The Bank of England telah memperingatkan para eksekutif bahwa bank tersebut akan mempertimbangkan untuk campur tangan untuk membatasi aliran aset yang dialirkan ke luar negeri melalui transaksi reasuransi jika mereka tidak memperketat kontrol yang melindungi tabungan pensiunan. Dalam surat kepada para chief executive officer asuransi jiwa pada hari Jumat, regulator tersebut mengatakan perusahaan belum melakukan cukup untuk meningkatkan manajemen risiko mereka terhadap transaksi reasuransi yang didanai. Ini adalah di mana perusahaan asuransi jiwa Inggris meneruskan sebagian dari kewajiban pensiun mereka, dan aset yang mendukungnya, ke reasuransi luar negeri, di yurisdiksi seperti Bermuda. Gareth Truran, direktur eksekutif pengawasan asuransi di Prudential Regulation Authority Bank of England, mengatakan kepada perusahaan asuransi bahwa regulator tersebut khawatir pertumbuhan transaksi reasuransi yang didanai “bisa, jika tidak dikendalikan dengan baik, menyebabkan penumpukan risiko yang cepat di sektor tersebut”. Dia menambahkan bahwa perusahaan asuransi Inggris menggunakan reasuransi yang didanai “dengan cara yang tidak konsisten dengan manajemen risiko yang hati-hati”. Regulator mengatakan akan mempertimbangkan tindakan termasuk “pembatasan regulasi eksplisit atas jumlah dan struktur [reasuransi yang didanai], atau langkah-langkah untuk mengatasi penilaian risiko yang kurang, atau arbitrase regulasi, yang melekat dalam transaksi tersebut”. Transaksi kompleks ini semakin banyak digunakan oleh perusahaan asuransi Inggris yang aktif di pasar pensiun korporat yang berkembang pesat. Perusahaan melepaskan kewajiban pensiun mereka, dibayar dengan aset yang mendukungnya, ke perusahaan asuransi, yang kemudian meneruskan sebagian dari kewajiban tersebut ke reasuransi luar negeri. Regulator di Inggris, Eropa, dan AS semakin khawatir bahwa tabungan pensiun orang biasa ditempatkan pada risiko yang lebih besar melalui kesepakatan perusahaan asuransi jiwa mereka dengan perusahaan reasuransi di wilayah yang memiliki aturan investasi yang lebih fleksibel. Kekhawatiran ini telah dipicu oleh krisis yang melibatkan 777 Re, perusahaan reasuransi Bermuda yang mengalami masalah setelah menumpuk paparan dalam berbagai investasi tidak likuid dari klub sepak bola hingga maskapai anggaran yang terkait dengan induk ekuitas swasta perusahaan. Perusahaan asuransi AS yang telah menyerahkan miliaran dolar aset kepada grup tersebut terlibat dalam dampaknya. Bank of England berencana melakukan uji stres tahun depan terhadap kegagalan pengaturan reasuransi yang didanai oleh perusahaan asuransi. Mulai saat ini, regulator menuntut agar perusahaan menetapkan batasan pada tingkat reasuransi yang mereka lakukan dengan reasuransi individu, tetapi juga pada bisnis agregat yang mereka lakukan di sekelompok reasuransi serupa yang bisa mengalami masalah dalam penurunan pasar kredit. Di antara persyaratan lain, PRA menuntut agar perusahaan memiliki kebijakan yang jelas mengenai jaminan yang mendukung perjanjian reasuransi ini, dan untuk menunjukkan bahwa mengambil jaminan kembali dalam periode ketegangan pasar tidak akan membuat mereka melanggar aturan Inggris tentang di mana mereka dapat berinvestasi. PRA mengatakan bahwa pekerjaan yang telah mereka lakukan dengan perusahaan mengungkapkan “tingkat ketidakpastian yang sangat tinggi dalam probabilitas dan ukuran potensi kerugian” yang harus ditanggung perusahaan asuransi melalui transaksi reasuransi yang didanai, karena “tidak adanya data publik, sejarah, atau ke depan yang memadai” tentang risiko pihak lawan. Di AS, National Association of Insurance Commissioners mengadakan pertemuan pada hari Kamis untuk membahas proposal pengujian tambahan oleh perusahaan asuransi jiwa terhadap kontrak reasuransi mereka, yang menyangkut transparansi. Frederick Andersen, aktuaris utama NAIC, mengatakan dalam kesepakatan tertentu regulator AS dapat “kehilangan wawasan” tentang apakah cadangan sudah cukup untuk mendukung janji pemegang polis. “Hal itu dan peningkatan penggunaan reasuransi dalam beberapa tahun terakhir telah menimbulkan kekhawatiran yang diidentifikasi oleh regulator dan telah memicu diskusi selama beberapa bulan terakhir,” katanya kepada peserta.
