(Bloomberg) — Bayer AG berencana memangkas dividen sebesar 95% dalam upaya untuk keluar dari masalah yang diakibatkan oleh akuisisi Monsanto Co. yang memberatkan perusahaan Jerman ini dengan utang besar dan gelombang litigasi.
Most Read from Bloomberg
Walaupun pemangkasan dividen sudah diharapkan, pengurangan tersebut menyoroti tantangan yang dihadapi perusahaan ilmu obat dan pertanian saat ini ketika mencoba untuk menghentikan aliran kas yang negatif, membangun kembali pipa obatnya, dan pulih dari akuisisi senilai $63 miliar terhadap pemilik herbisida Roundup pada tahun 2018.
Bayer mengatakan akan menawarkan kepada investor hanya yang diperlukan oleh hukum Jerman, membayar 11 euro cents ($0.12) per saham untuk tahun 2023, turun dari €2.40 tahun lalu.
Perusahaan ini telah menghadapi ribuan tuntutan hukum yang menyatakan bahwa Roundup menyebabkan kanker, yang ditolak oleh Bayer. Tumpukan utang lebih dari €38.7 miliar, menurut laporan terbaru, semakin sulit diatur di tengah biaya hukum yang meningkat dan tingkat bunga yang naik.
Saham tersebut hampir tidak berubah pada hari Selasa. Saham-saham tersebut telah kehilangan sekitar dua pertiga nilainya sejak transaksi Monsanto.
Chief Executive Officer Bill Anderson, yang dipecat tahun lalu untuk mencoba menghidupkan kembali grup ini, mengatakan keputusan untuk hanya membayar yang diperlukan oleh hukum untuk tiga tahun mendatang “tidak diambil dengan mudah.”
Anderson telah menerapkan perubahan operasional yang dirancang untuk mempercepat pengambilan keputusan, memotong lapisan manajemen dan menghilangkan ribuan pekerjaan. Dia juga sedang meninjau strategi konglomerasi, yang saat ini mencakup tiga divisi, yang difokuskan pada ilmu tanaman, farmasi, dan produk kesehatan konsumen.
‘Tindakan Strategis’
Pemangkasan dividen akan menghemat Bayer sekitar €2.3 miliar selama masing-masing tiga tahun mendatang, menurut Charlie Bentley, seorang analis di Jefferies. Tetapi dengan litigasi dan kewajiban pensiun masih tinggi, perusahaan kemungkinan akan perlu melakukan “tindakan strategis lainnya” untuk memulihkan neraca keuangannya, kata Bentley.
Cerita berlanjut
Bayer telah berjanji untuk menghabiskan hingga $16 miliar untuk menyelesaikan litigasi Roundup. Bayer masih menghadapi puluhan ribu klaim atas masalah ini, dengan para investor dan analis bertanya-tanya apakah perlu menambahkan alokasinya. Selain itu, Bayer juga menghadapi litigasi mahal atas produk Monsanto lainnya, termasuk herbisida dicamba dan PCB beracun.
Read More: Bayer Pindah dari Pemecahan Meskipun Ada Tekanan dari Investor
Bayer juga menghadapi tantangan lainnya. Harga komoditas pertanian sedang merosot, membatasi penjualan untuk divisi ilmu tanaman. Divisi farmasi sedang berjuang dengan paten yang akan berakhir untuk obat-obatan terlarisnya, pengencer darah Xarelto dan obat mata Eylea, dan mungkin akan kesulitan tumbuh hingga akhir dekade ini.
Pada bulan November, Anderson mengatakan ia berharap untuk menghasilkan aliran kas bebas nol pada tahun 2023 meskipun pendapatan hampir mencapai €50 miliar, yang ia sebut “tidak dapat diterima.” Pada bulan yang sama, Moody’s Investors Service menurunkan outlooknya menjadi negatif dari stabil untuk Bayer, mengutip serangkaian pipa obat dan kemunduran hukum yang telah membuat saham dan obligasinya jatuh.
Lebih Fleksibilitas
“Salah satu prioritas utama kami adalah mengurangi utang dan meningkatkan fleksibilitas,” kata Anderson dalam pernyataan Senin.
Dengan memangkas dividen, Bayer mengikuti konglomerat baja Thyssenkrupp AG, yang pada tahun 2019 memutuskan untuk menangguhkan pembayaran selama empat tahun untuk menghentikan aliran kas keluar. Banyak perusahaan juga mengambil langkah-langkah tersebut selama pandemi Covid ketika pendapatan terbatas.
Keputusan Bayer untuk memangkas dividen menyoroti posisi aliran kas bebas yang menantang, kata Michael Shah, seorang analis farmasi di Bloomberg Intelligence. Dividen yang diusulkan setara dengan rasio pembayaran hanya 2%, katanya, dibandingkan dengan tingkat 30-40% yang dibayarkan dalam tahun-tahun sebelumnya dan konsensus sebesar 35%.
“Meskipun pemangkasan dividen bukanlah kejutan, besarnya cukup mengejutkan dan kemungkinan akan lebih memperburuk sentimen,” katanya.
(Diperbarui dengan saham)
Most Read from Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg L.P.