ArcBest melaporkan metrik yang datar untuk Februari sambil menunggu perubahan yang lebih berarti dalam permintaan LTL. Hasil di segmen berbasis asetnya tampak melambat dari Januari, tapi perbandingan dengan tahun lalu terdistorsi karena Januari 2025 yang sangat lemah.
Unit berbasis aset perusahaan, yang mencakup anak perusahaan LTL ABF Freight, mencatat tidak ada perubahan tahun-ke-tahun untuk pendapatan per hari di Februari, menurut laporan ke SEC. Kenaikan 2% tonase (sepenuhnya didorong berat per pengiriman lebih tinggi) diimbangi penurunan 2% dalam pendapatan per hundredweight, atau yield. (Berat pengiriman lebih tinggi dan biaya bahan bakar lebih rendah jadi penghambat untuk kalkulasi yield.)
Hasil akhir ArcBest (NASDAQ: ARCB) untuk Januari sedikit lebih baik dari yang diungkapkan sebelumnya. Tonase 9.9% lebih tinggi y/y dibandingkan ekspektasi awal untuk kenaikan 8%, yang diberikan dalam panggilan kuartalan akhir Januari. Perlambatan y/y yang nyata dalam pertumbuhan volume selama Februari disebabkan oleh perbandingan tahun sebelumnya yang mudah di Januari (negatif-9.2%). Dalam perbandingan dua-tahun, tonase naik 0.7% di Januari dan datar di Februari. (Metrik pendapatan harian dan yield-nya juga hampir datar dalam tinjauan dua tahun.)
Perusahaan mengatakan di panggilan Januari mereka telah mengambil lebih banyak pengiriman truckload dengan harga dinamis—mendorong berat pengiriman lebih tinggi tapi menekan yield lebih rendah—karena kelemahan di sektor manufaktur dan perumahan.
ArcBest sebelumnya memproyeksikan tonase per hari kuartal pertama meningkat 4% sampai 5% y/y, yang akan datar hingga naik 1% pada perbandingan dua-tahun. Sampai saat ini di kuartal, tonase naik 6% y/y.
Aktivitas manufaktur sedikit di wilayah ekspansi untuk bulan kedua berturut-turut di Februari. Purchasing Managers’ Index mencatat pembacaan 52.4 bulan lalu, yang 20 basis poin lebih rendah dari Januari. (Pembacaan di atas 50 sinyal ekspansi sementara di bawah 50 indikasi kontraksi.) Dataset ini sebagian besar di wilayah negatif selama lebih tiga tahun.
Subindeks pesanan baru—indikator aktivitas masa depan—mencatat 55.8. (Perubahan dalam data PMI biasanya mendahului volume LTL beberapa bulan.)
Unit berbasis aset melaporkan kenaikan yield beruntun 3% di Februari (pendapatan per pengiriman 2% lebih tinggi) “karena keuntungan harga” dan peningkatan pendapatan biaya bahan bakar. Pembaruan harga kontrak rata-rata 5% di kuartal keempat, kenaikan tertinggi dalam enam kuartal dan naik 9.5% pada perbandingan dua-tahun.
ArcBest mengulangi panduan margin operasi berbasis aset sebelumnya untuk kuartal pertama. Unit ini biasanya melihat penurunan beruntun 260 bps, tapi perusahaan berharap membatasi degradasi jadi hanya 100 sampai 200 bps tahun ini mengingat tindakan biaya dan titik awal lebih rendah (“kuartal keempat lebih lemah dari normal”). Panduan ini menyiratkan OR disesuaikan 97.7% di titik tengah, 180 bps lebih buruk y/y.
Tantangan biaya dari perluasan jaringan (800 pintu tambahan) dan penambahan tenaga kerja untuk dukung volume lebih tinggi akan berkurang seiring throughput meningkat. Perusahaan juga gunakan pelatihan dan teknologi lebih baik untuk tingkatkan efisiensi dan turunkan pengeluaran.
Segmen ringan-aset, yang mencakup pialang truck, sekarang diperkirakan lihat pendapatan operasi disesuaikan “hingga $2 juta” di kuartal pertama versus panduan sebelumnya yang perkirakan kerugian hingga $1 juta. Unit ini beroperasi di titik impas di kuartal keempat, karena otomasi berbasis AI bantu hapus biaya struktural.
Pendapatan per hari ringan-aset naik 10% beruntun di Februari karena pengiriman tumbuh 7% dan pendapatan per pengiriman naik 3%.
“Kami tetap berkomitmen menjaga disiplin yield, mengelola biaya, dan memposisikan segmen untuk profitabilitas jangka panjang yang berkelanjutan,” kata laporan itu.
Saham ARCB turun 2.5% pada 11:24 pagi EDT dibandingkan dengan S&P 500, yang turun 0.5%.
Lebih banyak artikel FreightWaves oleh Todd Maiden:
Posting ArcBest menunggu perubahan permintaan LTL muncul pertama kali di FreightWaves.