Untuk pertama kalinya tahun ini, konsumen mengurangi pengeluaran karena suasana buruk yang terus terjadi sejak tarif naik mempengaruhi data ritel.
Total pengeluaran di Mei turun 0,1% dibanding bulan sebelumnya dan pendapatan turun 0,4%, menurut laporan Departemen Perdagangan hari Jumat. Data ini muncul setelah laporan bahwa PDB kuartal pertama menyusut lebih dari perkiraan, menunjukkan ekonomi yang melambat cepat.
“Pengeluaran pribadi lemah dan semakin lemah,” kata Eugenio Aleman, ekonom utama di Raymond James, ke Fortune.
“Kita tahu permintaan konsumen sudah lemah, tapi kemarin ada revisi PDB kuartal pertama yang menegaskan konsumsi tidak begitu kuat. Angka hari ini membuktikan ini bukan hanya sementara.”
Angka pengeluaran dan pendapatan terdistorsi oleh perubahan sementara. Pembelian mobil turun drastis, menurunkan total pengeluaran, karena orang Amerika buru-buru beli mobil musim semi untuk hindari tarif. Tapi pengeluaran untuk tiket pesawat, makan di luar, dan hotel juga turun bulan lalu—tanda tekanan konsumen yang sebenarnya, bukan hanya perubahan waktu. Pengeluaran untuk jasa hanya naik 0,1% di Mei, kenaikan terendah dalam empat setengah tahun.
“Karena konsumen tidak cukup kuat untuk hadapi harga lebih tinggi, mereka mengurangi pengeluaran untuk rekreasi, jalan-jalan, hotel, dan semacamnya,” kata Luke Tilley, ekonom utama di Wilmington Trust.
Penjualan ritel juga turun tajam bulan lalu, menyusut 0,9%, menurut laporan terpisah minggu lalu.
Pendapatan juga turun setelah penyesuaian sementara tunjangan Jaminan Sosial yang meningkat di Maret dan April, memungkinkan beberapa pensiunan yang dulu kerja untuk pemerintah daerah dapat tunjangan lebih tinggi.
Inflasi naik sedikit, dengan harga naik 2,3% per tahun di Mei, dibanding 2,1% di April. Harga inti (tidak termasuk makanan dan energi) naik 2,7% dari tahun lalu, lebih tinggi dari 2,6% di April.
Di tiga bulan pertama tahun ini, pengeluaran konsumen hanya naik 0,5% dan lesu di dua bulan awal kuartal kedua. Banyak ekonom anggap angka Mei menandakan perlambatan besar. “Ekonomi AS siap untuk perlambatan musim panas,” tulis ekonom EY. “Baik pengeluaran konsumen dan investasi bisnis diperkirakan melambat signifikan.”
Beberapa tahun terakhir, konsumen bisa terus belanja lebih karena pendapatan riil tumbuh dan manfaat pemerintah. “Tapi dua dukungan ini sekarang hampir hilang, dan pendapatan riil akan memburuk cepat, karena tarif naikkan harga,” kata ekonom Pantheon Macroeconomics. Dengan tabungan rendah dan konsumen takut pinjam, “konsumsi kemungkinan akan melambat lebih jauh, dan segera,” kata mereka.
Pendapatan riil diperkirakan datar tahun ini, sebagian karena pasar kerja lemah tapi juga harga naik. Di saat yang sama, tingkat inflasi—2,7% per tahun—jauh lebih tinggi dari target Fed 2%, membuat potensi pemotongan suku bunga kecil dalam waktu dekat.
“Dengan banyak ketidakpastian masih ada, Fed mungkin tunda pemotongan suku bunga untuk sementara,” kata Oren Klachkin, Ekonom Pasar Keuangan Nationwide.