, sementara perusahaan mengakhiri tahun dengan saldo kas $1,4 miliar. Jauh di atas tingkat utang jangka pendeknya $45,9 juta.
Secara keseluruhan, analis menilai saham PLTR sebagai “Moderate Buy” dengan harga target rata-rata $198,28, yang berarti potensi kenaikan sekitar 52,5% dari level sekarang. Dari 24 analis yang meliput saham ini, 10 memberi rating “Strong Buy”, 10 “Hold”, satu “Moderate Sell”, dan tiga “Strong Sell”.
www.barchart.com
Jika Palantir adalah pendatang baru di perdagangan software, Microsoft (MSFT) adalah yang memulainya. Didirikan tahun 1975 oleh Bill Gates dan teman-temannya, Microsoft adalah salah satu perusahaan teknologi terbesar dan paling beragam di dunia, dengan nama-nama terkenal seperti Microsoft 365, Azure, dan Xbox. Microsoft juga banyak berinvestasi di AI (layanan Copilot, Azure AI), alat keamanan siber, dan platform pengembang.
Dengan valuasi $3,1 triliun, Microsoft adalah salah satu perusahaan paling berharga di dunia. Tapi, sahamnya turun 5% dalam setahun terakhir, sambil menawarkan dividen yield sederhana 0,89%.
www.barchart.com
Sebagai salah satu investor awal di OpenAI, Microsoft telah melihat pendapatan dan labanya tumbuh dengan CAGR 13,24% dan 26,12% dalam 10 tahun terakhir. Hasil kuartal terbaru juga mengesankan, dengan pendapatan dan laba keduanya melampaui perkiraan.
Untuk kuartal yang berakhir 31 Desember 2025, pendapatan Microsoft mencapai $81,3 miliar, naik 16,7% dari tahun sebelumnya. Bisnis cloud kritis terus tumbuh sehat, naik 26% secara year-over-year (YoY) menjadi $51,5 miliar. Sementara itu, laba naik 28,2% pada periode yang sama menjadi $4,14 per saham, mengalahkan perkiraan konsensus EPS $3,91. Ini kuartal kesembilan berturut-turut laba perusahaan mengalahkan perkiraan.
Arus kas bersih dari operasi melonjak 60,5% dari tahun sebelumnya menjadi $35,8 miliar, dan perusahaan menutup kuartal dengan saldo kas $24,3 miliar, lebih tinggi dari utang jangka pendeknya $4,8 miliar.
Jadi, analis memberi rating “Strong Buy” untuk saham MSFT, dengan harga target rata-rata $602,57. Ini menunjukkan potensi kenaikan sekitar 53% dari level sekarang. Dari 49 analis yang meliput saham ini, 41 memberi rating “Strong Buy”, empat “Moderate Buy”, dan empat “Hold”.
www.barchart.com
Area lain dimana Ives sangat optimis adalah keamanan siber, dan salah satu nama favoritnya di domain ini adalah CrowdStrike (CRWD). Didirikan tahun 2011 dan berbasis di Austin, Texas, CrowdStrike adalah perusahaan teknologi keamanan siber terkemuka yang terkenal dengan platform keamanan cloud-native yang melindungi endpoint, beban kerja cloud, identitas, dan data menggunakan deteksi dan respons ancaman berbasis AI.
Sahamnya turun 10% dalam setahun terakhir, dan kapitalisasi pasar saat ini $104,7 miliar.
www.barchart.com
Hasil terbaru CrowdStrike untuk kuartal ketiga mengalahkan perkiraan untuk pendapatan dan laba. Pendapatan kuartal itu $1,23 miliar, naik 22% dari tahun sebelumnya. Tapi, laba hanya tumbuh 3,2% pada periode yang sama menjadi $0,96 per saham, sedikit di atas perkiraan konsensus $0,94 per saham. Ini adalah kali kesembilan dalam sembilan kuartal terakhir EPS perusahaan mengalahkan ekspektasi pasar.
Untuk sembilan bulan yang berakhir 31 Oktober 2025, arus kas bersih CrowdStrike dari operasi adalah $1,1 miliar, mencerminkan pertumbuhan tahunan 6,7%. Perusahaan menutup kuartal dengan saldo kas $4,8 miliar, dengan utang jangka pendek hanya $15,9 juta.
Secara keseluruhan, analis menilai saham CRWD sebagai “Moderate Buy,” dengan harga target rata-rata $559,21. Ini berarti potensi kenaikan sekitar 48% dari level sekarang. Dari 48 analis yang meliput saham ini, 27 memberi rating “Strong Buy,” tiga “Moderate Buy,” 15 “Hold,” dan tiga “Strong Sell.”
www.barchart.com
Kita lanjutkan dengan daftar saham software favorit Wedbush berikutnya, Snowflake (SNOW). Didirikan tahun 2012, Snowflake mengoperasikan platform data berbasis cloud (sering disebut Snowflake Data Cloud), yang mendukung data warehousing, data lake, teknik data, analitik, dan berbagi data di berbagai cloud, seperti Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure, dan Google Cloud Platform (GCP).
