Baidu (BIDU) umumkan rencana untuk memisahkan anak perusahaannya yang buat chip AI, Kunlunxin, lewat IPO di Hong Kong. Hal ini buat sahamnya naik hari Jumat. Detail ukuran penawarannya belum diputuskan, tapi perusahaan teknologi raksasa China ini sudah ajukan aplikasi pencatatan rahasia ke Bursa Saham Hong Kong. Baidu berharap tetap pegang kepemilikan mayoritas di Kunlunxin setelah pemisahan ini, yang masih perlu persetujuan regulator.
Langkah ini mencerminkan dorongan Beijing untuk swasembada semikonduktor di tengah ketegangan teknologi AS-China yang makin panas. Washington batasi akses ke chip Nvidia (NVDA) canggih untuk perusahaan AI China. Di waktu bersamaan, Beijing gerakkan miliaran dana publik untuk pengembangan chip dalam negeri dan dorong perusahaan milik negara untuk beli produk lokal.
Beberapa pembuat chip China, termasuk Moore Threads dan Biren Technology, juga umumkan rencana pencatatan saham serupa dalam beberapa bulan terakhir. Didirikan tahun 2012, Kunlunxin berada di pusat ambisi Baidu untuk menjadi perusahaan AI lengkap yang mencakup perangkat keras, pusat data, model AI, dan aplikasi.
Meski Baidu masih sangat bergantung pada chip Nvidia untuk daya komputasi, Kunlunxin sudah memungkinkan perusahaan ini menggunakan chip buatan sendiri di pusat data yang menjalankan model AI Ernie-nya. Unit ini juga sudah berkembang melampaui penggunaan internal untuk menjual chip ke pelanggan pihak ketiga, dengan penjualan eksternal diperkirakan akan menyumbang lebih dari separuh pendapatan pada tahun 2025.
Baidu, yang bernilai kapitalisasi pasar $51,6 miliar, sahamnya sudah kembali lebih dari 80% di tahun 2025. Mari kita lihat apakah Anda harus memilik saham teknologi ini sekarang.
www.barchart.com
Pada Q3 2025, Baidu laporkan pendapatan $4,4 miliar, turun 7% dibandingkan tahun sebelumnya. Yang mencolok, perusahaan catatkan biaya penurunan nilai $2,3 miliar untuk infrastruktur komputasi lama yang sudah tidak memenuhi persyaratan efisiensi AI saat ini. CEO Robin Li mengatakan perusahaan menurunkan nilai aset lama untuk membuat portofolio yang lebih sehat dan selaras dengan tuntutan komputasi AI canggih.
Dalam panggilan hasil kinerja, Baidu memberikan gambaran tentang bisnis berbasis AI-nya dan pendorong pertumbuhan masa depan. Penjualan infrastruktur cloud AI-nya naik 33% menjadi $588 juta. Di dalam segmen ini, pendapatan infrastruktur akselerator AI berbasis langganan melonjak 128%, meningkat dari pertumbuhan 50% di kuartal sebelumnya.
Cerita Berlanjut
Ini menunjukkan permintaan mendasar yang kuat dan pergeseran ke pendapatan yang lebih berulang dan berkualitas tinggi. Layanan pemasaran asli AI, termasuk agen dan manusia digital, mencapai pendapatan $392 juta, melonjak 262% dibandingkan tahun lalu.
Alat-alat ini sekarang menyumbang 18% dari pendapatan pemasaran online Baidu Core, naik dari hanya 4% setahun yang lalu. Perusahaan mengatakan sekitar 33.000 pengiklan menghasilkan pengeluaran iklan harian melalui agen pada bulan September, sementara jumlah “manusia digital” yang melakukan siaran langsung di platform hampir tiga kali lipat dibandingkan tahun lalu.
Apollo Go, layanan taksi robot Baidu, terus dapat daya tarik besar. Bisnis ini menyediakan lebih dari tiga juta perjalanan sepenuhnya tanpa pengemudi di kuartal tersebut, naik 212% dibandingkan tahun sebelumnya dan lebih tinggi dari pertumbuhan 148% di Q2.
Rata-rata perjalanan mingguan sepenuhnya tanpa pengemudi melebihi 250.000 pada bulan Oktober, termasuk yang tertinggi di dunia. Apollo Go sekarang sudah berkembang ke 22 kota, termasuk peluncuran baru di Swiss, Abu Dhabi, dan Dubai. Li mengatakan beberapa kota telah mencapai unit ekonomi yang positif dan berharap lebih banyak lagi yang menjadi menguntungkan pada tahun 2026.
Transformasi AI menciptakan tekanan margin jangka pendek. CFO Henry He mengakui ini merupakan pertukaran yang diperlukan, mengingat Baidu memprioritaskan pengalaman pengguna dan investasi AI daripada menghasilkan uang segera.
Dia mengharapkan margin membaik dalam 12 bulan ke depan karena leverage operasional dari bisnis AI mulai terlihat.
Analis yang melacak saham BIDU memperkirakan pendapatan akan naik dari $18,50 miliar pada tahun 2025 menjadi $24 miliar pada tahun 2029. Dalam periode ini, laba per saham yang disesuaikan diperkirakan lebih dari dua kali lipat, dari $7,71 menjadi $18.
Jika saham BIDU dihargai 19x laba maju, yang mirip dengan rata-rata 10 tahunnya, maka seharusnya diperdagangkan sekitar $342 pada akhir 2028, menunjukkan potensi kenaikan 128% dari level saat ini.
Dari 22 analis yang mencakup saham BIDU, 16 merekomendasikan “Beli Kuat,” satu merekomendasikan “Beli Sedang,” dan lima merekomendasikan “Tahan.” Rata-rata target harga saham BIDU adalah $151,12, yang sangat dekat dengan harga saat ini sekitar $150.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Aditya Raghunath tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas apa pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com