Pada bulan April, saham Navitas Semiconductor (NASDAQ: NVTS) jatuh ke titik terendah sepanjang masa, yaitu $1,52 per lembar. Itu artinya turun 92% dari rekor tertingginya di $20,16 pada November 2021. Saham pembuat chip ini anjlok karena sangat meleset dari perkiraan jangka panjang mereka sendiri.
Sebelum Navitas go public dengan bergabung dengan perusahaan akuisisi khusus (SPAC) pada Oktober 2021, mereka klaim pendapatannya akan melonjak dari $12 juta pada 2020 menjadi $308 juta pada 2024. Tapi di 2024, perusahaan cuma dapat pendapatan $83 juta.
Namun, saham Navitas sekarang diperdagangkan sekitar $6. Harganya naik pesat selama lima bulan terakhir setelah dapat kesepakatan baru pusat data dengan Nvidia. Tapi apakah kenaikan ini bisa bertahan? Mari kita lihat apa yang dilakukan Navitas, mengapa kerja sama dengan Nvidia mendongkrak sahamnya, dan apakah ia layak dibeli.
Navitas memproduksi chip daya gallium nitride (GaN) dan silicon carbide (SiC). Chip ini lebih cepat, lebih hemat daya, dan lebih tahan suhu dan voltase tinggi dibandingkan perangkat chip silikon tradisional. Ini membuatnya cocok untuk pengisi daya kendaraan listrik (EV), catu daya pusat data, pengubah tenaga surya, penggerak motor industri, dan pengisi daya ponsel. Tidak seperti Wolfspeed yang berjuang dengan biaya tinggi karena memproduksi chip SiC dan GaN-nya sendiri, Navitas adalah perusahaan fabless yang memproduksi chipnya di pabrik orang lain.
Navitas dapat sebagian besar pendapatannya dari GaNFast Power ICs, yang menggabungkan fitur pensaklaran, penginderaan, kontrol, dan keamanan dalam satu chip. Tapi pada 2022, mereka meningkatkan eksposur ke pasar SiC dengan akuisisi GeneSiC, yang mengembangkan chip SiC untuk pasar EV dan pusat data.
Pelanggan utama Navitas termasuk pembuat PC seperti Dell dan Lenovo, pemimpin ponsel pintar seperti Samsung dan Xiaomi, serta pembuat EV China seperti BYD dan Changan. Pada Mei ini, Nvidia bermitra dengan Navitas untuk kembangkan sistem pengiriman daya yang lebih hemat untuk pusat data AI generasi berikutnya.
Penjualan Navitas melonjak pada 2022 dan 2023 seiring memanasnya pasar GaN dan SiC. Namun, pertumbuhan itu berakhir di 2024 setelah mereka bubarkan kemitraan dengan distributor utama. Pendapatannya terus menurun di paruh pertama 2025 karena pasar seluler dan konsumen menghadapi tantangan musiman, sementara pelanggan EV, surya, dan industri menahan pesanan untuk atur ulang persediaan. Penjualan di China, yang menyumbang 60% dari pendapatan mereka di 2024, juga rentan terhadap tarif yang tidak terduga.
| Metrik | 2022 | 2023 | 2024 | 1H 2025 |
|—————–|—————-|—————–|—————-|—————-|
| Pendapatan | $37,9 juta | $79,5 juta | $83,3 juta | $28,5 juta |
| Pertumbuhan (YOY)| 60% | 109% | 5% | (35%) |
| Margin Kotor | 40,8% | 41,8% | 40,4% | 38,3% |
| Laba (Rugi) Bersih | $75,0 juta | ($145,4 juta) | ($84,6 juta) | ($65,9 juta) |
Kemungkinan typo pada teks asli yang menyebut $28,5 miliar, dikoreksi ke juta sesuai konteks.
Kesepakatan dengan Nvidia juga tidak akan menaikkan pendapatan jangka pendeknya. Mereka perkirakan akan kirim sampel pertama untuk kolaborasi itu di kuartal keempat 2025, seleksi akhir dilakukan pada 2026, dan produksi massal chip yang terpilih baru dimulai pada 2027.
Untuk 2025, analis perkirakan pendapatan Navitas turun 42% menjadi $48,6 juta dengan kerugian bersih melebar ke $116,4 juta. Untuk 2026, mereka perkirakan pendapatannya naik 9% menjadi $53,1 juta dengan kerugian bersih menyempit jadi $78 juta. Pemulihan ini didorong oleh tantangan makro yang lebih ringan untuk pasar EV, surya, dan industri. Tapi pada 2027, mereka perkirakan pendapatannya melonjak 79% jadi $95 juta saat mulai produksi massal chip pertama untuk Nvidia, sementara kerugian bersihnya bisa menyusut jadi $68 juta.
Namun, perkiraan itu mungkin terlalu optimis karena mereka bahkan belum mengirim sampel chip daya pertama ke Nvidia. Jika chip itu tertunda atau ada masalah produksi, mereka akan kesulitan penuhi ekspektasi cerah Wall Street untuk 2027 dan seterusnya. Tapi terlalu banyak optimisme juga sudah dibakukan dalam valuasi sahamnya sekarang. Dengan kapitalisasi pasar $1,2 miliar, Navitas dinilai 24 kali penjualan tahun ini. Rasio harga-terhadap-penjualan itu terdongkrak oleh kemitraan dengan Nvidia yang menarik perhatian, tapi tidak bisa dibenarkan oleh pertumbuhan jangka pendeknya.
Oleh karena itu, saham Navitas bisa dipotong setengah dan masih akan terlihat mahal dibandingkan pesaingnya. Sahamnya bagus dalam empat bulan terakhir, tapi saya ragu bisa pertahankan momentumnya di pasar yang goyah ini. Jika kamu belum punya saham Navitas, mungkin harus tunggu pembaruan yang lebih jelas tentang rencana masa depannya sebelum membeli.
Sebelum kamu beli saham Navitas Semiconductor, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Navitas Semiconductor tidak ada di antaranya. 10 saham yang terpilih itu bisa hasilkan keuntungan besar dalam tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan saat Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika kamu investasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, kamu akan punya $640.916! Atau saat Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika kamu investasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, kamu akan punya $1.090.012!
Perlu dicatat, total return rata-rata Stock Advisor adalah 1.052% — mengalahkan pasar dibandingkan 188% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 terbaru, tersedia saat kamu bergabung dengan Stock Advisor.
Lihat 10 sahamnya »
Return Stock Advisor per 8 September 2025
Leo Sun tidak memegang posisi di saham yang disebutkan. The Motley Fool memegang posisi dan merekomendasikan Nvidia. The Motley Fool merekomendasikan BYD Company, Wolfspeed, dan Xiaomi. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Apakah Saham Navitas Semiconductor Layak Dibeli Sekarang? awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool.