AXT (AXTI) memberikan keuntungan sebesar 3.353,6% dalam setahun terakhir karena permintaan wafer indium fosfida dari pusat data AI melonjak. Pendapatan InP di kuartal keempat 2025 mencapai $8 juta dan pesanan yang belum dipenuhi melebihi $60 juta. Meskipun begitu, pendapatan untuk setahun penuh turun 11,1% karena tarif dan penundaan ekspor ke China.
Tarif pada manufaktur China awalnya menekan AXT. Tapi penyebab utama kenaikan sahamnya adalah permintaan tinggi untuk wafer indium fosfida yang digunakan dalam transceiver optik di pusat data AI skala besar. Ini membuat kinerja saham AXT jauh lebih baik dibandingkan perusahaan sejenis seperti Advanced Energy Industries yang hanya memberikan keuntungan 130,7%.
Setahun yang lalu, Presiden Trump mengumumkan tarif timbal balik di Gedung Putih. Saat itu, saham sempat turun keras. Namun, indeks S&P 500 justru naik 16% dalam 12 bulan berikutnya. Banyak perusahaan bisa bertahan dan mengalahkan pasar, tetapi satu perusahaan yang paling menonjol adalah AXT (NASDAQ:AXTI). Sahamnya memberikan keuntungan luar biasa sebesar 3.353,60% dalam periode yang sama.
Mari kita lihat mengapa pembuat wafer semikonduktor ini bisa mengubah keributan soal tarif menjadi kemenangan terbesar tahun ini.
Pabrik AXT kebanyakan berada di China, jadi tarif baru dan kontrol ekspor yang ketat langsung berdampak. Perusahaan mengalami penundaan dalam mendapatkan izin untuk pengiriman indium fosfida. Pendapatan penuh tahun 2025 turun menjadi $88,326 juta. Margin kotor menyempit. Sahamnya sempat goyah di awal karena investor khawatir dengan masalah rantai pasokan.
Meskipun begitu, pasar secara keseluruhan terbukti tangguh. Kenaikan S&P 500 menunjukkan bahwa tarif tidak menghentikan pertumbuhan seperti yang banyak ditakuti. Pasar saham mulai tidak terlalu terpengaruh oleh pengumuman tarif.
Investor yang cerdas melihat sesuatu yang lebih besar di AXT: kaitan langsung dengan pengembangan AI. AXT memproduksi wafer indium fosfida (InP) untuk transceiver optik berkecepatan tinggi di pusat data AI. Permintaannya meledak. Hanya di kuartal keempat 2025, pendapatan InP mencapai $8 juta – sebagian besar dari aplikasi pusat data – sementara pesanan InP yang belum dipenuhi perusahaan lebih dari $60 juta.
Manajemen mengharapkan pertumbuhan pendapatan beruntun di kuartal pertama, didorong oleh InP. Perusahaan berencana menggandakan kapasitas manufaktur InP pada akhir 2026. Ini memposisikan AXT untuk menangkap lebih banyak gelombang fotonik AI tanpa pengeluaran modal besar. Singkatnya, tarif menciptakan gesekan sementara, tetapi pesanan AI memberikan daya dorong.
Tidak ada saham lain di bidangnya yang mendekati kinerja AXT. Berikut perbandingan keuntungan satu tahun untuk AXT dan rekan-rekan seindustrinya:
AXT: +3.353,60%
Advanced Energy Industries (NASDAQ:AEIS): +244,29%
Amkor Technology (NASDAQ:AMKR): +150,67%
Onto Innovation (NYSE:ONTO): +71,83%
S&P 500: +16,08%
AXT berdagang pada rasio harga-penjualan 32,19. Ia membawa P/E trailing sekitar -110 karena tahun 2025 menghasilkan kerugian bersih. Ini mencerminkan mode investasi – ekspansi kapasitas dan R&D – bukan kelemahan. Rekan-rekan dengan laba yang lebih stabil mungkin terlihat lebih murah di atas kertas, tetapi tidak ada yang memiliki eksposur InP terhadap pengeluaran AI skala besar seperti AXT.
AXT mengubah ketidakpastian pada Hari Pembebasan menjadi pemenang infrastruktur AI yang paling jelas dalam setahun terakhir. Angkanya bercerita: kenaikan 3.353,6% didukung oleh permintaan InP yang lebih dari mengimbangi penundaan izin terkait tarif. Meski begitu, risikonya tetap ada. Pendapatan masih turun 11,1% pada 2025, valuasi jauh di atas norma historis, dan persetujuan ekspor yang berkelanjutan akan penting.
Bagi investor ritel yang percaya pengeluaran pusat data AI tetap panas, AXT menawarkan eksposur dengan potensi keuntungan tinggi terhadap mata rantai pasokan yang sempit tapi kritis. Pantau hasil kuartal pertama yang diharapkan akhir bulan ini untuk konfirmasi bahwa pertumbuhan beruntun telah dimulai.
Kemungkinan besar AXT tidak akan mengulangi kinerjanya pada 2 April 2027, tetapi pembangunan pusat data AI tetap kuat. Ini menunjukan ada potensi kenaikan lebih lanjut, tetapi juga menyarankan untuk tidak terlalu agresif. Sebaiknya tunggu koreksi yang pasti akan datang sebelum membeli.