Kami menemukan analisis positif tentang Ambev S.A. di Substack CompoundingLab. Dalam artikel ini, kami akan merangkum pandangan positif para bull tentang ABEV.
Saham Ambev S.A. diperdagangkan di harga $2,57 per 1 Desember. Menurut Yahoo Finance, P/E trailing dan forward ABEV masing-masing adalah 13,45 dan 13,26.
5 Merek Bir Teratas di Dunia
Ambev terlihat undervalued, diperdagangkan dengan diskon sekitar 23% dari nilai wajar. Ini berpotensi menghasilkan alpha tahunan 9% jika gap itu tertutup dalam tiga tahun. Valuasi ini berasumsi pertumbuhan negatif USD 10 tahun dan terminal sebesar 2–3%, WACC 8,5%, kelipatan keluar EBITDA 11,6x, dan rasio penjualan terhadap modal 1,1.
Meski Ambev tumbuh ~12% dalam mata uang BRL pada 2024 dan mencapai CAGR jangka panjang 10% secara lokal, kinerja dalam USD mencerminkan kerugian translasi dengan penurunan EPS dan FCF 2–4% dalam dekade terakhir.
Namun, biaya input yang lebih murah, disiplin harga, dan premiumisasi (lewat merek seperti Budweiser, Stella, Corona) mendorong pemulihan margin. Volume yang stabil, leverage operasi dari skala Brasil, dan kinerja kuat di Amerika Latin Selatan bisa meningkatkan profitabilitas lebih lanjut.
Stabilitas mata uang, suku bunga yang turun, dan posisi kas bersih Ambev mendukung generasi kas dan yield dividen 5–6%. Dukungan dari AB InBev memperkuat pengadaan dan transformasi digital (platform BEES).
Di harga ~$2,2 per saham, saham ini diperdagangkan pada forward P/E 14–15x versus rata-rata historis 17–18x. Ini mengisyaratkan potensi kenaikan menuju $2,9 per saham seiring margin normalisasi.
Namun, risikonya termasuk inflasi biaya baru, tekanan mata uang asing dari depresiasi BRL, ketidakpastian makro di Brasil dan Argentina, tekanan kompetitif dari Heineken dan pembuat bir lokal, serta pertumbuhan volume jangka panjang yang terbatas di pasar bir yang matang.
Kesalahan eksekusi atau pengurangan dividen bisa membebani sentimen. Meski fundamental kuat, penulis tetap hati-hati karena risiko mata uang yang persisten dan memilih untuk tidak masuk meski ada diskon valuasi.
Sebelumnya, kami membahas pandangan positif tentang Molson Coors Beverage Company (TAP) oleh Tyler Moody pada September 2024, yang menyoroti operasi stabil, yield yang menarik untuk pemegang saham, dan posisi defensif. Sahamnya telah turun sekitar 15,23% sejak pembahasan kami karena permintaan yang lemah dan ekspansi margin terbatas. Tesisnya masih berlaku.
CompoundingLab memiliki pandangan serupa tapi menekankan pertumbuhan pasar berkembang dan premiumisasi Ambev.
Ambev S.A. tidak ada dalam daftar 30 Saham Paling Populer di Kalangan Dana Hedge kami. Menurut database kami, 23 portofolio dana hedge memegang ABEV pada akhir kuartal kedua, sebelumnya 21.
Kami mengakui potensi ABEV sebagai investasi, tapi kami percaya beberapa saham AI menawarkan potensi kenaikan lebih besar dan risiko turun lebih kecil. Jika Anda mencari saham AI yang sangat undervalued dan juga diuntungkan dari tarif era Trump dan tren onshoring, lihat laporan gratis kami tentang saham AI terbaik untuk jangka pendek.