“Unlock the Editor’s Digest secara gratisRoula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini. Artikel ini merupakan versi on-site dari surat kabar Makan Siang Gratis. Pelanggan premium dapat mendaftar di sini untuk mendapatkan buletin yang dikirim setiap hari Kamis dan Minggu. Pelanggan standar dapat meningkatkan ke premium di sini, atau jelajahi semua buletin FTSelamat datang pembaca. Saya sedang melakukan perjalanan backpacking di Vietnam dan Laos minggu ini, jadi saya menyiapkan sesuatu yang sedikit berbeda. Seperti yang pembaca ketahui, tujuan Makan Siang Gratis pada hari Minggu adalah untuk menyajikan analisis yang menentang kebijakan umum. Untuk setiap artikel, ini sering melibatkan diskusi posisi dengan para ekonom dan ahli strategi pasar yang tidak selalu merupakan pandangan rumah mereka sendiri.Jadi untuk edisi ini, daripada sintesis biasa dari temuan saya, saya ingin membagikan lebih banyak dari apa yang dikatakan oleh para analis. Saya meminta para ahli untuk menggambar skenario bullish untuk ekonomi Inggris dalam satu dekade mendatang, dan apa yang diperlukan untuk mencapainya. Inilah yang mereka katakan.Pertama, latar belakang global. Mayoritas parlemen yang besar membuat Inggris sekarang menonjol karena stabilitasnya (relatif). Prancis memiliki koalisi yang tidak stabil dan Jerman menghadapi pemilihan pada bulan Februari. Pandangan politik di UE semakin terpecah. Di AS, Presiden Donald Trump tampak lebih tertarik pada menciptakan ketidakpastian.Sebagai negara yang memiliki spesialisasi dalam jasa – dan posisinya di luar UE – membuatnya kurang terkena dampak rencana tarif Trump. Presiden AS lebih fokus pada perdagangan barang, terutama dengan China dan blok perdagangan Eropa.Labour telah memakan sebagian dari “dividen stabilitas” ini dengan membebani perusahaan dengan pajak tinggi dalam Anggaran musim gugurnya. Namun, Marko Papic, chief strategist di BCA Research, berpendapat bahwa otonomi Inggris dari pembatasan internal politik dan perang dagang bisa menjadi keuntungan:”Inggris seharusnya mengejar kebijakan perdagangan independen. Keuntungan dari berada di luar UE akan berkurang jika Inggris hanya mengadopsi sikap Amerika terhadap China. Dunia multipolar adalah tempat di mana negara-negara geopolitik berperilaku sembrono akan lebih unggul.”Membangun pada keuntungan ini akan membutuhkan pendekatan yang terarah untuk mencapai kesepakatan. Kesepakatan tentang perdagangan jasa dapat memungkinkan Inggris untuk mengekspor keunggulan komparatifnya dalam jasa bernilai tinggi lebih jauh dan lebih luas. Dan mengurangi birokrasi dalam perdagangan dengan UE, mitra dagang terbesar Inggris, akan meningkatkan rantai pasokan.Paparan yang lebih rendah terhadap Trump juga menjadi alasan mengapa beberapa institusi terbesar Wall Street bertaruh bahwa saham Inggris akan melampaui sisa Eropa tahun ini. Mereka percaya bahwa bank dan perusahaan energi – yang memiliki bobot besar di Bursa Efek London – bisa mengalami dorongan dari deregulasi dan kebijakan pro-minyak Trump. Valuasi rendah juga terlihat menarik.Namun, saham Inggris masih memerlukan katalis untuk mendorong nilai ekuitas naik. Saya bertanya kepada Hugh Gimber, strategist pasar global di JPMorgan Asset Management, dari mana katalis itu bisa datang:”Selama dekade terakhir, saham teknologi pasar maju telah mampu mengungguli. Namun, Inggris memiliki bobot yang kecil di sektor ini, sehingga hampir tidak mungkin untuk mengejar. Jika para investor mulai menemukan lebih banyak bukti bahwa investasi modal dalam AI siap untuk membuka potensi produktivitas di seluruh ekonomi, kami akan mengharapkan melihat berbagai sektor mengejar ketertinggalan terhadap kepemimpinan teknologi baru-baru ini. Itu pasti akan membantu untuk menyamakan kedudukan untuk Inggris.”Memang, Inggris menempati peringkat ketiga dalam indeks Ekonomi Maju Capital Economics yang paling siap untuk mendapatkan manfaat dari adopsi AI, mengingat sektor jasanya yang besar dan pasar tenaga kerja yang fleksibel.Upaya untuk melepaskan modal pensiun besar Inggris – yang terbesar di Eropa – dapat mendukung lebih banyak investasi di saham publik dan swasta, baik di dalam negeri maupun di luar negeri. Namun, Gimber menyarankan ada tuas yang