Saham ASML sudah naik hampir 40% tahun ini. Perusahaan ini untung dari ekspansi pasar AI yang kuat.
Tapi harga sahamnya terlihat mahal dan ada beberapa tantangan yang tidak terduga.
[Link: 10 saham yang kami lebih suka daripada ASML ›]
ASML adalah produsen terdepan di dunia untuk sistem litografi. Sistem ini dipakai untuk membuat pola sirkuit di wafer silikon. Banyak produsen chip pakai sistem DUV-nya untuk membuat chip yang lebih besar dan tua.
Perusahaan teknologi Belanda ini juga satu-satunya produsen sistem EUV. Sistem EUV diperlukan untuk membuat chip yang paling kecil dan padat. Semua pabrik chip utama dunia, seperti Taiwan Semiconductor, Samsung, dan Intel, pakai sistem EUV ASML untuk chip paling canggih mereka.
Gambar: Getty Images.
Monopoli ASML atas teknologi penting ini membuatnya sangat kunci di pasar semikonduktor. Antusiasme pasar untuk chip berorientasi (AI) mendorong kenaikan sahamnya hampir 40% tahun ini — tapi apakah layak dibeli sebelum laporan pendapatannya pada 15 Oktober?
Pada 2023, penjualan bersih ASML melonjak 30% karena mengirim lebih banyak sistem DUV dan EUV, pendapatan jasanya naik, dan lebih banyak produsen chip meningkatkan produksi chip AI-nya. Mereka juga perlahan meluncurkan sistem EUV "high-NA" terbarunya, yang bisa membuat chip lebih kecil dan padat daripada sistem EUV "low-NA" sekarang.
Tapi di 2024, penjualan bersihnya hanya naik 3%, margin grosnya datar, dan laba per saham (EPS)-nya turun 3%. Perlambatan ini disebabkan oleh perbandingan yang sulit dengan lonjakan pertumbuhan awal pasar AI, permintaan lemah untuk chip non-AI, dan pembatasan lebih ketat untuk penjualan sistem DUV kelas atas ke Tiongkok (di mana penjualan sistem EUV sudah dilarang). Pelanggan yang ada juga memesan lebih sedikit sistem baru karena mereka masih menggunakan persediaan yang ada.
Tapi, sebagian besar perlambatan itu terjadi di paruh pertama 2024. Dalam empat kuartal terakhir, penjualan bersih dan EPS-nya meningkat dua digit seiring margin grosnya mengembang lagi. Pemulihan ini banyak didorong oleh dorongan AI untuk pasar chip memori DRAM.
Metrik | Q2 2024 | Q3 2024 | Q4 2024 | Q1 2025 | Q2 2025
——————|————-|————-|————-|————-|————
Pertumbuhan Penjualan Bersih (YOY) | (9.5%) | 11.9% | 28% | 46.4% | 23.2%
Margin Kotor | 51.5% | 50.8% | 51.7% | 54% | 53.7%
Pertumbuhan EPS (YOY) | (18.7%) | 9.8% | 31.5% | 92.9% | 47.1%
Sumber data: ASML. Dalam euro. YOY = Dibandingkan tahun sebelumnya.
ASML berhasil pulih meskipun menghadapi tarif tak terduga dari pemerintahan Trump, pembatasan ekspor ketat, dan biaya lebih tinggi untuk meluncurkan sistem EUV high-NA. Untuk setahun penuh, mereka perkirakan penjualan bersih naik 15% dengan margin gros naik dari 51.3% ke sekitar 52%. Pandangan cerah ini, ditambah permintaan untuk chip AI, mendorong lebih banyak investor kembali ke ASML.
Analis perkirakan pendapatan dan EPS ASML akan naik 14% dan 25% tahun ini. Dari 2024 sampai 2027, mereka perkirakan pendapatan dan EPS-nya tumbuh 10% dan 16% per tahun.
Masa depan ASML terlihat cerah, tapi beberapa masalah bisa batasi keuntungan jangka pendeknya. Pertama, sahamnya tidak murah dengan harga 34 kali pendapatan tahun depan. Pihak yang bullish akan bilang dominasinya di pasar litografi membenarkan valuasi tingginya, tapi pihak bearish akan klaim terlalu banyak hype AI yang sudah dibahasakan ke harga sahamnya. Jadi, masalah kecil apapun bisa buat yang bullish takut dan tekan sahamnya.
Kedua, ASML menghadapi banyak tantangan jangka pendek itu. Pemerintah Tiongkok baru saja memperketat kontrol impor untuk chip AI Nvidia dan menerbitkan pembatasan ekspor baru untuk elemen tanah jarang yang dipakai buat semikonduktor. Senat AS juga menyetujui batas ekspor baru untuk penjualan chip AI Nvidia dan AMD ke Tiongkok, sementara Presiden Donald Trump baru ancam Tiongkok dengan tarif lebih tinggi.
Semua tekanan ini bisa hambat pertumbuhan pasar semikonduktor global dan paksa ASML turunkan perkiraan penjualan jangka pendeknya. Pada saat yang sama, ASML masih perlu tingkatkan pengeluarannya untuk produksi sistem EUV high-NA. Jika mereka peringatkan tentang penjualan yang melambat dan biaya yang naik, sahamnya akan tergelincir.
Saya punya saham ASML selama lebih dari empat tahun, tapi saya tidak akan buru-buru beli lebih banyak saham sebelum laporan kuartal ketiga. Mungkin lebih pintar untuk lihat dulu apakah mereka atasi tantangan jangka pendek dan revisi panduannya selama laporan itu, sebelum bayar harga premium untuk sahamnya.
Sebelum kamu beli saham ASML, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja identifikasi 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan ASML tidak ada di dalamnya. 10 saham yang terpilih bisa hasilkan keuntungan sangat besar dalam tahun-tahun mendatang.
Contohnya ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika kamu investasi $1.000 saat rekomendasi kami, kamu akan punya $657,979! Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika kamu investasi $1.000, kamu akan punya $1,122,746!
Perlu dicatat, total rata-rata return Stock Advisor adalah 1,060% — mengalahkan pasar dibandingkan 187% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
[Link: Lihat 10 sahamnya »]
Return Stock Advisor per 7 Oktober 2025
[Link: Leo Sun] memegang posisi di ASML. The Motley Fool memegang posisi dan merekomendasikan ASML, Advanced Micro Devices, Intel, Nvidia, dan Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool merekomendasikan opsi berikut: short November 2025 $21 puts pada Intel. The Motley Fool memiliki [Link: kebijakan pengungkapan].
[Link: Apakah Saham ASML Layak Dibeli Sebelum 15 Okt?] awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool.