PASARAN GLOBAL – Pasar keuangan global telah terguncang tahun ini oleh perang perdagangan yang merajalela dari Presiden Donald Trump. Pasar tidak dalam kepanikan penuh, tetapi penurunan dua digit pada indeks saham utama AS sedang menguji saraf.
Pasar AS telah mengalami penurunan tajam setelah dua tahun kenaikan yang luar biasa sebelum memasuki tahun 2025, meskipun banyak yang percaya bahwa harga saham telah menjadi terlalu tinggi. Perang perdagangan Trump mendorong sentimen itu menjadi sangat negatif. S&P 500 telah turun lebih dari 12%, dan pasar AS kalah di Eropa, Asia, dan hampir di mana-mana.
Perdagangan di tempat-tempat “aman” tradisional seperti Surat Utang AS dan dolar telah menjadi tidak stabil dan tidak dapat diprediksi. Pada hari Senin, dolar mencapai level terendah dalam tiga tahun dan imbal hasil Surat Utang AS telah melonjak. Biasanya, imbal hasil akan turun ketika investor mencari tempat yang aman untuk menempatkan uang mereka. Surat Utang AS tampaknya tidak lagi memberikan perlindungan seperti yang dulu.
Hanya emas, komoditas yang diperdagangkan secara internasional, yang tetap mempertahankan reputasinya sebagai zona aman. Harga emas terus mencetak rekor tertinggi satu demi satu.
Berikut adalah rangkuman tentang apa yang terjadi di berbagai segmen pasar keuangan:
Saham
Saham AS terus kehilangan momentum setelah dua tahun kenaikan yang luar biasa.
Indeks S&P 500, yang dianggap sebagai patokan kesehatan pasar lebih luas, turun 12,3% pada tahun 2025. Indeks tersebut naik lebih dari 20% baik pada 2023 maupun 2024.
Indeks patokan ini sudah dalam “koreksi,” setelah jatuh lebih dari 10% dari rekor yang ditetapkan pada bulan Februari. Hanya ada lima minggu di mana indeks tersebut berakhir di wilayah positif tahun ini dan dengan penurunan pada hari Senin, indeks semakin mendekati wilayah pasar beruang, atau penurunan 20% dari level tertinggi baru-baru ini.
Lebih buruk lagi pada Nasdaq composite yang berfokus pada pertumbuhan, yang telah terjun hampir 18%.
Pasar luar negeri sebagian besar tampil jauh lebih baik daripada rekan-rekan mereka di AS.
Obligasi
Surat Utang, yang biasanya dianggap sebagai area pasar yang lebih sedikit risikonya, telah menjadi volatile sepanjang tahun.
Surat Utang 10 tahun, yang mempengaruhi tingkat hipotek dan pinjaman lainnya, sempat naik hingga 4,80% pada bulan Januari namun kemudian turun hingga Trump mengumumkan detail luas kebijakan tarifnya pada awal April. Imbal hasil kemudian mulai melonjak bulan ini. Lonjakan terbaru dalam imbal hasil obligasi, yang terjadi ketika harga obligasi turun, mencerminkan kecemasan meningkat tentang inflasi dan potensi resesi.
Obligasi pemerintah sebenarnya adalah surat utang dari pemerintah AS dan itulah cara Washington membayar tagihan-tagihannya. Harga obligasi biasanya bergerak ke arah yang berlawanan dengan harga saham, tetapi harga keduanya telah turun bersamaan. Hal ini menimbulkan kekhawatiran yang lebih signifikan, yaitu kehilangan kepercayaan terhadap AS sebagai tempat yang aman untuk berinvestasi.
Cerita Berlanjut
Emas
Di tengah ketidakpastian ekonomi, harga emas melonjak — mencetak rekor satu demi satu pada tahun 2025.
Harga emas spot New York mencapai level tertinggi lainnya pada hari Kamis, ditutup sekitar $3.343 per ons Troy — standar untuk mengukur logam mulia — per FactSet. Harga tersebut naik hampir 27% tahun ini.
Harga berjangka emas naik menjadi lebih dari $3.432 pada hari Senin.
Minat pada emas meningkat di saat-saat ketidakpastian ketika investor mencari tempat aman untuk uang mereka, meskipun masih mungkin ada beberapa volatilitas. Harga emas spot turun selama tiga hari perdagangan berturut-turut setelah pengumuman “Hari Pembebasan” Trump yang luas pada 2 April, misalnya, tetapi segera pulih secara keseluruhan.
Valuta Asing
Dolar AS, mata uang cadangan dunia, sedang melemah akibat ketidakpastian atas tarif, inflasi, dan arah ekonomi AS.
Dolar AS turun tajam 9% tahun ini jika diukur terhadap keranjang mata uang lainnya, termasuk euro, yen Jepang, Dolar Kanada, dan franc Swiss.
Dolar mulai terkikis hampir segera pada tahun 2025, tetapi kerugian tersebut semakin cepat selama dua bulan terakhir. Dolar yang melemah berarti lebih sulit bagi pemerintah AS, bisnis, dan konsumen untuk meminjam uang dengan suku bunga yang lebih rendah. Ini juga berarti daya beli yang lebih rendah bagi konsumen AS dan potensi pertumbuhan ekonomi yang terhambat.
Minyak
Ada kabar baik dan buruk tentang harga energi. Harga rata-rata satu galon bensin di AS pada hari Senin adalah $3,15, turun tajam dari $3,67 pada waktu ini tahun lalu. Itu kabar baiknya.
Kabar buruknya adalah harga energi turun ketika orang mulai mengantisipasi perlambatan ekonomi. Pabrik memproduksi lebih sedikit, keluarga membatalkan liburan, dan bisnis memotong pengeluaran perjalanan.
Harga minyak mencapai level terendah empat tahun bulan ini dengan kekhawatiran atas dampak tarif terhadap pertumbuhan ekonomi global yang tenggelam.
Minyak mentah West Texas Intermediate, patokan AS, berada di sekitar $62,40 per barel pada hari Senin. Itu turun hampir 14% sejak awal tahun. Dan minyak Brent, standar Eropa, berada sedikit di atas $66 — turun hampir 13% sejak awal 2025.
Para ekonom memperingatkan bahwa tarif tajam yang dikejar Trump bisa menyebabkan resesi, yang bisa membawa implikasi signifikan bagi rantai pasokan dan pekerjaan di sektor energi.
Bitcoin
Bitcoin terus berayun.
Kriptokurensi terbesar di dunia ini telah naik turun sejak awal tahun — dengan aset yang volatil itu naik hingga lebih dari $109.000 menjelang pelantikan Trump pada bulan Januari, hanya untuk turun di bawah $75.000 di tengah penjualan pasar yang lebih luas bulan ini. Pada tengah hari Senin, harga bitcoin di atas $87.000, menurut CoinMarketCap.
Itu lebih rendah dari harga bitcoin pada awal 2025 — tetapi masih jauh lebih tinggi dari tahun-tahun sebelumnya. Pada waktu ini tahun lalu, bitcoin diperdagangkan sekitar $65.000. Dan pada April 2023, beberapa bulan setelah runtuhnya FTX pada November 2022 menghancurkan kripto, aset digital itu dijual seharga kurang dari $30.000.
Trump, yang dulunya skeptis terhadap kripto, menjadi seorang promotor besar industri ini sepanjang kampanyenya — dan bulan lalu, ia menandatangani perintah eksekutif yang mendirikan cadangan pemerintah dari bitcoin.