Lululemon Athletica (LULU) adalah perusahaan dari Kanada yang terkenal untuk mendesain, mendistribusikan, dan jual pakaian olahraga premium, sepatu, dan aksesoris. Awalnya brand untuk yoga, sekarang sudah berkembang ke lari, training, dan gaya hidup untuk pria dan wanita. Perusahaan ini fokus pada inovasi dengan bahan-bahan khusus dan desain fungsional yang dibuat di lab riset “Whitespace” mereka.
Perusahaan ini didirikan tahun 1998 di Vancouver dan sekarang punya lebih dari 700 toko di Amerika Utara, Eropa, dan kawasan Asia-Pasific.
Lululemon mengalami penurunan yang tajam di tahun 2025, kinerjanya jauh lebih buruk dibandingkan S&P 500 ($SPX). Dalam lima hari terakhir, sahamnya naik 6%, dan naik 2% dalam sebulan terakhir, tapi masih turun 32% dalam enam bulan. Sejak awal tahun, sahamnya sudah jatuh 54%. Sebaliknya, S&P 500 naik lebih dari 13% dalam periode yang sama, yang menunjukkan kelemahan Lululemon.
Kinerja buruk ini terjadi karena permintaan dari AS yang lemah dan tekanan pada margin, meskipun pendapatan internasional yang naik dalam beberapa kuartal terakhir menunjukkan jalur untuk pemulihan.
www.barchart.com
Lululemon melaporkan hasil kuartal kedua 2025 pada 4 September. EPS-nya $3.10, lebih baik dari perkiraan analis yang $2.87. Total pendapatannya naik 7% dari tahun sebelumnya jadi $2.53 miliar, tapi sedikit kurang dari perkiraan konsensus $2.54 miliar. Meski labanya lebih baik, sahamnya turun lebih dari 17% setelah laporan karena investor khawatir dengan pandangan tahunan yang lebih lemah dan tekanan margin terkait tarif.
Penjualan yang bisa dibandingkan naik 1%, dengan pasar internasional, terutama Cina, mendorong pertumbuhan. Sementara di AS, performanya datar karena permintaan untuk pakaian lemah.
Pendapatan operasional Lululemon turun 3% jadi $524 juta karena margin kotor menyusut 110 basis point ke 58.5%. Ini disebabkan biaya supply chain dan tarif yang lebih tinggi. Persediaan naik 21% dari tahun lalu jadi $1.7 miliar, karena stok musiman yang lebih banyak dan penjualan di dalam negeri yang lebih lambat.
Neraca keuangannya tetap sehat, dengan $1.2 miliar uang tunai dan $393 juta kapasitas kredit yang tersedia. Penjualan digital masih penting, menyumbang 39% dari total pendapatan, yang menunjukkan engagement online yang kuat meski ada tantangan di ritel.
Cerita Berlanjut
Untuk panduan, Lululemon menurunkan ekspektasi pendapatan fiskal 2025 menjadi $10.85–$11 miliar dan menurunkan proyeksi EPS menjadi $12.77–$12.97 dari perkiraan sebelumnya di atas $13.50. Manajemen menekankan usaha baru untuk memperbaiki bisnis di AS, mempercepat inovasi produk, dan meningkatkan profitabilitas melalui ekspansi internasional di Cina dan Eropa.
Bernstein menurunkan peringkat Lululemon dari “Outperform” ke “Market Perform”, karena ketidakpastian sekitar perombakan produk terbaru perusahaan yang bertujuan untuk meningkatkan momentum penjualan.
Analis Aneesha Sherman menyatakan kekhawatiran bahwa koleksi Spring 2026 Lululemon yang dipimpin oleh desainer baru dan terdiri dari 35% gaya baru di kategori Lifestyle, memberikan risiko yang berlebihan. Apalagi saat diskon harga dan lalu lintas toko sudah sedang under pressure. Dia mencatat bahwa meski sebelumnya ada usaha dengan warna dan ukuran baru, strategi itu gagal meningkatkan penjualan di AS, yang turun dari pertumbuhan dua digit jadi satu digit.
Sherman menyoroti bahwa pasar inti Lululemon di AS masih yang terlemah, terbebani oleh kompetisi yang ketat dan kesalahan merchandising yang mengakibatkan tren penjualan negatif selama 2024–2025. Memburuknya performa toko yang sebanding menunjukkan bahwa stabilisasi mungkin butuh waktu lebih lama dari yang diperkirakan manajemen.
Pandangan Bernstein sekarang mengasumsikan pertumbuhan laba satu digit rendah dengan pendapatan yang melambat dan margin yang menyusut, karena perusahaan menghadapi pasar pakaian olahraga yang lebih terfragmentasi. Karena visibilitas terbatas tentang dampak dari lineup desainer baru, perusahaan menurunkan target harganya sebesar 14% jadi $190, yang mencerminkan potensi kenaikan 7% dari harga pasar.
Lululemon mengalami penurunan belakangan ini karena peringkatnya turun dari konsensus “Moderate Buy” ke “Hold” dari analis, dengan harga target rata-rata $189.42, yang berarti potensi naik 6.7%. Saham ini telah dinilai oleh 31 analis sejauh ini, menerima tiga peringkat “Strong Buy”, 24 peringkat “Hold”, dua “Moderate Sell”, dan dua “Strong Sell”.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Ruchi Gupta tidak memiliki posisi (baik langsung atau tidak langsung) di sekuritas manapun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com