BUENOS AIRES, Argentina (AP) — Dana Moneter Internasional mencairkan pada hari Selasa angsuran pertama dari suntikan dana talangan baru sebesar $20 miliar untuk Argentina setelah Presiden Javier Milei menghapus sebagian besar kontrol modal dan mata uang ketat Argentina. Selama bertahun-tahun, pembatasan tersebut telah menetapkan kurs resmi dan melarang perusahaan dan individu untuk menggerakkan uang dengan bebas.
Cadangan di Bank Sentral Argentina mencapai $36,8 miliar pada hari Selasa, tertinggi dalam dua tahun terakhir, demikian keterangan otoritas moneter, memberikan Milei kekuatan yang dibutuhkannya untuk mengangkat kontrol. Suntikan dana segar memulai hitungan mundur pada taruhan berisiko tinggi Milei untuk membongkar pasar mata uang yang sangat terdistorsi dan mengarahkan ekonomi yang terkenal tidak stabil menuju pemulihan yang dijanjikan akan menyusul rasa sakit dari keseriusan.
Dalam konferensi pers di samping Menteri Keuangan AS Scott Bessent, Milei bersuka cita ketika dia menyatakan pada hari Senin, saat kontrol dihapus, versi Argentina dari “Hari Pembebasan” Presiden Donald Trump.
“Setelah 15 tahun kontrol modal, kita telah melemparkan batu sandungan yang membelenggu kita,” katanya.
Orang Argentina telah berusaha keras untuk memahami apa artinya bagi mereka, presiden libertarian radikal mereka, dan dunia lebih luas.
Apa itu kontrol mata uang?
Diterapkan pertama kali pada tahun 2011 selama pemerintahan populis presiden saat itu Cristina Fernández de Kirchner, setengah lusin regulasi kritis membatasi akses ke mata uang asing sebagai perlindungan terhadap arus modal.
Hingga hari Senin, pembatasan tersebut — yang dikenal secara populer sebagai “el cepo” atau “perangkap” — hampir tidak memungkinkan perusahaan untuk mengirim keuntungan ke luar negeri dan untuk warga Argentina membeli dolar. Investasi asing mengering. Bank sentral membakar cadangan mata uangnya yang berharga untuk menopang peso, menciptakan beberapa kurs pertukaran dan pasar gelap yang luas.
Lebih memilih untuk menyimpan dalam tumpukan uang kertas $100 yang disimpan di bawah kasur daripada dalam mata uang mereka yang terus merosot nilainya, warga kelas menengah Argentina menjual peso mereka dengan kurs pasar gelap, yang pada Jumat lalu adalah 1.375 peso per dolar, dibandingkan dengan kurs resmi 1.097 peso.
Milei mempertahankan sistem kurs tukar kontroversial dengan sebutan “peg crawling” yang, hingga hari Senin, telah mencegah peso jatuh lebih dari 1% terhadap dolar per bulan.
“Ini adalah cara untuk menjaga dolar agar tidak melesat sehingga depresiasi tidak akan merembet ke harga,” tulis Carlos Pagni, kolumnis politik terkemuka, Selasa dalam surat kabar La Nación Argentina. “Dari perspektif politik, pemerintahan Milei berkomitmen pada satu isu — mengurangi inflasi. Inilah cara untuk memenangkan suara, mempertahankan kekuasaan, dan pada akhirnya meningkatkannya.”
Mengapa melepaskan ‘perangkap’ sekarang?
Peg peso ke dolar yang bersifat artifisial telah menjadi semakin mahal bagi bank sentral untuk dipertahankan — sejak pertengahan Maret, bank tersebut kehilangan sekitar $2,5 miliar.
“Memelihara pola tersebut meningkatkan kerentanan Argentina,” kata Ignacio Labaqui, analis senior di konsultan risiko Medley Global Advisors. “Ini tidak lagi berfungsi sebagai jangkar terhadap inflasi dan tidak baik untuk mengumpulkan cadangan.”
Untuk mencegah kemungkinan runtuhnya peso setelah menghapus kontrol, Milei harus mengisi kembali cadangan bank sentral yang sangat rendah. Meskipun IMF enggan meningkatkan eksposur terhadap debitur terbesarnya, Milei berhasil mendapatkan jalur kredit baru yang signifikan setelah berbulan-bulan negosiasi — $12 miliar di muka pada hari Selasa dari IMF, miliaran lainnya dari bank multilateral, dan jalur swap kredit $5 miliar dengan China.
Mengangkat kontrol mengakhiri sistem kurs tukar paralel, memungkinkan peso mengambang bebas dalam kisaran awal 1.000-1.400 peso per dolar.
Pasar ditutup pada hari Selasa dengan volatilitas yang jauh lebih rendah dari yang diharapkan, saat peso diperdagangkan sebesar 1.230 per dolar — meninggalkan celah sempit 7% dengan dolar pasar gelap yang menurut pejabat menjanjikan baik untuk upaya Milei dalam menyatukan kurs tukar.
