Meskipun pasar saham telah mengalami penjualan belakangan ini, satu saham yang berhasil menentang tren adalah Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.B) (NYSE: BRK.A). Sahamnya naik lebih dari 15% sepanjang tahun ini hingga saat ini, dan saham tersebut diperdagangkan mendekati level tertinggi sepanjang masa.
Mari kita lihat mengapa Berkshire telah melampaui kinerja pasar dan apakah saham ini layak dibeli pada level saat ini.
Salah satu alasan utama kinerja kuat Berkshire di tengah penurunan pasar adalah posisi kas besar yang telah dibangunnya. Perusahaan ini pada dasarnya bertindak sebagai kendaraan investasi bagi CEO dan investor terkenal, Warren Buffett. Berkshire adalah sebuah konglomerat yang memiliki bisnis di berbagai sektor, tetapi Buffett sangat menyukai perusahaan asuransi, karena dia mendapatkan akses modal melalui float mereka.
Float adalah uang yang dikumpulkan perusahaan asuransi dari pemegang polis dan disimpan hingga klaim dibayarkan. Sebagian besar perusahaan asuransi mengambil uang ini dan menginvestasikannya dalam instrumen pendapatan tetap seperti obligasi untuk menghasilkan pendapatan. Namun, Buffett telah meninggalkan strategi perusahaan asuransi yang tipikal ini demi berinvestasi dalam saham berkualitas tinggi.
Ini adalah strategi unik dalam industri yang telah mengangkat Berkshire menjadi salah satu perusahaan terbesar di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar. Namun, selama beberapa kuartal terakhir, Buffett jauh lebih tertarik pada penjualan saham dan mengumpulkan kas daripada berinvestasi. Bahkan, tahun lalu dia hanya membeli sekitar $9 miliar saham sementara menjual lebih dari $143 miliar. Ini termasuk mengurangi posisi secara signifikan dalam portofolio terbesar, seperti Apple dan Bank of America.
Ditambah dengan arus kas yang dihasilkan perusahaan selama tahun tersebut, ini meninggalkan Berkshire dengan kas sebesar $334 miliar di neraca akhir tahun. Di industri investasi, ini dikenal sebagai dry powder, yang pada dasarnya adalah uang di sela-sela yang dapat digunakan untuk melakukan investasi. Berkshire memiliki cukup dry powder saat ini dan salah satu investor nilai terbesar sepanjang masa di kemudi untuk membeli saham ketika dia merasa waktunya tepat.
Mungkin koreksi pasar sederhana tidak cukup untuk membuat Buffett kembali membeli saham secara agresif. Dia mulai menarik diri dari saham pada paruh pertama 2024 dan indeks pasar utama seperti S&P 500 masih lebih tinggi dari level mereka pada akhir Juni 2024. Namun, jika saham individual menjadi menarik, Buffett memiliki banyak kas untuk digunakan.
Meskipun lingkungan pasar saat ini menarik investor ke dry powder Berkshire, itu tidak membuat saham ini menjadi pembelian yang baik pada level saat ini. Selain menjual posisi saham selama setahun terakhir, Buffett juga memutuskan untuk berhenti membeli kembali saham Berkshire.
Berkshire secara konsisten telah membeli kembali sahamnya setiap kuartal selama enam tahun terakhir hingga perusahaan berhenti pada kuartal ketiga tahun lalu. Tidak ada indikasi bahwa Buffett telah membeli kembali saham apa pun tahun ini, yang akan membuatnya menjadi periode terpanjang yang dia lewati tanpa membeli kembali saham Berkshire setidaknya sejak 2018.
Di masa lalu, Berkshire biasa memutuskan apakah akan membeli kembali saham berdasarkan nilai Price-to-Book (P/B) perusahaan. Ini adalah metrik yang umum digunakan untuk menilai perusahaan asuransi dan mewakili harga dibandingkan dengan nilai aset yang mendasarinya.
Buffett biasa menggunakan multiple P/B 1.1 kali sebagai ambang batas untuk menentukan apakah akan membeli kembali saham Berkshire, dan kemudian dia meningkatkannya menjadi multiple 1.2 kali. Pada akhirnya dia berhenti menggunakan batas P/B untuk menentukan pembelian kembali dan sekarang akan membeli kembali saham ketika dia merasa saham Berkshire diperdagangkan di bawah nilai intrinsiknya.
Diperdagangkan dengan multiple P/B lebih dari 1.7 kali, saham Berkshire saat ini jauh di atas level yang Buffett dahulu anggap sebagai nilai yang baik. Rasio Price-to-Earnings (P/E) juga telah melonjak ke level tertinggi dalam beberapa tahun terakhir.
Berkshire dipandang sebagai tempat perlindungan di mana Buffett memiliki banyak kas untuk mulai membeli saham saat waktunya tepat. Namun, investor membayar premi yang cukup tinggi untuk menunggu dia melakukan langkahnya, dan saya rasa ini tidak akan terjadi dalam waktu dekat.
Saya akan melihat Berkshire lebih sebagai simpanan dan tidak akan mencari untuk menjadi pembeli baru pada level saat ini.
Sebelum Anda membeli saham di Berkshire Hathaway, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka percayai sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Berkshire Hathaway bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar ini bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun ke depan.
Pikirkan ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $721.394!*
Sekarang, perlu dicatat total rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 839% — sebuah kinerja luar biasa dibandingkan dengan 164% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia ketika Anda bergabung dengan Stock Advisor.
Lihat 10 saham »
*Pengembalian Stock Advisor hingga 18 Maret 2025
Bank of America adalah mitra iklan dari Motley Fool Money. Geoffrey Seiler tidak memiliki posisi dalam salah satu saham yang disebutkan. Motley Fool memiliki posisi dalam dan merekomendasikan Apple, Bank of America, dan Berkshire Hathaway. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Haruskah Anda Membeli Berkshire Hathaway Saat Harganya Di Bawah $550? awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool