Setelah kenaikan kuat sampai 2025, saham SoFi (SOFI) jatuh pada Selasa. Ini karena investor khawatir tentang penerbitan saham baru senilai $1,5 miliar. Tapi, gambaran keseluruhan tetap bagus. Saham masih naik sekitar 81% dalam satu tahun terakhir. Ini menunjukkan pasar percaya pada model bisnis SoFi yang terus berkembang.
Alasan utama optimisme ini adalah pergeseran SoFi ke sumber pendapatan yang tidak butuh banyak modal. Perusahaan memperluas pendapatan dari fee platform teknologi dan layanan keuangan. Keduanya menghasilkan margin yang menarik tanpa mengikat modal besar. Yang penting, bisnis ini mengurangi ketergantungan SoFi pada pendapatan bunga dan risiko kredit. Jadi, labanya lebih tahan banting dalam berbagai kondisi pasar.
Operasi pinjaman SoFi juga tetap kuat. Penyaluran pinjaman masih solid, didukung basis deposit yang tumbuh dan loyal. Kekuatan deposit ini membantu biaya pendanaan tetap relatif rendah. Ini memberi keuntungan dibanding pesaing yang lebih bergantung pada pendanaan eksternal yang mahal. Hasilnya, segmen pinjaman tetap menguntungkan sambil perusahaan kembangkan aliran pendapatan lain yang kurang bersiklus.
SoFi juga baru meluncurkan stablecoin pertamanya, SoFiUSD. Langkah ini penting untuk memperluas bisnisnya di luar pinjaman. Bisnis ini bisa berkembang efisien seiring waktu dan mengurangi ketergantungan pada pendapatan dari bunga.
www.barchart.com
Kenaikan tajam harga saham SOFI pasti bikin pertanyaan soal valuasi. Tapi, bisnis dasarnya yang kuat menunjukkan masih ada potensi kenaikan lagi. Perusahaan berkembang dengan efisien, memperbaiki kualitas dan ketahanan pendapatannya, serta memperkuat profil pendanaannya. Faktor-faktor ini memposisikannya untuk pertumbuhan berkelanjutan.
Katalis pertumbuhan kunci adalah basis member yang berkembang cepat. SoFi menambah rekor 905.000 member baru di kuartal terakhir. Total member jadi 12,6 juta, naik 35% dari tahun lalu. Pertumbuhan ini tunjukkan daya tarik platform keuangan semua-dalam-satu SoFi, yang gabungkan perbankan, pinjaman, investasi, dan layanan teknologi dalam satu ekosistem.
Cerita Berlanjut
Lebih lanjut, total produk SoFi mencapai 18,6 juta, naik 36% dari tahun lalu. Sekitar 40% penambahan produk baru datang dari pengguna yang sudah ada. Perilaku pembelian-lintas ini tunjukkan kemampuan SoFi tingkatkan nilai pelanggan seumur hidup tanpa naikkan biaya akuisisi secara signifikan.
Perpindahan SoFi ke operasi yang kurang intensif modal mulai terlihat nyata. Segmen Layanan Keuangan dan Platform Teknologi hasilkan pendapatan $534 juta di kuartal ketiga, naik 57% dari tahun lalu. Segmen ini bisa diskalakan dan diharapkan berikan margin lebih tinggi seiring waktu.
Pendapatan berbasis feenya naik 50% jadi $409 juta selama kuartal itu. Secara tahunan, pendapatan fee sekarang melebihi $1,6 miliar. Saat aliran pendapatan ini jadi bagian lebih besar dari total penjualan, SoFi akan dapat manfaat dari stabilitas laba yang lebih besar, terutama di lingkungan makro yang bergejolak.
Kontributor lain yang makin penting adalah Bisnis Platform Pinjaman SoFi. Model ini izinkan perusahaan menyalurkan dan transfer portofolio pinjaman untuk mitra pihak ketiga. Karena pinjaman ini hanya sebentar di neraca keuangan SoFi, perusahaan dapat fee menarik tanpa mengambil risiko kredit jangka panjang. Hasilnya adalah pertumbuhan pendapatan tambahan yang memperkuat neraca.
Meski fokus strategis pada aktivitas berbasis fee, pinjaman tetap jadi kontributor berarti bagi pertumbuhan SoFi. Di kuartal ketiga, pendapatan pinjaman naik 23% jadi $481 juta. Penyaluran pinjaman capai rekor $9,9 miliar, didorong terutama permintaan untuk pinjaman pribadi tanpa jaminan. Sementara itu, deposit tumbuh jadi $32,9 miliar, memperkuat posisi SoFi sebagai bank digital dengan basis pendanaan yang stabil dan berbiaya rendah.
Meski analis rata-rata beri rating “Tahan” untuk saham SOFI, fintech ini tampaknya siap untuk pertumbuhan lanjutan di 2026. Basis member yang tumbuh cepat, keterlibatan produk yang meningkat, pertumbuhan bisnis berbasis fee yang cepat, dan fondasi deposit yang solid memposisikannya dengan baik untuk hasilkan kinerja keuangan solid. Ini bisa dorong harga sahamnya.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Amit Singh tidak memiliki posisi (baik langsung maupun tidak langsung) dalam sekuritas yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com