Banyak yang bilang perdagangan AI itu seperti gelembung, tapi kenyataannya, AI terus tumbuh dengan kuat. Ini terlihat dari data pasar, laporan keuangan, dan para ahli di Wall Street yang setuju bahwa ledakan AI ini masih akan berlanjut.
Mari kita lihat skornya dulu.
Indeks S&P 500 telah naik hampir 13% di tahun 2025, dan raksasa teknologi berbasis AI mendorong hampir 80% dari kenaikan itu, dipimpin perusahaan seperti Nvidia, Microsoft, dan Alphabet. Selain itu, ada efek kekayaan, di mana 30 saham AI telah menambahkan hampir $5 triliun ke kekayaan rumah tangga Amerika dalam setahun terakhir, menurut JPMorgan.
Selanjutnya, dari sisi keuangan, angkanya berbicara sendiri.
FactSet memperkirakan pertumbuhan laba per saham (EPS) S&P 500 tahun 2025 di angka yang sangat bagus, 11%, dengan kuartal ketiga diperkirakan mencapai 8% hingga 9%. Sementara itu, “Magnificent 7” mencatatkan pertumbuhan EPS 27% di kuartal kedua, dan setiap perusahaan di dalamnya melampaui perkiraan.
Nvidia sendiri adalah salah satu penyumbang terbesar untuk pertumbuhan laba di kuartal ketiga, membuktikan bahwa AI menghasilkan uang sungguhan dan bukan hanya heboh saja. Ditambah lagi, dengan pandangan TSMC tentang AI yang optimis dan hasil kuat dari ASML, rantai pasokan terus mengkonfirmasi hal ini.
Memang, konsentrasi kekuatan itu nyata, dan tren itu juga terlihat dalam laba.
Beberapa strateg memperkirakan Nvidia mungkin akan segera menyumbang persentase dua digit untuk S&P 500, tapi itu kemungkinan besar mencerminkan pengeluaran modal yang nyata, bukan seperti masa dot-com dulu. Bahkan Goldman Sachs dan Citi melihat eksposur AI meluas hampir ke 50% dari indeks.
Meski begitu, analis teknologi veteran Dan Ives, yang yakin momentum ini tidak akan cepat hilang, baru saja memperbarui daftar “beli” untuk saham teknologi besar menuju akhir tahun.
Namanya mungkin terdengar familiar, tapi alasannya mungkin akan mengejutkan Anda.
Daniel Ives tidak percaya dengan narasi “gelembung AI”. Analis teknologi dari Wedbush ini bahkan berpendapat bahwa perdagangan AI sedang memasuki tahap kenaikan berikutnya.
Dia menyamakan momen ini dengan “tahun 1996, bukan tahun 1999”, dan mengatakan bahwa ada transformasi skala industri yang nyata sedang terjadi di infrastruktur digital.
Terlepas dari ketegangan global dan kebisingan valuasi, Ives merasa sangat penting untuk fokus pada besarnya permintaan AI, kasus penggunaan, dan umpan balik rantai pasokan yang menegaskan keberlanjutan tren ini.
Kami percaya saham teknologi akan sangat kuat hingga akhir tahun dan bisa naik lagi lebih dari 10% saat bagian berikutnya dari Revolusi AI ini berlangsung.
Dengan pandangan itu, dia baru saja memperbarui daftar “beli” saham teknologi besar untuk sisa tahun 2025, dan menekankan bahwa Apple, Tesla, dan Salesforce tetap menjadi tiga perusahaan yang dia lihat sebagai tulang punggung fase berikutnya dari ekonomi AI.
Meski banyak dikritik, Apple masih menjadi favorit diam-diam Ives, raksasa teknologi yang memiliki ekosistem 2,35 miliar perangkat yang bisa memonetisasi AI dengan efektif di seluruh perangkat keras dan layanannya.
Hasil kuartal fiskal ketiga 2025 perusahaan itu menunjukkan penjualan triwulanan rekor sebesar $94 miliar, naik 10% dari tahun lalu, sementara EPS-nya sebesar $1,57 melonjak 12%. Angka-angka itu, kata Ives, menjadi landasan peluncuran untuk babak berikutnya perusahaan.
