SHANGHAI/SINGAPORE (Reuters) – Bank sentral China mempertahankan suku bunga kebijakan kunci tetap tidak berubah seperti yang diharapkan pada hari Minggu ketika menggulirkan kembali pinjaman jangka menengah yang jatuh tempo, dengan ketidakpastian seputar waktu pelonggaran oleh Federal Reserve membatasi ruang gerak Beijing dalam kebijakan moneter.
Beijing sedang melakukan keseimbangan yang delikat untuk mendukung ekonomi pada saat tanda-tanda tekanan deflasi yang persisten menuntut tindakan stimulus lebih lanjut. Namun, setiap gerakan moneter agresif berisiko membangkitkan tekanan depresiasi pada mata uang China dan arus keluar modal.
Dengan investor sekarang menunda awal pelonggaran moneter Fed setidaknya hingga pertengahan tahun dari Maret, mengikuti data terbaru AS, para pedagang dan analis memperkirakan China bisa menahan diri untuk meluncurkan stimulus yang akan datang.
Bank Sentral China (PBOC) mengatakan bahwa mereka mempertahankan suku bunga pada 500 miliar yuan ($69,51 miliar) pinjaman fasilitas kredit jangka menengah (MLF) satu tahun ke beberapa lembaga keuangan tetap tidak berubah pada 2,50% dari operasi sebelumnya.
Operasi hari Minggu dimaksudkan untuk “menjaga likuiditas sistem perbankan cukup memadai,” demikian pernyataan bank sentral tersebut secara online.
Dalam jajak pendapat Reuters terhadap 31 pengamat pasar, 22, atau 71%, dari semua responden memperkirakan bank sentral akan mempertahankan biaya pinjaman pinjaman MLF satu tahun tidak berubah pada 18 Februari.
Dengan 499 miliar yuan pinjaman MLF yang akan jatuh tempo bulan ini, operasi tersebut menghasilkan suntikan dana segar sebesar 1 miliar yuan ke dalam sistem perbankan.
Chang Wei Liang, strategis FX & kredit di DBS, mengatakan suku bunga MLF yang stabil datang sebagai “preferensi pembuat kebijakan untuk mengikat yuan dan membatasi perbedaan suku bunga negatif dengan dolar AS.”
Meskipun begitu, beberapa investor dan pengamat pasar telah meningkatkan taruhan mereka terhadap lebih banyak langkah pelonggaran moneter dalam beberapa bulan mendatang untuk mendukung ekonomi terbesar kedua di dunia setelah bank sentral memberikan pemotongan yang dalam pada cadangan bank awal bulan ini.
PBOC mengatakan dalam laporan implementasi kebijakan moneter terbarunya bahwa mereka akan menjaga kebijakan fleksibel untuk meningkatkan permintaan domestik, sambil menjaga stabilitas harga.
“Kami terus mengharapkan dua putaran pemotongan suku bunga pada Q1 dan Q2, dengan 15 basis poin masing-masing untuk operasi pasar terbuka (OMO) dan suku bunga MLF,” ujar Ting Lu, ekonom China utama di Nomura, dalam sebuah catatan sebelum operasi pinjaman.
Ia menambahkan bahwa langkah-langkah pelonggaran terbaru, termasuk pemotongan rasio cadangan wajib (RRR) yang lebih cepat dari yang diharapkan, “gagal menstabilkan sentimen pasar.”
Financial News yang didukung oleh bank sentral melaporkan pada hari Minggu mengutip pengamat pasar bahwa tingkat suku bunga pinjaman primer (LPR) bisa turun dalam beberapa hari mendatang, dengan tenor lima tahun lebih mungkin dikurangi.
“Menurunkan LPR lima tahun akan membantu menstabilkan kepercayaan, mempromosikan investasi dan konsumsi, dan juga membantu mendukung perkembangan pasar real estat yang stabil dan sehat,” kata surat kabar tersebut di akun WeChat resminya segera setelah keputusan suku bunga MLF.
Sebagian besar pinjaman baru dan yang belum lunas di China didasarkan pada LPR satu tahun, sementara suku bunga lima tahun memengaruhi penetapan harga hipotek. Penetapan bulanan LPR dijadwalkan pada 20 Februari.
($1 = 7.1929 )