lebih baik untuk ditarik:”Pajak setem untuk perdagangan saham mengumpulkan £3,2 miliar dalam tahun fiskal terakhir, tetapi untuk pasar saham, biaya transaksi ini menjadi kelemahan kompetitif yang jelas dibandingkan dengan wilayah lain. Ini tidak hanya berlaku untuk partisipasi investor ritel, tetapi juga mengurangi insentif bagi perusahaan baru untuk terdaftar di Inggris.Pentingnya, perubahan kebijakan yang berhasil harus menciptakan insentif yang lebih besar bagi individu dan lembaga untuk mengalokasikan uang di Inggris, baik dengan memulihkan kepercayaan dan menghilangkan hambatan.”Beberapa studi menunjukkan bahwa pemotongan pajak setem untuk saham dapat meningkatkan pendapatan dalam jangka panjang dengan meningkatkan pertumbuhan.Dengan keuangan publik yang ketat, “menghilangkan hambatan” adalah di mana Sam Dumitriu, kepala kebijakan di Britain Remade, berpikir Inggris bisa mendapatkan manfaat terbesar.”Kendala Inggris adalah membangun sesuatu. Sudah terlalu sulit untuk membangun rumah baru di tempat-tempat yang paling produktif kita, terlalu sulit untuk membangun infrastruktur energi baru, dan terlalu sulit untuk membangun koneksi transportasi baru. Hinkley Point C, yang dijadwalkan menjadi pembangkit listrik tenaga nuklir termahal yang pernah dibangun, melibatkan perselisihan selama enam tahun tentang inklusi ‘disko ikan’.Kita tahu apa yang perlu dilakukan. Reformasi sistem perencanaan sehingga tidak lagi, pada dasarnya, melarang investasi baru dalam segala hal mulai dari rumah hingga industri.”Rancangan UU Perencanaan dan Infrastruktur Labour diharapkan akan hadir dalam beberapa bulan mendatang. Jika dapat menyederhanakan regulasi, mempercepat persetujuan, dan membersihkan lebih banyak lahan untuk pengembangan, investasi bisa melonjak. Strategi industri pemerintah, yang akan dipublikasikan pada musim semi ini, dijadwalkan akan mengumumkan peluang untuk menarik investasi swasta ke proyek-proyek infrastruktur kunci. Juga seharusnya merinci rencana untuk meningkatkan kekuatan eksisting Inggris di sektor-sektor pertumbuhan yang banyak diminati. Ini termasuk jasa keuangan dan profesional, penelitian dan pendidikan universitas, energi terbarukan (angin, penangkapan karbon dan penyimpanan), ilmu kehidupan, teknologi dirgantara, kecerdasan buatan, dan industri kreatif. (Pemangkasan birokrasi, insentif investasi yang lebih luas, dan akses yang lebih baik ke pelatihan dan bakat berkeahlian tinggi semuanya akan membantu.)Bahwa Inggris melakukan hal-hal kompleks ini dengan cukup baik, tetapi kesulitan dengan tugas-tugas yang lebih sederhana, adalah alasan untuk optimis, tambah Kallum Pickering, ekonom kepala di Peel Hunt.”Inggris hanya perlu kebijakan yang tepat untuk kembali ke jalur yang benar, bukan perombakan institusi yang lengkap. Negara ini sudah sangat tertinggal dalam hal infrastruktur dasar, perumahan, dan energi sehingga hanya dengan menyamai rata-rata dunia maju dalam hal ini akan melibatkan peningkatan standar hidup dan produktivitas yang signifikan.”Memang, sampai beberapa tahun terakhir, Inggris berjuang dengan stabilitas politik. Sekarang bahwa ia memiliki beberapa, investasi telah kembali. Tambahkan beberapa kesepakatan perdagangan khusus, rencana untuk memperkuat keunggulan komparatifnya, dan reformasi perencanaan – dan hal-hal hanya bisa menjadi lebih baik.Dumitriu menambahkan: “Jika kita tetap baik dalam hal yang kita kuasai dan menjadi sedikit lebih baik dalam hal yang kita sangat buruk, maka satu dekade mendatang bisa menjadi sangat baik untuk Inggris.”Pemikiran? Replik? Kirimi saya pesan di [email protected] atau di X @tejparikh90. Makanan untuk dipertimbangkanGreenland berada di sorotan. Trump ingin membeli pulau es tersebut untuk harta karunnya yang tampaknya penuh dengan logam tanah jarang. Namun, kekayaan Greenland yang mudah diakses mungkin tidak semuanya sesuai harapan. Amerika mungkin lebih baik menambang mineral di dalam negeri.Newsletter yang direkomendasikan untuk AndaTrade Secrets – Sebuah bacaan wajib tentang wajah berubahnya perdagangan internasional dan globalisasi. Daftar di siniUnhedged – Robert Armstrong membedah tren pasar paling penting dan membahas bagaimana pikiran terbaik Wall Street meresponsnya. Daftar di sini”
