Perusahaan Lumentum Holdings (LITE) baru saja dapat kepercayaan besar dari Wall Street. Bank Mizuho kasih rating "Outperform" dan target harga tertinggi $290. Perusahaan pembuat komponen optik ini jadi pemain penting dalam pembangunan infrastruktur AI, kuasai lebih dari 50% pasar untuk laser indium phosphide yang dipakai di server AI canggih.
Analis Mizuho, Vijay Rakesh, percaya perusahaan ini akan naik gelombang besar. Ini karena perusahaan teknologi besar (hyperscaler) beralih dari bandwidth 400G/800G ke 1.6T dan 3.2T. Pergantian ini perlu karena kabel tembaga sudah capai batas fisik untuk jarak dan pemakaian listrik, jadi harus pake solusi optik. Pendapatan dari laser Lumentum bisa lebih dari dua kali lipat, dari sekitar $1 miliar di tahun fiskal 2025 jadi $2.2 miliar di tahun fiskal 2028. Itu sekitar 54% dari total pendapatan perusahaan.
www.barchart.com
Pertumbuhannya tidak cuma untuk data center biasa. Alphabet (GOOGL, GOOG) meningkatkan pemakaian optical circuit-switch. Nvidia (NVDA) juga rencana pakai laser Lumentum di platform Rubin generasi barunya yang akan rilis tahun ini.
Kemenangan desain ini dengan pemimpin industri bisa nambah $100 juta per kuartal dari hyperscaler di tahun fiskal 2027, dan tambahan $50 juta per kuartal dari Nvidia mulai tahun fiskal 2026. Mizuho perkirakan pertumbuhan pendapatan tahunan 37% dan laba per saham 74% hingga tahun fiskal 2028. Ini buat Lumentum jadi salah satu pilihan paling menarik untuk ekspansi infrastruktur AI.
Lumentum Holdings capai hasil bagus di kuartal pertama. Pendapatannya naik 58% dibanding tahun lalu jadi $533 juta, dan margin operasinya naik 1.500 basis poin. Perusahaan ini manfaatkan permintaan kuat untuk infrastruktur AI, dengan lebih dari 60% total pendapatan datang dari aplikasi cloud dan AI. Manajemen perkirakan penjualan di kuartal kedua fiskal (berakhir Desember) mencapai $650 juta, capai milestone ini dua kuartal lebih cepat dari rencana awal.
Kemajuan produksi yang lebih baik dari perkiraan akan beri sekitar 40% lebih banyak kapasitas unit dalam beberapa kuartal ke depan. Ekspansi kapasitas ini datang saat campuran produk bergeser ke laser EML 200-gigabit yang marginnya lebih tinggi, yang seharusnya capai 10% dari campuran pada Maret 2026. Perusahaan juga meningkatkan laser continuous wave untuk pemakaian internal di transceiver optik, dengan versi 100-milliwatt mulai produksi penuh di pertengahan 2026.
Bisnis optical transceiver akhirnya kelihatan membaik setelah sebelumnya tidak konsisten. Pendapatannya sentuh level puncak sebelumnya di kuartal lalu dan diperkirakan akan tumbuh banyak di bulan Desember.
Untuk pertama kalinya, Lumentum ikut dari fase awal persiapan pelanggan, tidak ketinggalan di depan. Ini bikin efek berlapis di mana produk baru naik sebelum yang lama turun. Perusahaan menargetkan tingkat pendapatan $250 juta per kuartal untuk transceiver dengan fokus ke peluang yang marginnya paling tinggi.
Optical circuit switches jadi pendorong pertumbuhan besar lain untuk Lumentum. Tingkat keterlibatan pelanggan sangat tinggi dan kualifikasi perangkat keras sudah hampir selesai di tiga pelanggan. Tantangan utamanya tetap integrasi perangkat lunak, tapi manajemen perkirakan kualifikasi penuh selesai Maret 2026.
Pendapatan diperkirakan naik dari level jutaan digit-tengah di Desember ini jadi $100 juta per kuartal pada Desember 2026. Ada keyakinan yang tumbuh bahwa target ini bisa lebih baik dari perkiraan, karena minat pelanggan makin kuat dan kasus pemakaian makin luas di komunitas hyperscaler.
Analis yang lacak saham LITE perkirakan pendapatan naik dari $1.65 miliar di tahun fiskal 2025 jadi $3.91 miliar di tahun fiskal 2028. Dalam periode ini, laba per saham yang disesuaikan diperkirakan tumbuh dari $2.06 jadi $9.51.
Saham LITE diperdagangkan di level forward P/E 38.5x. Ini wajar mengingat perkiraan pertumbuhannya yang bagus. Di level ini, saham teknologi ini seharusnya dagang sekitar $366 dalam dua tahun, yang artinya potensi kenaikan hampir 50%.
Dari 18 analis yang mengikuti saham LITE, 11 rekomendasikan "Strong Buy," dua rekomendasikan "Moderate Buy," dan lima rekomendasikan "Hold." Rata-rata target harga saham Lumentum adalah $200, jauh di bawah harga sekarang yang $264.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Aditya Raghunath tidak memegang posisi (langsung atau tidak langsung) di sekuritas mana pun yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini aslinya diterbitkan di Barchart.com.