Bagaimana ini memengaruhi warga Argentina biasa?
Milei mengakhiri batasan penarikan dolar bulanan sebesar $200, menghapus pajak 30% dan membuka batasan lainnya, memungkinkan warga Argentina dengan rekening bank untuk membeli dolar secara bebas untuk pertama kalinya sejak 2019, ketika mantan Presiden tengah-kanan Mauricio Macri kembali menerapkan kontrol yang telah dia hapus dengan penuh kebanggaan hanya beberapa tahun sebelumnya.
Warga Argentina bersegera masuk ke akun bank mereka pada hari Selasa dan menukarkan peso dengan dolar sebelum nilai mata uang Argentina bisa turun lebih jauh, seperti yang ditakuti.
Beberapa menyimpan mata uang AS sementara yang lain membeli dolar untuk langsung dijual di pasar informal dengan kurs yang sedikit menguntungkan. Saluran TV dan situs berita dipenuhi dengan instruksi perbankan online dan cabang-cabang memohon kepada orang untuk membuat janji temu untuk penarikan besar-besaran untuk memastikan mereka memiliki cukup uang kertas.
Namun banyak warga Argentina lainnya yang tidak memiliki rekening bank atau tabungan mengatakan perubahan kebijakan tersebut tidak berarti banyak bagi mereka.
“Saya tahu ada orang di sini yang terobsesi dengan membeli dolar dan dipandu oleh kenaikan dan penurunannya,” kata Lionel Almeida, 20 tahun, yang sedang mengosongkan tempat sampah di pusat kota. “Tidak semua dari kita memiliki uang untuk itu.”
Meskipun warga Argentina sekarang dapat menarik sebanyak dolar yang mereka inginkan dari bank, mereka masih tidak dapat menukarkan peso lebih dari $100 per bulan dalam bentuk tunai.
Di negara yang dilanda krisis ini, hampir semua orang yang diwawancarai di jalan-jalan Buenos Aires memiliki pendapat yang kuat tentang mengakhiri “el cepo”.
“Kamu tidak bisa hidup dengan mengontrol kurs tukar,” kata María Portela, 73 tahun, resepsionis kantor dokter. “Saya suka kebebasan.”
Bagaimana ini memengaruhi perusahaan?
Sebagian besar kontrol modal pada perusahaan di Argentina tetap ada. Perusahaan asing akan dapat repatriasi keuntungan mulai tahun 2025, tetapi bukan keuntungan mereka yang terperangkap dari tahun-tahun sebelumnya.
“Ini adalah langkah pertama yang sangat positif dalam arti bahwa pembatasan kurs tukar adalah penghalang kuat bagi investasi dan pertumbuhan,” kata Labaqui. “Perusahaan sekarang seharusnya memiliki kepastian yang lebih besar ketika berinvestasi di negara itu.”
Mengakhiri kontrol juga meningkatkan pihak eksportir, seperti petani gandum dan kedelai, yang telah terhambat oleh peso yang terlalu dihargai.
“Katakan kepada para petani bahwa jika mereka perlu menjual (barang-barang mereka) mereka harus melakukannya sekarang,” kata Milei kepada stasiun radio El Observador pada hari Senin.
Apa artinya di luar Argentina?
Bessent melakukan perjalanan ke Buenos Aires pada hari Senin di tengah gejolak pasar global atas tarif Trump untuk memuji Milei.
Berdiri di samping Milei setelah pertemuan mereka, menteri keuangan tersebut mengatakan bahwa dia datang untuk “menyampaikan optimisme yang kami rasakan di Amerika Serikat tentang Argentina baru ini.” Dia menambahkan: “Dalam banyak hal, Milei dan gerakan MAGA memiliki jalur yang sama.”
Meskipun ikatan Milei dengan Trump atas saham bersama mereka dalam perang budaya global sayap kanan terhadap politik kiri dan “wokeisme,” warisan pemimpin Argentina ini jauh lebih bergantung pada kekuatan untuk memberikan lonjakan keajaiban normalitas ekonomi di Argentina yang dilanda krisis, setelah 22 program IMF sebelumnya runtuh menjadi bencana bagi negara dengan 46 juta penduduk dan bagi pemegang obligasi dan pemberi pinjaman di seluruh dunia.
Economists sepakat bahwa minggu ini menandai tonggak sejarah bagi Milei tetapi mereka juga mengatakan bahwa masih terlalu dini untuk menyatakan bahwa yang terburuk telah berlalu untuk ekonomi terbesar kedua di Amerika Selatan.
“Jika investor terus memiliki pandangan yang sama menguntungkan tentang prospek Argentina, hal-hal mungkin terus berjalan lancar,” kata Monica de Bolle, senior fellow di Peterson Institute for International Economics.
“Tapi itulah selalu masalah dengan Argentina, bukan?” tambahnya. “Negara ini sepenuhnya bergantung pada bagaimana investor merasa tentang negara tersebut. Dan Anda tidak bisa menjalankan ekonomi seperti itu.”