“
Beberapa bank dan fintech terbesar di dunia sedang bergegas untuk meluncurkan stablecoin mereka sendiri, bertujuan untuk mendapatkan bagian dari pasar pembayaran lintas batas yang mereka harap akan diubah oleh cryptocurrency.
Bulan lalu, Bank of America menandakan bahwa mereka terbuka untuk menerbitkan koin mereka sendiri, bergabung dengan penyedia pembayaran yang sudah mapan seperti Standard Chartered, PayPal, Revolut, dan Stripe dalam menargetkan bisnis yang didominasi oleh kelompok cryptocurrency Tether dan Circle.
Antusiasme mereka telah diperkuat oleh penerimaan yang semakin meningkat di kalangan regulator di seluruh dunia bahwa stablecoin, yang dirancang untuk mempertahankan nilai konstan satu dolar per koin, bisa menjadi bagian yang lebih diterima dalam sistem keuangan.
Pergeseran itu, setelah ketidaksetujuan regulator terhadap stablecoin Libra Meta enam tahun yang lalu, telah dipercepat oleh dukungan kuat Presiden AS Donald Trump terhadap cryptocurrency.
“Ini tentang orang-orang yang menjual sekop dalam demam emas stablecoin,” kata Simon Taylor, salah satu pendiri konsultan fintech 11: FS, yang menyamakannya dengan FOMO, atau ketakutan ketinggalan.
“Hal lain yang mendorongnya adalah ada volume nyata,” katanya. “Para pendiri ingin mendapatkan bagian dari itu karena mereka tahu akan mendapatkan regulasi stablecoin dan jadi itu semua faktor-faktor yang datang bersama.”
Walaupun stablecoin biasanya digunakan untuk memindahkan uang antara cryptocurrency yang berbeda, mereka semakin populer di pasar-pasar yang berkembang sebagai alternatif dari bank lokal untuk pembayaran, terutama dalam bidang komoditas, pertanian, dan pengiriman.
Mereka adalah jenis uang digital pribadi yang bertindak sebagai cadangan de facto dari mata uang kedaulatan, terutama dolar AS, dan pembayaran dalam bentuk koin digital memungkinkan perusahaan dan konsumen untuk dengan murah dan instan mengakses mata uang keras di luar sistem perbankan.
Saat ini terdapat sekitar $210 miliar stablecoin yang diterbitkan secara global, dengan sekitar $142 miliar di antaranya dicetak oleh Tether yang berbasis di El Salvador dan $57 miliar oleh Circle dari AS, yang diberi merek sebagai USDT dan USDC masing-masing.
SpaceX milik Elon Musk menggunakannya untuk repatriasi dana dari penjualan satelit Starlink di Argentina dan Nigeria, sementara ScaleAI menawarkan opsi kepada karyawan kontraktor luar negerinya untuk dibayar dalam token digital.
Volume transaksi naik menjadi $710 miliar bulan lalu, dibandingkan dengan $521 miliar dalam periode yang sama setahun sebelumnya sementara jumlah alamat stablecoin unik telah meningkat menjadi 35 juta, naik 50 persen, dalam periode yang sama, menurut data dari Visa.
Bank-bank besar semakin percaya diri memasuki industri ini seiring dengan munculnya regulasi. Politisi AS sedang membahas rancangan undang-undang di Kongres yang menetapkan standar untuk stablecoin, memberikan kepercayaan lebih kepada bank, perusahaan, dan konsumen biasa untuk menggunakan token tersebut.
“Jika mereka membuatnya legal, kami akan masuk ke bisnis itu,” komentar Brian Moynihan, chief executive Bank of America, tentang rencana pemerintahan Trump di Economic Club of Washington bulan lalu.
Uni Eropa memperkenalkan aturan pada awal tahun ini yang mengharuskan operator stablecoin di blok tersebut untuk patuh. Otoritas pengatur keuangan Inggris berencana untuk berkonsultasi dengan pasar tahun ini.
Standard Chartered mengatakan bulan lalu bahwa mereka akan memimpin sebuah usaha yang berencana untuk meluncurkan token yang didukung oleh dolar Hong Kong, di bawah regulasi stablecoin baru yang akan diterapkan di wilayah tersebut.
Menguatkan momentum tersebut, bulan lalu grup AS Stripe menutup akuisisi terbesarnya hingga saat ini dengan pembelian platform stablecoin Bridge senilai $1,1 miliar.
“Stablecoin dan rantai yang lebih modern sangat menarik untuk kasus penggunaan pembayaran, dan itulah yang membentuk bisnis kami,” kata salah satu pendiri dan presiden John Collison. Perusahaan teknologi keuangan senilai $91,5 miliar tersebut memproses $1,4 triliun dalam pembayaran tahun lalu.
PayPal — yang sudah memiliki stablecoin bernama PYUSD yang dipegang teguh pada dolar — berencana untuk meluncurkan opsi pembayaran tersebut lebih luas pada tahun 2025, dan mengharapkan adopsi akan terutama kuat di kalangan bisnis AS yang membayar pemasok di luar negeri.
“Baiklah. Aku menyerah. Klarna dan saya akan merangkul crypto! Akan ada lebih banyak. Terakhir dalam fintech terbesar di dunia untuk merangkulnya. Seseorang harus menjadi yang terakhir. Dan itu juga merupakan sebuah tonggak sejenis,” tulis Sebastian Siemiatkowski, chief executive pemberi pinjaman ‘beli sekarang, bayar nanti’ Klarna, di platform media sosial X bulan lalu.
Walau begitu, pesaing baru ini menghadapi tantangan besar untuk mendirikan diri mereka. PayPal hanya melaksanakan transaksi senilai $163 juta bulan ini dibandingkan dengan sedikit lebih dari $131 miliar di Tether, data Visa menunjukkan.
Bulan lalu terdapat sekitar 122 juta transaksi yang dilakukan secara global menggunakan stablecoin, kata Visa. Namun rata-rata 829 juta transaksi setiap hari terjadi di jaringan kartu kredit mereka sendiri.
Martin Mignot, seorang mitra di Index Ventures dan pendukung Bridge, mengatakan bahwa stablecoin “menarik” di pasar yang kurang “infrastruktur yang baik atau likuiditas yang baik dan memiliki banyak risiko mata uang”. Namun, kasus penggunaan mereka “tidak sejelas” di pasar barat, tambahnya.
Analis juga memperingatkan bahwa pasar kemungkinan tidak dapat menopang puluhan koin saat pengguna mulai mengkaji kualitas perusahaan-perusahaan yang menerbitkannya.
Taylor dari 11: FS menunjukkan bahwa stablecoin bukanlah uang tunai, melainkan hanya penggantinya, dan mencerminkan risiko kredit dari perusahaan penerbit, serta kemampuannya untuk mengelola risiko operasional menjalankan stablecoin.
“Pada dasarnya apa yang merek stablecoin katakan kepada Anda adalah bahwa inilah si penerbit,” katanya. “Oleh karena itu, karena penerbitnya adalah organisasi ini, risiko kredit Anda adalah X atau Y. Itu bukan sesuatu yang Anda lakukan dengan dolar.”
“