Kami menemukan analisis bullish tentang ATRenew Inc. di Substack 21 Street Capital. Di artikel ini, kami akan rangkum tesis para bulls untuk RERE.
Saham ATRenew Inc. diperdagangkan di harga $6.11 per 25 Februari. Menurut Yahoo Finance, P/E trailing dan forward RERE adalah 38.13 dan 8.08.
ATRenew (RERE) adalah pemimpin pasar daur ulang elektronik bekas di Tiongkok. Mereka punya jaringan terbesar di niche yang menarik. Perusahaan ini punya platform terintegrasi: AHS Recycle untuk pengumpulan, PJT Marketplace untuk distribusi B2B, dan Paipai untuk penjualan B2C. Ini mengubah pasar yang tadinya terfragmentasi jadi pasar standar dengan harga transparan dan jaminan kualitas.
Skala mereka—lebih dari 2,000 toko dan delapan pusat operasi di hampir 300 kota—menciptakan efisiensi biaya, efek jaringan, dan data flywheel yang meningkatkan akurasi harga dan efisiensi operasi. Kemitraan dengan platform besar seperti JD.com dan Apple memperkuat pasokan dan posisi kompetitif. Teknologi inspeksi dan pembersihan data mereka jadi standar industri yang sulit ditiru pesaing.
Meski beroperasi di sektor yang padat modal dengan margin tipis, ATRenew punya momentum keuangan kuat. Pendapatan tumbuh lebih dari 27% dan laba melonjak lebih dari empat kali lipat, didukung otomatisasi dan skala ekonomi yang memperbaiki margin dan laba atas investasi.
Potensi pertumbuhan jangka panjang masih besar. Tingkat daur ulang perangkat mobile di Tiongkok diperkirakan hanya sekitar 2%, jadi masih banyak ruang penetrasi. Ekspansi ke daur ulang multi-kategori dan peluang internasional menambah potensi pertumbuhan.
Namun, pasar masih undervalue perusahaan ini karena menganggap industri daur ulang sebagai industri rendah kualitas dan kurang familiar. Ini menyebabkan valuasi RERE relatif rendah dibanding profil pertumbuhan dan keunggulan kompetitifnya. Dengan eksekusi laba yang berlanjut, peningkatan profitabilitas, dan potensi perubahan sentimen, ATRenew menawarkan peluang asimetris yang menarik. Potensi kenaikan signifikan dalam beberapa tahun ke depan didorong oleh pertumbuhan transaksi berkelanjutan, leverage operasional, dan ekspansi multiple.
Sebelumnya, kami membahas tesis bearish untuk eBay Inc. (EBAY) oleh Kostadin Ristovski pada November 2024, yang menyoroti pertumbuhan GMV datar, ketergantungan pada take-rate, dan ekspansi terbatas meski arus kas kuat. Harga saham EBAY telah naik 38.74% sejak liputan kami. 21st Street Capital memiliki pandangan kontrarian tetapi menekankan runway pertumbuhan dan undervaluasi ATRenew Inc. di pasar recommerce.
ATRenew Inc. tidak ada dalam daftar 30 Saham Paling Populer di Kalangan Dana Lindung Nilai kami. Menurut database kami, 22 portofolio dana lindung nilai memegang RERE pada akhir kuartal ketiga, meningkat dari 15 di kuartal sebelumnya.
Meski kami mengakui risiko dan potensi RERE sebagai investasi, keyakinan kami terletak pada keyakinan bahwa beberapa saham AI lebih menjanjikan untuk memberikan hasil lebih tinggi dalam waktu lebih singkat. Jika Anda mencari saham AI yang lebih menjanjikan dari RERE dan memiliki potensi kenaikan 10.000%, lihat laporan kami tentang saham AI termurah ini.