Kalau kamu susah cari kerja, dapat promosi, atau belanja seperti dulu, kamu bukan anomali. Sebenarnya, kamu ada di satu sisi ekonomi “terbelah” di mana orang yang lebih kaya dan tua kondisinya jauh lebih baik daripada orang muda.
Menurut Oxford Economics, pandangan keseluruhan untuk konsumen itu “optimis” tapi perbedaan antara yang sukses dan yang cuma bertahan makin dalam—dan diperkirakan akan makin lebar.
“Pembelahan konsumen mulai terjadi saat inflasi naik setelah pandemi, ini sangat mempengaruhi pengeluaran untuk barang-barang tidak penting bagi keluarga berpendapatan rendah dan keluarga muda,” tulis Michael Pearce, wakil kepala ekonom AS, dalam catatan yang dilihat Fortune. Pearce menambahkan, tarif mungkin dampaknya lebih kecil untuk semua orang, tapi tetap akan paling besar pengaruhnya ke rumah tangga berpendapatan rendah.
Dengan data dari Haver Analytics dan Congressional Budget Office (CBO), Oxford Economics menemukan bahwa tarif dan perubahan kebijakan fiskal akan berdampak negatif pada pendapatan riil 20% penghasilan terendah, sekitar 2,5% dalam 10 tahun ke depan.
Sebaliknya, paket kebijakan dari pemerintahan Trump semakin menguntungkan mereka yang pendapatannya lebih tinggi. Mereka di segmen pendapatan 40% sampai 60% akan melihat dampak negatif pada daya beli mereka (sedikit di atas -0,5%) sementara paket fiskal akan membantu mereka sekitar 1%. Sementara itu, untuk persentil teratas—80% sampai 100%—paket fiskal akan meningkatkan pendapatan riil setelah pajak lebih dari 2% dan hanya dikurangi sedikit sekitar 0,5% karena tarif.
“Tarif itu seperti pajak untuk semua konsumen. Berdasarkan tarif saat ini, kami perkirakan mereka akan menaikkan biaya rumah tangga rata-rata sebesar $450 per tahun, setara dengan sekitar 0,6% dari pengeluaran,” tulis Pearce.
Dia menambahkan: “Analisis distribusi CBO menunjukkan efek tagihan pajak dan pengeluaran bersifat regresif. Rumah tangga berpenghasilan tinggi paling diuntungkan dari pemotongan pajak. Rumah tangga berpenghasilan rendah menghadapi tantangan karena pemotongan tunjangan SNAP dan Medicaid. Pemotongan SNAP akan mulai berlaku tahun depan, sangat mempengaruhi wilayah Selatan dan Barat.”
### Pasar Tenaga Kerja yang Lebih Sulit
Pearce menunjukkan perbedaan ini tidak hanya tertanam karena pandemi tetapi juga diperkirakan berlanjut karena pasar tenaga kerja yang sulit. Biro Statistik Tenaga Kerja menulis dalam pembaruan terbarunya bahwa jumlah pendatang baru di pasar—orang menganggur yang mencari pekerjaan pertama mereka—turun 199.000 pada Agustus menjadi 786.000.
Namun, ekonom utama Macquarie sebelumnya memberitahu Fortune bahwa ini adalah pola yang sudah biasa, yang kemungkinan akan membaik lagi pada September atau Oktober. Alasannya, kata Doyle, adalah selama bulan-bulan musim panas pekerja muda mungkin mengambil pekerjaan musiman sehingga mereka tidak perlu mendaftar sebagai penganggur. Saat pekerjaan itu habis, jumlah pengangguran naik.
Melihat lebih dalam data, Pearce menulis: “Selain perubahan kebijakan, pasar tenaga kerja mendorong perbedaan konsumen. Ini menunjukkan kontras tajam antara orang yang bekerja dan menganggur. Pekerja yang lebih muda dan lebih miskin mengalami penurunan kondisi paling cepat. Pasar tenaga kerja yang ketat di tahun-tahun mendatang mungkin meringankan beberapa ketimpangan ini, meskipun elemen struktural bisa bertahan.”
“Sementara tingkat pengangguran tetap rendah, pasar tenaga kerja menjadi kurang dinamis, dengan tingkat perekrutan rendah, meskipun pemecatan juga rendah. Ini menciptakan jurang yang lebih dalam dalam pengeluaran antara orang yang bekerja dan yang tidak punya pekerjaan. Durasi pengangguran meningkat, dengan proporsi pengangguran jangka panjang mencapai titik tertinggi dalam lebih dari satu dekade pada Agustus.”
Ketimpangan ini juga terlihat dalam ukuran bisnis, Pearce menyoroti. Misalnya, data ADP menunjukkan bahwa selain memiliki karyawan bergaji lebih rendah, perusahaan kecil juga banyak memotong pekerjaan dalam beberapa bulan terakhir. Memang, jumlah karyawan mereka, dalam rata-rata tiga bulan berjalan, lebih kecil sekarang dibandingkan tahun 2018 sementara perusahaan besar (dengan 500 karyawan atau lebih) telah menambah sekitar 100 karyawan.
“Prospek konsumen terutama terbelah berdasarkan pendapatan, yang juga terlihat dalam dampak generasional,” tambah Pearce. “Kaum muda cenderung lebih miskin dan telah mengumpulkan kekayaan yang jauh lebih sedikit. Yang patut dicatat, konsumen muda menghadapi tekanan signifikan pada pengeluaran diskresioner dan akan berada di garis depan dampak terbaru juga.”
Memang, alasan penghasilan tinggi merasa ekonomi lebih baik adalah karena merekalah yang menggerakkannya. Kepala ekonom Moody’s Mark Zandi menulis dalam catatan awal bulan ini bahwa tanpa para pembeli kaya yang terus membelanjakan uangnya, AS akan mengalami resesi. “Data menunjukkan bahwa ekonomi AS sebagian besar digerakkan oleh orang yang berkecukupan,” catat Zandi. “Selama mereka terus berbelanja, ekonomi harusnya terhindar dari resesi, tapi jika mereka menjadi lebih hati-hati, untuk alasan apa pun, ekonomi akan menghadapi masalah besar.”
Fortune Global Forum kembali pada 26–27 Oktober 2025 di Riyadh. CEO dan pemimpin global akan berkumpul untuk acara undangan yang dinamis, membentuk masa depan bisnis. Ajukan permohonan undangan.