Blok Inc. Gambar oleh Koshiro K lewat Shutterstock
Blok (XYZ), dulunya dikenal sebagai Square, adalah salah satu pemain fintech yang paling mengganggu beberapa tahun terakhir. Dua ekosistem pembayaran utama perusahaan ini, Square dan Cash App, melayani bisnis kecil dan menengah (UKM), konsumen, bahkan pembeli kripto.
Tapi, saham Blok bermasalah, turun drastis sejak puncaknya karena suku bunga naik, kekhawatiran soal keuntungan yang stabil, persaingan ketat, dan ketidakpastian ekonomi makro.
Dengan nilai $41 miliar, saham Blok turun 20% tahun ini, sementara indeks pasar naik 5,2%.
Di tengah ketidakpastian ekonomi, mari cari tahu apakah saham Blok bisa pulih tahun ini.
www.barchart.com
Blok punya dua ekosistem utama:
- Square, untuk bisnis, dan
- Cash App, untuk konsumen.
Perusahaan juga punya ekosistem baru seperti TIDAL (layanan musik yang dibeli Blok) untuk membantu musisi masuk ke ekosistem layanan finansialnya. Afterpay, layanan "beli sekarang bayar nanti" (BNPL) yang dibeli tahun 2022, sekarang sudah terintegrasi di Cash App. Bitkey adalah dompet Bitcoin (BTCUSD), sementara Proto menyediakan produk dan layanan penambangan Bitcoin.
Di kuartal pertama 2025, Blok menunjukkan ketahanan operasional. Pendapatannya $5,7 miliar, kurang dari perkiraan $6,17 miliar dan turun dari $5,9 miliar tahun sebelumnya. Manajemen menyatakan bahwa perubahan perilaku konsumen selama musim pengembalian pajak mengurangi pengeluaran (terutama travel dan media), sementara kategori wajib seperti belanja dan bensin tetap stabil. Meski ada hambatan sementara, Blok optimis untuk paruh kedua 2025 berkat peluncuran nasional Cash App Borrow yang sudah dapat persetujuan FDIC bulan Maret.
Square mengalami kenaikan pendapatan tahunan 7% dan laba kotor 9%, didorong kenaikan GPV 7,2%. Ini menunjukkan eksekusi pasar yang efektif dan peningkatan layanan perbankan. Momentum Square di Q1 didukung oleh pertumbuhan di pasar utama, sukses dengan penjual menengah, dan inovasi lebih dari 100 produk.
EBITDA disesuaikan naik 15% jadi $813 juta. Laba per saham naik 19,1% ke $0,56, tapi masih di bawah perkiraan analis $0,93. Arus kas bebas 12 bulan terakhir $1,53 miliar. Blok membeli kembali saham senilai $600 juta hingga April dan berkomitmen untuk terus mengembalikan modal.
CEO Jack Dorsey mengumumkan Proto akan diluncurkan paruh kedua 2025 dengan pasar potensial $3–6 miliar. Blok sudah mulai mengurangi biaya operasi demi efisiensi. Manajemen menegaskan percepatan masa depan akan didorong oleh BNPL Cash App, peluncuran hardware Proto, dan inovasi produk Square.
Blok memproyeksikan kenaikan laba kotor Q2 sebesar 9,5%. Untuk tahun fiskal penuh, laba kotor diperkirakan $9,96 miliar, naik 12% dari tahun lalu.
Analis memperkirakan laba Blok turun 18,7% tahun ini tapi bisa naik 38,6% di 2026. Dengan harga saham 17x laba 2026, Blok bisa jadi pilihan menarik bagi investor yang berani ambil risiko jangka pendek.
Di Wall Street, saham Blok direkomendasikan "Moderate Buy". Dari 42 analis, 26 memberi rekomendasi "Strong Buy", 4 "Moderate Buy", 8 "Hold", dan 4 "Strong Sell". Harga saham sekarang mendekati target rata-rata $67,11, tapi target tertinggi $100 menunjukkan potensi kenaikan 50% dalam 12 bulan.
www.barchart.com
Rencana Blok 2025 fokus pada pertumbuhan di paruh kedua sambil tetap stabil di tengah ketidakpastian ekonomi. Square semakin kuat di pasar, Cash App menghasilkan pendapatan konsisten, dan Proto membuka vertikal baru.
Tapi, investor harus siap dengan risiko karena Blok masih mencari stabilitas finansial di tengah ekspansi agresif. Jika Blok bisa pertahankan keuntungan dan maksimalkan monetisasi platformnya, ini bisa jadi peluang menarik dengan risiko tinggi. Namun, bagi investor yang hati-hati, Blok tetap taruhan berisiko di dunia fintech.
Pada tanggal publikasi, Sushree Mohanty tidak memiliki posisi di saham yang disebut di artikel ini. Semua informasi hanya untuk tujuan edukasi. Artikel ini pertama kali terbit di Barchart.com.