Membuka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Mantan trader Wall Street Bill Hwang telah dijatuhi hukuman 18 tahun penjara, menutup jatuhnya yang luar biasa bagi pendiri Archegos yang sebelumnya ditemukan bersalah atas mengatur penipuan pasar besar-besaran yang merugikan bank-bank besar miliaran dolar.
Hakim Alvin Hellerstein pada hari Rabu mengatakan tindakan pria 60 tahun itu, yang dinyatakan bersalah atas penipuan dan manipulasi pasar pada bulan Juli, layak mendapat “hukuman serius”, dan membandingkan skala kejahatannya dengan Sam Bankman-Fried dari FTX, yang baru-baru ini divonis 25 tahun penjara.
Selama persidangan delapan minggu musim panas ini, Hwang terbukti menggunakan strategi perdagangan rahasia untuk diam-diam menaikkan harga saham grup media dan teknologi termasuk Discovery, Viacom, dan Tencent, sebelum serangkaian peristiwa yang merugikan menyebabkan penjualan mendadak pada Maret 2021.
Penjualan paksa yang terjadi mengguncang pasar ekuitas global dan meninggalkan pemberi pinjaman Archegos – termasuk Credit Suisse, Nomura, Morgan Stanley, dan UBS – dengan kerugian lebih dari $10 miliar. Hal ini juga memicu perombakan proses penilaian kelayakan di beberapa bank terbesar Wall Street.
Dalam catatan singkat sebelum dijatuhi hukuman, Hwang, seorang Kristen taat yang lahir di Korea Selatan yang dulunya merupakan salah satu pengkhotbah terkaya di Amerika, mengatakan dia “bersyukur kepada Tuhan” atas berkat-berkatnya, dan merasakan rasa sakit orang-orang yang menderita akibat kejatuhan Archegos.
Relatif tidak dikenal di luar lingkaran keuangan, Hwang – yang datang ke AS pada usia 19 tahun yang hampir tidak bisa berbicara bahasa Inggris dan melanjutkan studi ekonomi – bekerja di Tiger Management berbasis di New York dari 1996 hingga 2001, di mana dia adalah murid dari pendiri hedge fund Julian Robertson.
Selanjutnya, ia mendirikan dan menjalankan Tiger Asia, sebuah dana yang fokus pada ekuitas Asia, yang ditutup dengan terburu-buru pada tahun 2012 setelah dituduh melakukan insider trading dan mengaku bersalah atas tuduhan penipuan AS.
Tak lama setelah itu, Hwang meluncurkan Archegos, menginvestasikan beberapa ratus juta dolar dari uangnya sendiri. Dia mengumpulkan posisi kuat dalam beberapa saham menggunakan derivatif yang dikenal sebagai swap – sebuah metode yang pada saat itu memungkinkan pembeli menyembunyikan identitas mereka dari pasar – dan mengendalikan lebih dari $30 miliar aset sebelum kejatuhan dana tersebut.
Juru bicara AS telah meminta Hellerstein untuk menjatuhkan hukuman 21 tahun penjara kepada Hwang, dan memerintahkannya untuk menyita asetnya, dengan mengatakan di pengadilan pada hari Rabu bahwa penipuannya “merajalela dan bertahan”.
Sebelum sidang, mereka menulis bahwa Hwang tidak menunjukkan “belas kasihan terhadap individu yang membeli saham dengan harga yang terlalu tinggi dan kehilangan uang ketika nilainya jatuh, terhadap karyawan bank di seluruh Wall Street…atau terhadap karyawan sendiri”.
Dalam beberapa minggu menjelang hukuman Hwang, pengacaranya meminta agar dia dilepaskan dari penjara, dengan mengutip karyanya yang amal dan menyatakan bahwa jaksa tidak berhasil membuktikan dengan cukup bahwa harga saham yang relevan turun semata-mata karena perdagangan Archegos.
“Uang Bill sudah habis…dia kehilangan semuanya,” ujar Dani James, pengacara Hwang, dalam persidangan pada hari Rabu. Hellerstein menanggapi bahwa dia masih memiliki rumah di New Jersey dan menyewa apartemen di Hudson Yards Manhattan.
Mantan kepala keuangan Archegos Patrick Halligan, yang diadili bersama Hwang, dan dinyatakan bersalah atas tiga tuduhan, akan dijatuhi hukuman pada tanggal yang akan datang.