Tiket paling diminati dalam industri teknologi saat ini, jauh sekali, adalah segala sesuatu yang terkait dengan kecerdasan buatan (AI).
Banyak pembicaraan seputar AI telah diperuntukkan bagi raksasa teknologi. Namun, pemain-pemain kecil juga muncul sebagai peluang menarik bagi investor pertumbuhan.
C3.ai (NYSE: AI) adalah platform perangkat lunak perusahaan yang mengkhususkan diri dalam aplikasi berbasis AI untuk sektor publik dan swasta. Namun, meskipun pertumbuhan perusahaan ini mengesankan, saham C3.ai telah turun 28% dalam setahun terakhir.
Apakah ini adalah kesempatan untuk membeli permata tersembunyi di ruang AI yang sedang dijual murah, atau apakah para investor lebih baik duduk di pinggir lapangan?
Demand tinggi untuk produk C3.ai, tetapi …
Grafik di bawah ini mengilustrasikan tren pendapatan untuk C3.ai selama lima tahun terakhir. Jelas bahwa perusahaan ini telah menikmati momentum yang stabil sejak AI menjadi fokus dunia bisnis sekitar awal tahun lalu.
Grafik Pendapatan AI (Triwulanan)
Satu hal yang saya temukan sangat mengesankan tentang C3.ai adalah meskipun ukurannya relatif kecil, perusahaan ini berhasil menjalin kemitraan yang mengesankan dengan platform infrastruktur cloud, termasuk Microsoft, Alphabet, dan Amazon, antara lain.
Jaringan mitra ini telah terbukti menjadi sumber yang baik untuk generasi lead, seperti yang terbukti oleh peningkatan aliran kesepakatan perusahaan. Untuk tahun fiskal perusahaan 2024 (berakhir 30 April), C3.ai menutup 115 kesepakatan melalui ekosistem mitra, meningkat 62% secara tahunan.
Tanda positif lain untuk C3.ai adalah bagaimana produk AI generatif perusahaan dijual di berbagai pasar akhir. Hampir 40% kesepakatan perusahaan berada di sektor manufaktur dan pertahanan, tetapi sisanya dijual di sektor-sektor seperti ilmu kehidupan, kimia, energi, pertanian, dan kontraktor pemerintah.
Pasar sasaran yang berkembang ini kemungkinan telah berkontribusi pada percepatan pendapatannya. Namun, analisis lebih dalam dari laporan laba rugi perusahaan menjelaskan di mana C3.ai mengalami masalah.
Sumber gambar: Getty Images.
… profil keuangan perusahaan terbalik
Lanskap AI dipenuhi dengan pesaing dari berbagai ukuran. Dan mengembangkan perangkat lunak berbasis AI adalah ambisi yang sulit dan mahal.
Grafik Biaya Penjualan dan Pemasaran AI (Triwulanan)
Seperti yang dapat Anda lihat di atas, pengeluaran perusahaan untuk penjualan dan pemasaran serta investasi dalam penelitian dan pengembangan telah jauh melampaui pendapatan.
Pada tahun fiskal 2024, C3.ai melaporkan kerugian bersih sebesar $280 juta dan kerugian operasional disesuaikan sebesar $95 juta. Selain itu, panduan perusahaan untuk tahun fiskal 2025 memperkirakan kerugian operasional tambahan sebesar $125 juta hingga $95 juta.
Dinamika keuangan ini tidak dapat dipertahankan dalam jangka panjang dan bisa saja mengarah pada krisis likuiditas pada suatu saat.
Cerita berlanjut
Apakah C3.ai saham yang bagus untuk dibeli sekarang?
Melakukan analisis valuasi terhadap C3.ai agak sulit. Karena perusahaan ini belum menguntungkan, multiple populer price-to-earnings (P/E) tidak terlalu berguna. Selain itu, beberapa pesaing perusahaan seperti Databricks masih swasta, membuat analisis perusahaan yang dapat dibandingkan dengan akurat hampir tidak mungkin.
Grafik Rasio PS AI
Dalam grafik di atas, C3.ai dibandingkan dengan dua pemain SaaS AI lainnya: Palantir dan Snowflake.
Dengan rasio harga-ke-penjualan (P/S) sebesar 10,5, C3.ai sebenarnya adalah saham paling murah di antara trio ini. Meskipun hal ini mungkin memberikan kesan bahwa C3.ai murah, ada alasan baik untuk valuasi diskonnya.
Palantir telah menyaksikan ekspansi valuasi yang tinggi tahun ini, tetapi perusahaan ini secara konsisten menghasilkan laba bersih dan arus kas bebas positif, tak lupa pertumbuhannya yang mengesankan di sektor swasta dan publik. Tidak mengherankan melihat perusahaan ini mendapatkan premi atas pesaingnya.
Sebaliknya, Snowflake telah menyaksikan kontraksi valuasi yang signifikan karena perubahan manajemen yang terus berlanjut dan ketidakpercayaan investor terhadap prospek AI perusahaan tersebut.
Pola investasi di C3.ai tampaknya berada di antara Palantir dan Snowflake. Valuasi perusahaan ini memang mengalami kontraksi tetapi tidak seampuh yang dramatis Snowflake.
Namun, bagi saya, para investor melihat Palantir sebagai pilihan yang lebih unggul secara keseluruhan ketika memilih peluang perangkat lunak perusahaan kecil AI.
Dengan semua hal itu dipertimbangkan, berinvestasi di C3.ai saat ini tidak masuk akal. Perusahaan ini masih mengalami tingkat pembakaran kas yang tinggi, dan pertumbuhannya — meskipun mengesankan — tidak cukup untuk menanamkan keyakinan luas di kalangan investor bahwa perusahaan ini bisa bersaing dengan pesaingnya (atau pesaing yang jauh lebih besar).
Ada peluang yang lebih baik di luar sana bagi investor pertumbuhan AI, dan C3.ai sebaiknya dihindari dari portofolio Anda untuk saat ini.
Haruskah Anda menginvestasikan $1.000 dalam C3.ai sekarang?
Sebelum Anda membeli saham di C3.ai, pertimbangkan hal ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan C3.ai bukan salah satunya. 10 saham yang masuk dalam daftar tersebut bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan saat Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $692.784!*
Stock Advisor memberikan para investor panduan yang mudah diikuti untuk kesuksesan, termasuk bimbingan dalam membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua pilihan saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah lebih dari empat kali lipatkan pengembalian dari S&P 500 sejak 2002*.
Lihat 10 saham tersebut »
*Pengembalian Stock Advisor hingga 22 Juli 2024
John Mackey, mantan CEO Whole Foods Market, anak perusahaan Amazon, adalah anggota dewan direksi The Motley Fool. Suzanne Frey, seorang eksekutif di Alphabet, adalah anggota dewan direksi The Motley Fool. Adam Spatacco memiliki posisi di Alphabet, Amazon, Microsoft, dan Palantir Technologies. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Alphabet, Amazon, Microsoft, Palantir Technologies, dan Snowflake. The Motley Fool merekomendasikan C3.ai dan merekomendasikan opsi berikut: panggilan jangka panjang Januari 2026 $395 pada Microsoft dan panggilan jangka panjang Januari 2026 $405 pada Microsoft. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Apakah Anda Harus Membeli Saham C3.ai Sekarang? awalnya dipublikasikan oleh The Motley Fool
\”