Dengan kapitalisasi pasar $56,6 miliar, saham SNOW turun 13% dalam setahun terakhir.
www.barchart.com
Dan seperti rekan-rekannya di atas, hasil Snowflake untuk kuartal terbaru juga melebihi ekspektasi pasar. Pada Q3 2025, pendapatan perusahaan mencapai $1,21 miliar, yang menandakan pertumbuhan tahunan 28,5%. Dari ini, pendapatan dari segmen produk inti tumbuh 29% YoY menjadi $1,16 miliar. Pada periode yang sama, perusahaan mencatat laba $0,35 per saham, naik besar 75% dari tahun sebelumnya dan juga di atas perkiraan konsensus EPS $0,31. Ini adalah kuartal keenam berturut-turut laba perusahaan mengalahkan perkiraan.
Arus kas bersih dari aktivitas operasi naik 35,2% dari tahun sebelumnya menjadi $137,5 juta, dan perusahaan menutup kuartal dengan saldo kas $1,9 miliar. Jauh di atas tingkat utang jangka pendeknya $40,2 juta.
Mempertimbangkan ini, analis memberi rating keseluruhan “Strong Buy” untuk saham SNOW, dengan harga target rata-rata $277,07. Ini berarti potensi kenaikan sekitar 77% dari level sekarang. Dari 45 analis yang meliput saham ini, 36 memberi rating “Strong Buy”, tiga “Moderate Buy”, empat “Hold”, dan dua “Strong Sell”.
www.barchart.com
Sekarang, kita akhiri daftar dengan nama yang banyak dianggap sebagai awal penjualan saham software: Salesforce (CRM). Didirikan tahun 1999, Salesforce mempelopori software customer relationship management (CRM) berbasis cloud untuk perusahaan saat sebagian besar aplikasi masih on-premises, membantu meluncurkan revolusi SaaS. Sekarang, ini adalah perusahaan software cloud yang membangun dan menjual alat untuk membantu organisasi mengelola hubungan pelanggan, penjualan, pemasaran, layanan, analitik, dan pengalaman digital.
Dengan kapitalisasi pasar $4186,9 miliar, saham CRM turun cukup besar 43% dalam setahun terakhir. Saham ini juga membayar dividen yield sederhana 0,85%.
www.barchart.com
Hasil Salesforce untuk kuartal terbaru beragam, laba melampaui tapi pendapatan tidak mencapai perkiraan. Untuk kuartal ketiga tahun fiskal 2026, pendapatan Salesforce $10,3 miliar, naik 9% per tahun. Sedangkan laba tumbuh lebih tajam 34,9% pada periode yang sama menjadi $3,25 per saham, melampaui perkiraan konsensus $2,86 per saham. Ini kuartal keempat berturut-turut laba perusahaan mengalahkan perkiraan.
Arus kas bersih dari aktivitas operasi untuk kuartal yang berakhir 31 Oktober 2025 adalah $2,3 miliar. Ini menandakan pertumbuhan tahunan 17,2% sementara perusahaan menutup kuartal dengan saldo kas sekitar $9 miliar, jauh di atas tingkat utang jangka pendeknya $564 juta.
Mempertimbangkan semua ini, analis memberi rating konsensus “Strong Buy” untuk saham ini, dengan harga target rata-rata $329,27. Ini berarti potensi kenaikan sekitar 73% dari level sekarang. Dari 51 analis yang meliput saham CRM, 36 memberi rating “Strong Buy”, dua “Moderate Buy”, 12 “Hold”, dan satu “Strong Sell”.
www.barchart.com
Sebagai penutup, saya akan mengutip Ives ketika dia berkata bahwa bahkan “sopir taksi New York City pesimis pada Google di awal tahun…” di 2025. Kita semua tahu apa yang terjadi dengan saham Alphabet (GOOG) (GOOGL) di tahun itu, karena sahamnya melonjak. Demikian juga, berita duka yang ditulis tentang perusahaan software juga berlebihan. Perusahaan-perusahaan ini memiliki operator terbukti di pucuk pimpinan dengan neraca yang kuat dan pertumbuhan pendapatan serta laba yang stabil. Jadi, penurunan saat ini bisa jadi kesempatan bagi investor untuk membeli saham-saham ini untuk jangka panjang.
Pada tanggal publikasi, Pathikrit Bose tidak memiliki posisi (baik langsung maupun tidak langsung) di sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com