Saya bertanya apakah harga kapas akan pulih mengikuti kekuatan musiman, dalam artikel Barchart 17 Februari 2026. Saya simpulkan dengan:
Kapas menawarkan nilai di harga sekarang, tapi bukan berarti harga tidak akan turun ke titik rendah baru. Di April 2020, pandemi global bikin harga turun ke 48.35, dan akhir 2008 ke 39.23 sen per pon. Tapi, di situasi inflasi sekarang, dengan biaya produksi naik dan nilai dolar AS turun, saya percaya harga kapas akan bertahan di sekitar 60 sen per pon. Siklus komoditas dan musiman meningkatkan kemungkinan pemulihan dalam beberapa minggu dan bulan ke depan.
Futures kapas ICE bulan Mei diperdagangkan di 64.13 sen per pon pada 13 Februari 2026. Meski tidak langsung naik tajam, harga sedikit lebih tinggi di bulan Maret.
Setelah mencapai titik terendah 60.90 sen per pon pada 6 Februari 2026, kontrak berjangka kapas berlanjut (continuous) mulai pulih.
Grafik menunjukkan kenaikan 9% yang membawa futures kapas ke tinggi 66.38 sen per pon pada 25 Februari 2026. Futures kapas kehabisan tenaga naik di puncak 25 Februari itu, dan berada di sekitar 64.40 sen per pon pada 9 Maret.
Departemen Pertanian AS (USDA) merilis laporan Perkiraan Pasokan dan Permintaan Pertanian Dunia (WASDE) Februari pada 10 Februari 2026, dan menyampaikan ke pasar kapas:
Stok kapas global dan akhir periode meningkat, dan USDA menurunkan perkiraan harga pabrik AS sebesar satu sen menjadi 60 sen per pon.
Laporan WASDE Februari dirilis sebelum awal tahun tanam 2026 dan tidak mempertimbangkan siklus komoditas. Dengan harga kapas mendekati level terendah dalam enam tahun, produsen kemungkinan akan mengurangi produksi, yang sering mengarah ke penurunan stok. Konsumsi cenderung naik saat harga rendah, menciptakan kondisi untuk harga dasar. Sementara itu, ketidakpastian cuaca di daerah utama penanaman kapas memuncak di awal setiap tahun tanam.
Grafik triwulanan sejak 1959 menunjukkan bahwa meski futures kapas berada di bawah tekanan, mereka membuat *low* yang lebih tinggi sejak titik terendah Q4 2001 di 28.20 sen per pon.
Selama dua setengah dekade terakhir, biaya produksi untuk semua komoditas pertanian telah naik, dan kapas tidak terkecuali. Meski tren sejak 2022 masih turun, tren jangka panjang sejak awal abad ini menunjukkan bahwa *low* yang lebih tinggi dan biaya produksi yang naik bisa bawa ke pemulihan. Di harga 64 sen per pon, risiko turunnya harga kapas mungkin terbatas dan potensi naiknya signifikan.
Grafik bulanan 10 tahun dari futures kapas berlanjut menunjukkan futures serat kapas ini mungkin sudah dekat atau di titik dasar menuju tahun tanam 2026.
Dukungan teknis ada di rendah April 2025, 60.80 sen per pon. Futures kapas turun ke sedikit di atas level itu, yaitu 60.90 sen, pada Februari 2026. Selain itu, futures kapas memantul dari *low* yang lebih tinggi itu, menutup Februari di atas 65.60 sen per pon. Resistansi teknis ada di tinggi April 2025, 69.75 sen per pon. Gangguan cuaca apapun yang bawa kapas di atas 70 sen per pon akan mengakhiri pola teknis *bearish* yang terjadi sejak tinggi Mei 2022 di $1.5595 per pon.
Sayangnya, tidak ada ETF yang melacak futures kapas ICE, jadi futures adalah satu-satunya cara perdagangan. Setiap kontrak futures kapas ICE berisi 50.000 pon. Di harga 64.40 sen, nilai kontraknya adalah $32.200. *Margin* awal ICE saat ini adalah $1.254 per kontrak. Seorang peserta pasar dapat mengendalikan satu kontrak kapas ICE dengan uang muka 3.9%. Jika ekuitas turun di bawah $1.140, bursa memerlukan *maintenance margin*.
Saya lihat kapas sebagai kandidat yang menarik untuk risiko rendah dan potensi imbalan tinggi di lingkungan saat ini. Ketidakpastian cuaca selama musim tanam dan tumbuh 2026, kenaikan biaya produksi, siklus komoditas, dan level harga saat ini mendukung pemulihan yang bisa menantang resistansi teknis kritis di 70 sen per pon.
Pada tanggal publikasi, Andrew Hecht tidak memiliki posisi (baik langsung maupun tidak langsung) di sekuritas manapun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini pertama kali terbit di Barchart.com.