ArcBest’s tonase berbasis aset turun 11% y/y pada bulan Januari, turun hampir 30% dalam perbandingan dua tahun. Hasil keuangan di seluruh industri less-than-truckload tetap terbatas ketika ekonomi industri memasuki tahun ketiga penurunan. ArcBest telah bekerja untuk meningkatkan profitabilitas dengan memperbarui campuran kargo dan fokus pada efisiensi dan inisiatif pemotongan biaya, tetapi pada suatu titik, dibutuhkan volume yang lebih besar untuk membuahkan hasil.
Penyedia transportasi dan logistik yang berbasis di Fort Smith, Arkansas melaporkan pendapatan per saham yang disesuaikan kuartal keempat sebesar $1,33 pada hari Jumat, 28 sen lebih baik dari perkiraan konsensus tetapi $1,14 lebih rendah dibandingkan tahun sebelumnya.
Hasil yang disesuaikan tidak termasuk 9 sen bersih dalam satu-off seperti biaya yang terkait dengan akuisisi, biaya dari program uji coba teknologi, penurunan nilai peralatan, dan earnout yang lebih rendah dari yang diharapkan di broker truk MoLo, yang diakuisisi pada tahun 2021.
Unit berbasis aset ArcBest (NASDAQ: ARCB), yang mencakup hasil dari anak perusahaan less-than-truckload ABF Freight, melaporkan pendapatan sebesar $656 juta, penurunan 7,6% y/y. Tonase per hari turun 7,3%, sedikit diimbangi oleh kenaikan 0,6% dalam pendapatan per seratus pon, atau yield.
Bobot per pengiriman turun 6,3%, yang mendorong peningkatan dalam metrik yield. Menghilangkan perubahan bobot menghasilkan penurunan sekitar 6% dalam yield. Namun, tanpa dampak dari penurunan biaya bahan bakar, yield naik sebesar persentase tunggal pertengahan.
Kenaikan harga kontrak rata-rata 4,5% dalam kuartal tersebut, sedikit lebih rendah dari periode terakhir. Kenaikan rata-rata untuk tahun penuh 2024 adalah 4,9%, hasil lima teratas selama 20 tahun terakhir. Manajemen mengatakan pasar terus menetapkan harga secara rasional dan mengharapkan yield (termasuk bahan bakar) tetap positif y/y ke depan.
Kenaikan suku bunga dan latar belakang industri yang lemah telah berdampak negatif pada permintaan untuk pengiriman berat. Lebih sedikit pergerakan barang rumah tangga besar dan beberapa kehilangan pangsa pasar ke industri truk (terutama ukuran pengiriman dari 7.500 hingga 20.000 pon) telah menjadi hambatan bagi pendapatan dan margin pembawa LTL. Kuartal keempat 2024 juga memiliki perbandingan yang sulit dengan periode tahun sebelumnya, yang mendapat manfaat dari lonjakan pendapatan sementara akibat serangan siber pada pesaing.
Penurunan tersebut mereda dalam perbandingan berurutan di kuartal keempat, tetapi tonase per hari bulan Januari 2025 turun 11% y/y dalam perbandingan negatif-18% pada Januari 2024 (turun hampir 30% dalam perbandingan dua tahun). Yield naik 8% y/y pada bulan Januari tetapi datar ketika memperhitungkan penurunan 8% dalam bobot per pengiriman. Hasilnya adalah penurunan 4% y/y dalam pendapatan selama bulan tersebut.
ArcBest mengatakan badai salju pada bulan Januari mengakibatkan tingkat penutupan terminal tertinggi sejak 2014.
Perbandingan tonase lebih mudah pada paruh pertama tahun ini, tetapi pembawa membutuhkan bantuan dari kompleks industri.
Unit berbasis aset mencatat rasio operasi yang disesuaikan sebesar 92% (biaya operasi diungkapkan sebagai persentase dari pendapatan), yang 430 basis poin lebih buruk y/y tetapi 100 bps lebih baik dari panduan berurutan manajemen.
Biaya gaji, upah, dan manfaat meningkat 230 bps y/y sebagai persentase dari pendapatan. Sebagian besar kenaikan terkait dengan kenaikan gaji dan manfaat tahunan sebesar 2,7% (mulai diberlakukan pada 1 Juli) untuk karyawan serikat. Biaya asuransi naik 150 bps y/y.
OR disesuaikan sepanjang tahun sebesar 91,2% (80 bps lebih buruk y/y) memicu bonus tahunan sebesar 1% untuk pekerja serikat. Biaya pensiun serikat menyumbang sekitar 600 bps dari komposisi OR unit.
Perusahaan telah menghemat biaya sebesar $12 juta per tahun dari inisiatif pelatihan dan kepatuhan dan akan menggunakan alat kecerdasan buatan dan pembelajaran mesin untuk lebih meningkatkan produktivitas karyawan di seluruh jaringan. Ini juga sedang mengimplementasikan inisiatif ramalan permintaan dan optimisasi rute lebih lanjut.
Unit biasanya melihat penurunan pendapatan sebesar 4% dari kuartal keempat ke kuartal pertama yang secara musiman lebih lemah setiap tahun, mengimplikasikan penurunan 6% y/y. Manajemen berharap dapat melampaui tingkat perubahan tersebut bahkan dengan beban cuaca. Diperkirakan segmen akan melihat 350 hingga 400 bps dari deteriorasi OR berurutan, yang merupakan norma. Itu mengimplikasikan OR sekitar 95,8%, 380 bps lebih buruk y/y.
Unit berbasis aset, yang mencakup pialang truk, melaporkan kerugian operasi sebesar $5,9 juta dalam kuartal tersebut. Ini adalah kerugian operasi keenam berturut-turut untuk unit tersebut.
Pendapatan sebesar $375 juta turun 9% y/y karena jumlah pengiriman turun 2% dan pendapatan per pengiriman turun 7%. Penurunan sebagian disebabkan oleh cuaca dan upaya untuk membersihkan pengiriman yang kurang menguntungkan dari jaringan pialang. Pergeseran campuran yang mendukung transportasi yang dikelola telah menjadi beban pada pendapatan per pengiriman karena ukuran pengiriman yang lebih kecil.
Pendapatan per hari unit berbasis aset turun 6% y/y pada bulan Januari karena pengiriman dan pendapatan per pengiriman sama-sama turun 3%. Unit diperkirakan akan mencatat kerugian operasi sebesar $4 juta hingga $6 juta pada kuartal pertama.
ArcBest memperkirakan pengeluaran modal bersih 2025 sebesar $225 juta hingga $275 juta dengan $130 juta hingga $140 juta dialokasikan untuk peralatan dan $60 juta hingga $80 juta untuk proyek real estate.
Saham ARCB turun 0,4% pukul 1:34 p.m. EST pada hari Jumat dibandingkan dengan S&P 500, yang naik 0,1%.
Ditulis oleh Todd Maiden:
Posting ArcBest, industri LTL kekurangan volume muncul pertama kali di FreightWaves.