Minat yang besar pada AI dan komputasi awan telah mendorong harga saham teknologi naik tajam tahun ini. Di tahun 2025, pasar cloud global diperkirakan akan menghasilkan pendapatan lebih dari $400 miliar. Ini didorong oleh permintaan kuat untuk AI generatif dan banyak perusahaan yang pindah ke platform cloud.
Pemimpin industri seperti Amazon Web Services dan Microsoft Azure masih mendominasi. Tapi, Oracle juga menarik perhatian karena mendapat kontrak bernilai miliaran dolar dan cepat membangun infrastruktur AI-nya.
Saham ORCL telah melonjak 97.23% dalam 6 bulan terakhir, mendekati nilai pasar $1 triliun. Namun, kenaikan ini juga mendapat perhatian. Laporan terbaru dari Rothschild menurunkan peringkat saham ini ke “Jual”. Mereka memperingatkan bahwa pasar mungkin terlalu menilai tinggi prospek pertumbuhan Oracle.
Dengan nilai yang sudah tinggi dan analis yang terbagi antara potensi pertumbuhan dan kekhawatiran harga terlalu mahal, bisakah ekspansi Oracle yang didukung AI benar-benar mendukung nilainya? Atau harapan investor sudah terlalu tinggi? Mari kita lihat.
Oracle, yang terkenal dengan software database dan aplikasi perusahaannya, kini lebih fokus pada model cloud-first dengan infrastruktur dan AI. Pergerakan ini mendorong keuntungan signifikan, dengan saham naik 66.82% dalam 52 minggu terakhir. Hal ini menimbulkan kekhawatiran bahwa nilai pasarnya mungkin sudah melebihi fundamental bisnis.
www.barchart.com
Masalah valuasi adalah kekhawatiran yang jelas. Oracle diperdagangkan pada forward P/E 59.70x, lebih dari dua kali lipat rata-rata sektor 25.10x. Ini menunjukkan investor membayar mahal untuk pertumbuhan yang mungkin sudah diperhitungkan.
Meski begitu, perusahaan tetap memberikan nilai kepada pemegang saham dengan dividend yield 1.80%, lebih tinggi dari rata-rata sektor teknologi 1.37%. Pembayaran terakhir adalah $0.50 per saham pada 10 Juli 2025. Oracle juga telah mencatat satu tahun peningkatan dividen berturut-turut, memberikan sedikit jaring pengaman menghadapi valuasi yang tinggi.
Cerita berlanjut
Hasil kuartal pertama fiskal 2026 menambah gambaran lebih detail. Pendapatan naik 12% menjadi $14.9 miliar, dengan penjualan cloud mencapai $7.2 miliar (naik 28%). Pendapatan infrastruktur naik 55% menjadi $3.3 miliar. Pada waktu yang sama, GAAP EPS turun 2% ke $1.01. Oracle juga melaporkan sisa kewajiban kinerja sebesar $455 miliar, lonjakan tajam 359%.
Ekspansi Oracle Fusion Cloud Service lewat kemitraan dengan Infobip menghadirkan integrasi WhatsApp dan SMS langsung. Ini memberi bisnis di Oracle Cloud Marketplace lebih banyak cara untuk terhubung dengan pelanggan.
Pertumbuhan di bidang keamanan datang dari kemitraan dengan Centroid Systems dan Stellar Cyber, yang memperkenalkan layanan keamanan terkelola berbasis Oracle Cloud Infrastructure. Ini memungkinkan Oracle memenuhi kebutuhan akan keamanan siber terintegrasi di lingkungan cloud.
Di bidang kesehatan, Oracle mendirikan Pusat Unggulan AI untuk Kesehatan. Ini membantu penyedia layanan kesehatan menerapkan AI di area klinis, operasional, dan keuangan.
Penelitian klinis juga mendapat perhatian dengan peningkatan ke Oracle Clinical One Data Collection. Pembaruan ini menyederhanakan pengumpulan data dan mempercepat uji klinis, yang dapat membantu terapi lebih cepat sampai ke pasar.
Laporan pendapatan Oracle berikutnya diperkirakan pada November 2025. Analis memproyeksikan $1.30 per saham untuk kuartal ini, naik dari $1.15 tahun lalu. Melihat ke depan, Wall Street memproyeksikan laba penuh tahunan sebesar $5.38 untuk tahun fiskal 2026, pertumbuhan 22.27%.
Meski dengan ekspektasi solid itu, sentimen berubah setelah Rothschild & Co. memberi peringkat “Jual” dan target harga $175. Dengan harga Oracle sekitar $308 saat itu, ini menunjukkan potensi penurunan hampir 40%. Analis mereka berpendapat bahwa pasar “secara material melebih-lebihkan” nilai pendapatan cloud Oracle yang dikontrak.
Sebagian besar analis Wall Street, bagaimanapun, tetap lebih optimis. Dari 38 analis, konsensus peringkatnya masih “Beli Sedang”, dengan target harga rata-rata $332.06. Berdasarkan harga saat ini, target itu menandakan kenaikan yang diharapkan sebesar 17%.
Lonjakan Oracle memang luar biasa, tapi masalah valuasinya membuat peringatan Rothschild sulit diabaikan. Perusahaan ini berkinerja baik di cloud, AI, dan kesehatan, dan kebanyakan analis masih melihat ruang untuk naik. Tapi, forward P/E di atas 57x menyisakan sangat sedikit ruang untuk kesalahan. Sementara Wall Street tetap optimis, peringatan “Jual” dari Rothschild menekankan bahwa ekspektasi mungkin sudah berlari lebih depan dari kenyataan. Dalam jangka pendek, saham ORCL lebih mungkin mendingin atau konsolidasi daripada melanjutkan kenaikannya yang cepat, terutama jika momentum pendapatan tidak sesuai dengan harapan.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Ebube Jones tidak memiliki posisi di sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com