Meskipun ada peningkatan pengawasan terhadap bank-bank regional, East West Bancorp yang kurang dikenal telah mampu unggul berkat basis pelanggan kunci: Asian Americans.
Saham East West Bancorp telah mengalami kenaikan kecil pada tahun 2024, naik 2%. Itu merupakan kenaikan yang kecil jika dibandingkan dengan S&P 500, yang naik 10%, namun impresif mengingat kinerja sektor bank regional. ETF Regional Banking SPDR S&P (KRE) telah turun 9% dalam periode waktu yang sama.
Sejak sehari sebelum Silicon Valley Bank gagal pada Maret 2023, East West telah naik 10%, tanpa memperhitungkan dividen. East West saat ini memberikan hasil 3%.
Saham ini merupakan beli konsensus di Street, menurut LSEG, dan para analis mengatakan bahwa bank di Southern California ini — yang baru-baru ini melaporkan deposito rekor — dapat bertahan dalam menghadapi perlambatan berkat manajemen modal yang konservatif. Lebih lanjut, mereka mengatakan kepemimpinan bank ini dalam demografi yang paling cepat berkembang di AS akan memberikan dampak positif pada pertumbuhan di masa depan.
\”East West Bancorp menargetkan Asian Americans, jadi Anda lebih sedikit kemungkinan untuk beralih bank jika seseorang benar-benar bisa berbicara dalam bahasa Mandarin, dibandingkan dengan bank lain yang mungkin tidak bisa,\” kata analis CFRA Research Alexander Yokum. \”Jadi, mereka memiliki keuntungan besar dari segi ketahanan.\”
\”Perbankan jelas sangat kompetitif. Ada ribuan bank di Amerika Serikat. Dan jika Anda dapat bersaing dengan sesuatu selain harga, Anda memiliki keunggulan,\” tambahnya. Pada bulan April, analis tersebut mengulangi peringkat beli yang kuat pada saham tersebut. Target harga 12 bulannya sebesar $105, menunjukkan lebih dari 40% kenaikan dari penutupan hari Kamis.
American dream = kepemilikan rumah
Salah satu faktor yang membantu East West berhasil dengan Asian Americans adalah sejarahnya. East West Bancorp didirikan pada tahun 1973 sebagai lembaga simpanan federal di wilayah Los Angeles untuk melayani komunitas Chinese American dan imigran yang kesulitan mendapatkan hipotek dan pinjaman bisnis.
Sejak itu, bank ini telah berkembang pesat, dengan lebih dari 100 lokasi di seluruh AS dan Asia, serta hampir $71 miliar aset pada tanggal 31 Maret.
Namun, bisnis hipotek residensial tetap menjadi pembeda kunci bagi East West, yang bekerja dengan para imigran baru yang mungkin tidak memiliki semua dokumentasi yang diperlukan oleh bank tradisional untuk memiliki rumah. Dokumen-dokumen itu termasuk sertifikasi seperti nomor social security, nomor ID pajak, atau riwayat penghasilan dan pekerjaan yang terdokumentasi.
\”Beberapa pelanggan mereka yang datang ke AS, mungkin tidak memiliki semua persyaratan untuk hipotek yang sesuai, dan mereka menggunakan East West untuk mendapatkan hipotek untuk rumah mereka,\” kata analis Wells Fargo Timur Braziler. \”Namun perusahaan tahu pelanggan-pelanggan ini, mengetahui subsektor populasi ini dengan sangat baik.\”
Itu berarti bank dapat mengenakan biaya lebih di awal daripada yang akan dikenakan untuk hipotek yang sesuai, yang memenuhi pedoman yang ditetapkan oleh Fannie Mae, Freddie Mac, dan Federal Housing Finance Agency, serta mengenakan suku bunga yang lebih tinggi, kata analis tersebut — yang memiliki peringkat beli dan target harga $85 pada saham tersebut, menurut FactSet. Target harga Wells Fargo mengimplikasikan kenaikan hampir 16% dalam setahun ke depan.
\”Menjadi sangat menarik ketika Anda dapat mengenakan suku bunga yang lebih tinggi untuk hipotek ini, Anda mendapatkan leverage yang lebih baik, artinya pelanggan menyetor lebih banyak uang, ke properti,\” kata Braziler. \”Dan Anda melakukannya dalam kelas aset yang tidak banyak orang lain yang berpartisipasi.\”
Bahkan, kepala keuangan Christopher Del Moral-Niles mengatakan East West bermimpi agar portofolio pinjaman hipotek residensialnya mencapai sepertiga dari total pinjamannya; saat ini hampir mencapai angka tersebut, yaitu 29%.