Terkait: Apple CEO Tim Cook meets the Labubu trend head on
“Gajah di dalam ruangan adalah strategi AI yang tak terlihat,” kata Ives. Dia merasa dengan 2,4 miliar perangkat iOS dan 1,5 miliar iPhone, Apple memiliki dorongan untuk meningkatkan upaya AI-nya melalui kemitraan eksternal. Potongan teka-teki monetisasi AI yang hilang itu berpotensi menambah $75 hingga $100 per saham untuk cerita Apple.
Suite “Apple Intelligence” Apple, yang diintegrasikan dengan iOS 18, iPadOS 18, dan macOS Sequoia, hanyalah awalnya. Bagi Ives, kurangnya “premium AI” dalam saham Apple menjadikannya salah satu nama yang paling menarik dan undervalued untuk dimiliki hingga akhir tahun dan 2026.
Bagi Ives, Tesla bukan hanya pembuat mobil, tetapi juga platform AI yang kuat dan bergerak. Dengan kapitalisasi pasar yang sangat besar, $1,4 triliun, Tesla membangun ekonomi paralel yang dibangun di atas otonomi dan robotika.
“Valuasi AI akan mulai terbuka dalam cerita Tesla,” tulis Ives, memperkirakan bahwa raksasa EV itu mungkin mencapai kapitalisasi pasar $2 triliun pada awal 2026 dan $3 triliun pada akhir 2026.
Terkait: Tesla urges investors to ignore trillion dollar warning from influential firm
Full Self-Driving (FSD) dan program Robotaxi Tesla sangat penting untuk tesis itu.
Layanan Robotaxi saat ini aktif di Austin dan Bay Area, dan sedang memperluas pengujian ke Arizona dan Nevada, dengan rencana untuk Chicago dan Aurora, Illinois. Di front robotika, Optimus, robot humanoid Tesla, pada akhirnya mungkin menyumbang hingga 80% dari pendapatan, menurut proyeksi Musk.
Meskipun pendapatan kuartal kedua 2025 turun 12% dari tahun lalu menjadi $22,5 miliar, Tesla masih dengan nyaman mengalahkan perkiraan pasar, dan Ives merasa penurunan itu sebagian besar bersifat sementara.
“Kami percaya perjalanan menuju valuasi berbasis AI untuk Tesla telah dimulai,” katanya. “Cybercab dan penetrasi otonomi adalah angsa emas bagi Musk & Co.”
Ives melengkapi daftarnya dengan Salesforce, menyebutnya sebagai permainan AI yang paling tidak dihargai di antara raksasa perangkat lunak perusahaan.
Perusahaan ini berhasil beralih dari CRM ke AI perusahaan skala penuh melalui Agentforce, suite agen digital yang dirancang khusus untuk mengotomatiskan penjualan, layanan, dan alur kerja dengan efisien.
Kemitraan baru-baru ini dengan OpenAI dan Google memperdalam parit pertahanan Salesforce.
Pengguna mendapatkan akses ke Agentforce 360 melalui ChatGPT, sementara model Gemini Google terhubung mulus dengan data Salesforce untuk personalisasi yang lebih cerdas.
Hasilnya sudah terlihat dengan pendapatan fiskal 2026 mencapai $10,2 miliar, naik 10% dari tahun lalu, dengan EPS non-GAAP sebesar $2,91 melampaui ekspektasi sebesar 13 sen.
“CRM telah menumbuhkan kapasitas penjualan sebesar 20% per tahun sambil meningkatkan produktivitas di semua akun,” kata Ives. “Dengan 40% pekerjaan Fortune 1000 akan ditingkatkan oleh AI pada tahun 2029, Salesforce diposisikan untuk memimpin.”
Ives merasa bahwa Salesforce akan mencapai 20.000 pelanggan Agentforce berbayar pada tahun fiskal 2026, yang akan mendorong gelombang baru pertumbuhan langganan dan layanan yang kuat.
Terkait: Salesforce CEO targets giant rival with new product