Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) telah menjadi salah satu saham terburuk untuk dimiliki dalam setahun terakhir. Meskipun para investor sangat antusias dengan kemungkinan AMD mengambil pangsa pasar dari saingan Nvidia di pasar pusat data yang sangat penting, hal itu tidak terwujud. Selain itu, bisnis lain dari AMD telah cukup biasa saja, yang telah menyebabkan saham tersebut turun selama setahun terakhir.
Sejak puncaknya pada Maret tahun lalu, saham ini turun lebih dari 50%, sementara sebagian besar saham lain di pasar mengalami kenaikan. Jika Anda telah berinvestasi di Nvidia, Anda akan mendapatkan keuntungan lebih dari 50%. Itu adalah ketimpangan kinerja yang besar, tetapi apakah mungkin bagi AMD untuk membalikkan keadaan? Pada akhirnya, penurunan 50% bisa menjadi peluang besar untuk mendapatkan keuntungan dari permainan pemulihan.
Sementara Nvidia fokus pada satu hal, yaitu unit pemrosesan grafis (GPU), AMD lebih luas. AMD memiliki penawaran yang sebanding dengan Nvidia, tetapi penawaran tersebut tidak begitu diminati di pasar pusat data, dan AMD terus kalah dari Nvidia di segmen ini. Teori tahun lalu adalah bahwa AMD bisa mengambil pangsa pasar dari Nvidia ketika fokus pada AI berubah dari pelatihan menjadi inferensi, namun pengambilalihan itu tidak terwujud.
Pada kuartal keempat fiskal AMD (berakhir pada 28 Desember), pendapatan pusat data meningkat 69% dibanding tahun sebelumnya menjadi $3,86 miliar. Meskipun itu terdengar seperti kinerja yang kuat, namun itu tidak sebanding dengan apa yang dilakukan Nvidia. Divisi pusat data Nvidia meningkatkan pendapatan sebesar 93% menjadi $35,6 miliar selama kuartal Q4 fiskalnya (berakhir pada 26 Januari) – hampir 10 kali lipat dari AMD.
Bagian dari teori investasi AMD ini jelas salah, dan ini adalah faktor utama dalam penurunan saham ini. Namun, segmen lain dari AMD juga tidak banyak membantu.
Pendapatan dari klien merupakan satu-satunya poin kuatnya, naik 58% dibanding tahun sebelumnya. Ini mencakup semua CPU dan GPU yang dibuat oleh AMD untuk laptop dan PC yang dibeli oleh konsumen umum. Ini masih merupakan pasar penting, tetapi ada batas seberapa besar keuntungan yang bisa didapatkan di sektor yang telah cukup terkomodifikasi, karena tidak ada lonjakan kinerja yang besar dari satu penyedia ke penyedia lainnya.
Sisa hasil AMD kurang memuaskan. Pendapatan dari gaming (GPU yang didedikasikan untuk gaming PC dan konsol) turun 59% dibanding tahun sebelumnya, dan prosesor tersemat (chip yang dirancang untuk tujuan tertentu yang hemat energi) turun 13%.
Secara keseluruhan, pertumbuhan pendapatan AMD naik 24% dibanding tahun sebelumnya, yang tidak buruk. Namun, harapan jauh lebih tinggi dari itu, itulah mengapa saham ini sangat tidak populer di Wall Street saat ini.
AMD telah mengalami beberapa biaya satu kali aneh yang menghantam laporan keuangannya selama setahun terakhir, sehingga menggunakan rasio harga-untuk-laba (P/E) trailing tidak memberikan banyak wawasan kepada para investor. Sebagai gantinya, saya akan menggunakan rasio harga-untuk-laba (P/E) ke depan, karena tidak termasuk biaya-biaya satu kali ini yang sulit diproyeksikan. Dari sudut pandang ini, valuasi AMD telah menurun secara signifikan selama setahun terakhir.
Cerita Berlanjut
AMD PE Ratio (Forward) data by YCharts
Dengan rasio harga-untuk-laba (P/E) ke depan sebesar 21,2 kali, AMD terlihat seperti saham yang cukup murah, dan memang begitu. Mengingat bahwa pasar secara keseluruhan (diukur oleh S&P 500) diperdagangkan sebesar 21,6 kali laba ke depan, saham ini diperdagangkan sekitar rata-rata pasar.
Namun, Wall Street memperkirakan pertumbuhan pendapatan sebesar 23% pada tahun 2025 dan 21% pada tahun 2026, jadi jelas bahwa AMD bisa tumbuh jauh lebih cepat daripada pasar secara keseluruhan namun diperdagangkan dengan diskon. Kesenjangan ini adalah kesempatan beli yang sempurna bagi para investor, dan meskipun AMD tidak akan bisa mengejar Nvidia, namun masih memiliki bisnis yang kuat di tempatnya sendiri.
Jika Anda menghilangkan perbandingan, saya pikir ada cukup nilai di sini sehingga AMD bisa menjadi pilihan saham yang kuat dan pulih sepanjang tahun 2025 ke tingkat valuasi yang lebih masuk akal untuk pertumbuhan yang sedang dilakukannya.
Sebelum Anda membeli saham Advanced Micro Devices, pertimbangkan hal ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka percayai sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Advanced Micro Devices bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar tersebut bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $718.876!*
Sekarang, perlu diketahui bahwa total rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 873% – kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 170% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 besar terbaru, tersedia saat Anda bergabung dengan Stock Advisor.
Lihat 10 saham ยป
*Pengembalian Stock Advisor per Maret 3, 2025
Keithen Drury memiliki posisi di Nvidia. Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Advanced Micro Devices dan Nvidia. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Apakah Anda Harus Membeli Saham AMD pada Penurunan Harga?