\”Semua komunitas sepertinya memiliki keinginan untuk mengikuti impian Amerika memiliki rumah, dan jika itu tidak tersedia untuk Chinese Americans, para pendiri East West akan mencari cara untuk membuat itu mungkin, dan mereka melakukannya,\” kata Del Moral-Niles. \”Dan kami terus melakukannya hari ini dengan cara yang tidak dilakukan oleh bank lain.\”
\”Saya pikir itu adalah kesempatan yang kami rasakan sebagai komponen inti dari penawaran kami, dan adalah pembeda inti dari solusi kami,\” tambah Del Moral-Niles.
Hal itu telah membantu East West mempertahankan basis pelanggannya, terutama ketika bank tersebut telah berevolusi dari populasi yang berbicara dalam bahasa Kanton pertama kali datang ke AS menjadi komunitas yang mencerminkan diaspora yang lebih luas.
Steven Leung, yang tinggal di Chinatown New York, mengatakan akun bisnis tertuanya ada di East West Bancorp, tempat dia mengatakan dia telah menjadi nasabah selama lebih dari 20 tahun.
\”Kami sudah mengenal semua personil di sini, jadi itu sangat membantu. Jika kami membutuhkan sesuatu, mereka dapat membantu kami,\” kata Leung. \”Kami mengenal semua teller, semua manajer bank, semua personil di sini.\”
Dagang lintas batas
East West Bancorp juga mencoba menjadi pemberi pinjaman komersial pilihan untuk pengusaha China American di dalam dan luar negeri, suatu orientasi internasional yang tidak lazim untuk bank regional AS.
Bank ini pertama kali membuka lokasi di Beijing pada tahun 2003, dan kemudian berbasis operasinya di Shanghai pada tahun 2009. Bank ini adalah salah satu dari sedikit bank berbasis AS yang memiliki lisensi bank penuh di China. East West juga mendorong aktivitas lintas batas antara AS dan negara-negara Asia lainnya, seperti Thailand dan Vietnam.
\”Itu adalah peran yang biasanya dimainkan kadang-kadang oleh bank internasional yang lebih besar, namun untuk sub pasar ini — untuk komunitas Asia, bisnis kecil — kami telah memainkan peran kunci, dan telah berkembang bersama banyak dari mereka untuk menjadi pemain yang cukup besar dalam pasar lintas batas tersebut,\” kata Del Moral-Niles. \”Yang agak unik untuk bank regional.\”
Tentu saja, hubungan yang kuat dengan China juga merupakan tantangan potensial bagi East West ketika ketegangan geopolitik dan perdagangan meningkat antara Washington dan Beijing. Namun CFO Del Moral-Niles cepat mengingatkan orang bahwa East West pada dasarnya adalah bank berbasis AS dengan hanya empat cabang di Asia.
Manajemen modal yang kuat
Bagi para investor, yang paling menarik dari bank regional ini adalah pendekatan konservatif pelanggan mereka terhadap tabungan, serta oleh para pemimpin mereka terhadap manajemen modal.
\”Asian Americans, secara umum, memiliki pendapatan di atas rata-rata, di bawah rata-rata dalam hal default pada pinjaman mereka,\” kata Yokum dari CFRA. \”Jadi, ini adalah demografi yang bagus untuk dituju.\”
Sementara itu, rasio Common Equity Tier 1 (CET-1) East West Bancorp, adalah rasio modal yang mengukur modal bank tersebut dalam hubungannya dengan aset-aset yang berisiko, berada di 13%. Sebuah bank tipikal memiliki rasio CET-1 antara 10,5% dan 11%, kata Yokum.
\”Sebagian karena pendiri bank tersebut cukup konservatif, dan sebagian karena [CEO Dominic Ng] cukup konservatif, seluruh pendekatan telah menjadi pertama dan terutama, \’mari tetap menjadi salah satu bank yang paling kuat dan terkapitalisasi terbaik di industri.\’ Dari posisi kekuatan tersebut, kita dapat melakukan apa yang perlu kita lakukan untuk menggerakkan bisnis,\” kata CFO Del Moral-Niles.
\”Dan ketika pelanggan Anda mulai mengakui Anda sebagai bank yang kuat, maka, ketika hal-hal mulai tidak berjalan lancar bagi bank-bank lain, Anda menjadi alternatif menarik bagi mereka, dan tempat di mana orang pergi ketika hal-hal mulai rumit bagi yang lain,\” tambah Del Moral-Niles. \”Dan itu telah berjalan dengan baik bagi kami dari waktu ke waktu, dan tentu saja dalam setahun terakhir.\”