Oleh Anant Chandak
BENGALURU (Reuters) – Bank sentral Filipina akan memangkas tingkat suku bunga kunci sebesar seperempat poin untuk ketiga kalinya berturut-turut pada hari Kamis karena inflasi tetap terkendali dan ekonomi melemah, menurut jajak pendapat Reuters yang juga memperkirakan tiga pemotongan lagi tahun depan.
Meskipun inflasi naik selama dua bulan berturut-turut, mencapai 2,5% pada bulan November, inflasi tetap berada dalam target 2%-4% Bank Sentral ng Pilipinas (BSP) sejak Agustus ketika bank tersebut memulai siklus pelonggaran.
Hal itu, ditambah dengan pertumbuhan ekonomi yang melambat, mendorong Gubernur BSP Eli Remolona untuk mengonfirmasi bulan lalu bahwa bank tersebut \”masih berada dalam siklus pelonggaran\”.
Semua 24 ekonom dalam jajak pendapat Reuters 10-16 Desember memperkirakan BSP akan memangkas tingkat suku bunga pinjaman semalam sebesar 25 basis poin menjadi 5,75% pada pertemuan 19 Desember.
Sebagian besar responden memprediksi pemotongan seperempat poin tambahan setiap kuartal selama tiga kuartal mendatang, membawa tingkat suku bunga menjadi 5,00% pada akhir September 2025.
\”Kami mengharapkan harga energi domestik yang lebih rendah dan … harga beras akan mendorong disinfasi CPI secara keseluruhan. Neraca pembayaran juga dalam kondisi baik meskipun ada tekanan FX. Oleh karena itu, kami mengharapkan BSP akan memangkas 25 bps pada hari Kamis,\” kata Jin Tik Ngai, ekonom Asia EM di JP Morgan.
\”Di kawasan ASEAN, BSP memiliki ruang yang paling besar untuk memangkas tingkat suku bunga. Tingkat dana federal adalah kunci bagi kondisi keuangan eksternal. Oleh karena itu, dengan asumsi inflasi tetap berada di batas bawah target BSP … BSP bisa mengikuti langkah Fed rate dan memberikan pemotongan sebesar 75 bps tahun depan.\”
Saat ini, BSP memiliki salah satu tingkat suku bunga tertinggi di kawasan tersebut sebesar 6,00%. Federal Reserve AS juga diperkirakan akan memangkas sebesar 25 bps sehari sebelum bank sentral Asia melakukan langkahnya.
Rekan-rekan regional yang melakukan pertemuan minggu ini – Bank Indonesia dan Bank of Thailand – keduanya diperkirakan akan mempertahankan tingkat suku bunga mereka.
Tahun depan akan mengikuti tren serupa, dengan BSP kemungkinan besar akan melonggarkan kebijakan moneter seiring dengan rekan-rekannya di AS. Namun, para ekonom mengatakan bisa ada lebih sedikit pemotongan jika ada penilaian kembali yang hawkish terhadap tingkat terminal Fed.
Lebih dari 60% ekonom, 12 dari 19, yang memperkirakan hingga akhir tahun depan, mengharapkan tingkat suku bunga kunci menjadi 5,00% pada saat itu, dibandingkan dengan median 4,75% yang dilihat dalam jajak pendapat Oktober. Lima orang mengharapkannya berada di 4,75%, satu orang di 4,50% dan satu orang di 5,25%.
\”Jika inflasi terus menurun, BSP kemungkinan akan mencari untuk lebih mengurangi ketatnya sikap moneter untuk mendukung pemulihan permintaan domestik,\” kata Euben Paracuelles, ekonom ASEAN utama di Nomura. Dia memperkirakan tingkat terminal menjadi 5,00%.
\”Siklus pemotongan yang lebih dangkal oleh Fed kemungkinan tidak akan menjadi kendala signifikan, mengingat pendekatan laissez-faire BSP terhadap pelemahan mata uang, jika perbedaan suku bunga dengan AS menjadi lebih sempit,\” tambah Paracuelles.
(Berita lain dari jajak pendapat ekonomi global Reuters Desember)