Saham perusahaan software desain Figma (NYSE: FIG) mengalami sukses yang luar biasa saat mereka go public bulan Juli lalu, debut di harga $33 per saham sebelum melonjak ke harga tertinggi 52-minggu sebesar $142.92 di bulan Agustus.
Sejak saat itu, sahamnya berbalik arah dengan sangat drastis. Saham menyentuh titik terendah 52-minggu sebesar $26.79 pada 21 Januari, jatuh di bawah harga IPO-nya. Ini mungkin kesempatan bagus untuk membeli saham Figma. Atau mungkin ada alasan untuk menunda dulu?
Untuk menjawab pertanyaan itu, kita perlu menyelami lebih dalam bisnis Figma.
Figma berusaha untuk menciptakan ulang software desain, dan salah satu caranya adalah dengan memasukkan artificial intelligence. Contohnya, perusahaan membeli startup desain AI bernama Weavy pada bulan Oktober.
Weavy, yang sekarang disebut Figma Weave, menggabungkan beberapa model AI terkemuka dengan alat editing profesional untuk memperlancar proses desain dan memungkinkan desainer menggunakan AI sebagai kolaborator untuk mewujudkan visi kreatif mereka dengan cepat.
Alat AI proprietary perusahaan, Figma Make, digunakan oleh 30% pelanggan yang memberikan pendapatan berulang tahunan (ARR) sebesar $100.000 atau lebih secara mingguan, dan penggunaannya terus tumbuh.
CFO Praveer Melwani menjelaskan strategi pertumbuhan perusahaan dalam panggilan dengan analis bulan November, berkata, "Kami memperdalam investasi di Q3 untuk membangun alur kerja native AI masa depan." Pendekatan ini berhasil, terbukti dari pertumbuhan dan retensi pelanggan Figma yang kuat.
Di kuartal ketiga 2025, perusahaan menambah lebih dari 1.000 pelanggan dengan ARR sebesar $10.000 atau lebih. Selain itu, tingkat retensi dolar bersih Figma untuk klien dengan ARR minimal $10.000 adalah 131%, yang menunjukkan bahwa pelanggan bernilai tinggi ini meningkatkan pengeluaran mereka.
Keberhasilan perusahaan dalam mendapatkan dan mempertahankan pelanggan mendorong pertumbuhan penjualan. Di Q3, Figma mencapai rekor pendapatan sebesar $274.2 juta, meningkat 38% dari tahun lalu. Faktanya, penjualan telah tumbuh setiap kuartal sejak Q1 2024, saat pendapatan totalnya $156.2 juta.
Figma memperkirakan tren itu akan berlanjut. Mereka mengantisipasi pendapatan Q4 antara $292 juta dan $294 juta, mewakili pertumbuhan 35% di titik tengahnya.
Perusahaan juga memiliki neraca yang sangat baik. Mereka mengakhiri Q3 dengan total aset sebesar $2.1 miliar, di mana lebih dari $1.5 miliar adalah kas, setara kas, dan sekuritas yang dapat dipasarkan. Total kewajiban adalah $684.7 juta, tetapi $473.6 juta di antaranya adalah pendapatan tangguhan, yang mewakili pembayaran di muka pelanggan yang akan diakui sebagai penjualan setelah layanan diberikan.
Meski pertumbuhan pendapatan kuat, Figma menderita kerugian bersih Q3 yang sangat besar sebesar $1.1 miliar karena biaya kompensasi berbasis saham terkait IPO-nya. Namun, di kuartal kedua, perusahaan untung, dengan pendapatan bersih sebesar $28.2 juta. Ini menunjukkan Figma bisa kembali profit di kuartal-kuartal berikutnya.
Meski ada kemungkinan rebound ke profit dalam waktu dekat, kerugian bersih Q3 yang besar, ditambah valuasi saham yang sangat tinggi, telah menyebabkan harga saham terus turun sejak lonjakan awal IPO. Karena itu, situasinya memerlukan evaluasi terhadap nilai saham saat ini.
Mengingat Figma tidak profit di Q3, valuasi harga sahamnya bisa dinilai menggunakan rasio harga-terhadap-penjualan (P/S), yang mengukur berapa banyak yang dibayar investor untuk setiap dolar pendapatan yang dihasilkan selama 12 bulan terakhir.
Grafik menunjukkan kelipatan penjualan Figma melebihi 60 tak lama setelah IPO, tetapi terus menurun sejak saat itu. Sekarang, rasio P/S saham sekitar 15 jauh lebih masuk akal.
Mengingat valuasi yang lebih rendah, Figma terlihat seperti saham yang menarik untuk dibeli. Pertumbuhan penjualannya diposisikan untuk terus berlanjut. Angka perolehan dan retensi pelanggan yang sangat baik menunjukkan bahwa klien merasa produknya berharga.
Pendekatan Figma terhadap AI, di mana teknologinya menjadi pemungkin dan bukan pengganti desainer manusia, adalah strategi yang masuk akal mengingat keterbatasan AI. Figma terlihat seperti sedang melakukan langkah yang tepat untuk kesuksesan bisnis jangka panjang di tengah bangkitnya AI.
Sebelum kamu beli saham Figma, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Figma bukan salah satunya. 10 saham yang terpilih bisa menghasilkan keuntungan monster dalam tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika kamu invest $1.000 pada saat rekomendasi kami, **kamua akan memiliki $450,256!* Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika kamu invest $1.000 pada saat rekomendasi kami, kamu akan memiliki $1,171,666!
Perlu dicatat bahwa total rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 942% — mengalahkan pasar dibandingkan 196% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
Pengembalian Stock Advisor per 31 Januari 2026.
Robert Izquierdo memegang posisi di Figma. The Motley Fool memegang posisi dan merekomendasikan Figma. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Is Figma Stock a Buy Now?** awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool.