Tindakan tegas AS terhadap bank-bank yang membiayai perdagangan barang untuk invasi Vladimir Putin ke Ukraina telah membuat lebih sulit untuk mengalirkan uang masuk dan keluar dari Rusia, menurut pejabat senior dari negara-negara barat dan pebisnis Rusia.
Volume perdagangan Moskow dengan mitra-mitra kunci seperti Turki dan China telah merosot di kuartal pertama tahun ini setelah AS menargetkan bank-bank internasional yang membantu Rusia memperoleh produk kritis untuk membantu upaya perangnya.
Sebuah perintah eksekutif AS, yang mulai diberlakukan akhir tahun lalu, mendorong para pemberi pinjaman untuk menghentikan mitra Rusia dan menghindari transaksi dalam berbagai mata uang, kata pejabat barat dan tiga pebisnis Rusia senior.
“Sudah menjadi lebih sulit bagi Rusia untuk mengakses layanan keuangan yang diperlukan untuk mendapatkan barang-barang tersebut,” kata Anna Morris, wakil asisten sekretaris urusan global di Departemen Keuangan AS.
“Tujuannya jelas untuk membuat aliran uang tersebut jauh lebih sulit, meningkatkan biaya bagi Rusia, serta friksi dalam sistem. Gangguan adalah hasil yang penting,” tambahnya.
Untuk menghindari pembatasan tersebut, saat ini diperlukan jaringan perantara yang semakin berkembang untuk menghindari pemeriksaan regulasi meskipun transaksi tersebut tidak ada hubungannya dengan mesin perang Rusia, kata pejabat dan pebisnis.
“Semakin sulit dari bulan ke bulan. Satu bulan menggunakan dolar, bulan berikutnya menggunakan euro; dalam enam bulan ke depan, Anda pada dasarnya tidak akan bisa melakukan apa pun. Titik akhir logis dari ini adalah mengubah Rusia menjadi Iran,” kata seorang investor senior Rusia, merujuk pada sanksi keuangan ketat terhadap Tehran.
Perintah eksekutif AS dirancang untuk menargetkan bank-bank di negara-negara yang mencatat peningkatan tajam dalam perdagangan dengan Rusia setelah barat memberlakukan sanksi menyusul invasi penuh-penuh Moskow ke Ukraina lebih dari dua tahun yang lalu.
Ekspor Turki barang-barang “prioritas tinggi” — barang-barang utamanya untuk penggunaan sipil namun diidentifikasi sebagai kritikal untuk upaya perang, seperti mikrochip — ke Rusia dan lima negara bekas Soviet melonjak setelah invasi penuh-penuh Ukraina. Menurut Trade Data Monitor, volume tersebut mencapai $586 juta pada tahun 2023, meningkat lima kali lipat dari volume sebelum perang.
Tetapi di kuartal pertama tahun ini, ekspor Turki ke Rusia turun sepertiga dibanding tahun sebelumnya menjadi $2,1 miliar. Dan nilai ekspor Turki yang dilaporkan dari barang-barang prioritas tinggi ke Rusia dan negara-negara tetangganya turun 40 persen menjadi $93 juta di kuartal pertama 2024 dari kuartal sebelumnya, menunjukkan dampak dari perintah eksekutif.
Penurunan tajam dalam ekspor terkait perang disebabkan oleh ketakutan bank-bank akan konsekuensi dari AS, yang dapat melacak setiap transaksi dolar dan melumpuhkan pemberi pinjaman dengan memotong mereka dari sistem keuangan berbasis dolar, kata pejabat dan pakar AS.
Departemen Keuangan dapat memberlakukan sanksi sekunder terhadap pemberi pinjaman jika dicurigai melakukan transaksi dengan perusahaan yang dilarang karena keterkaitannya dengan kompleks industri militer Rusia.
“AS benar-benar memiliki pengaruh atas sektor keuangan,” kata Elina Ribakova, sesama peneliti senior non-residen di Peterson Institute for International Economics. “Mereka bisa mengetahui apakah Anda melakukan sesuatu yang salah, bahkan bank terkecil sekalipun, jika Anda entah bagaimana terhubung dengan dolar. Jadi itu membuat orang ketakutan.”
Pembatasan pembayaran telah memiliki dampak yang jauh lebih luas daripada perdagangan bayangan dalam komponen untuk mesin perang Rusia, karena bank-bank memutuskan seluruh kategori transaksi dengan Moskow daripada melanggar sanksi AS.
Para pedagang Rusia telah beralih ke bank-bank kecil dan mata uang alternatif karena bank-bank besar di negara seperti Turki dan China menjauh.
Vladimir Potanin, oligarki yang mengendalikan grup logam Norilsk Nickel, baru-baru ini mengatakan sanksi telah mengurangi pendapatan perusahaan setidaknya 15 persen sejak tahun 2022, sebagian karena komisi 5 hingga 7 persen kepada perantara pada transaksi ekspor.
Para pedagang yang menjual barang ke Rusia, termasuk barang-barang yang dibatasi, kurang mungkin terhalang daripada bank-bank, kata Jane Shvets, mitra dan ahli sanksi di firma hukum AS, Debevoise & Plimpton.
“Mundurnya institusi keuangan besar telah mengganggu perdagangan, tapi pertanyaannya adalah apakah akan pulih ketika alternatif-alternatif ‘gelap’ ini untuk mengalirkan uang semakin meluas,” katanya.
Transaksi yang semakin kompleks tersebut berisiko membingungkan regulator barat yang memburu perdagangan barang yang dibatasi karena entitas Rusia dan mitra mereka menambahkan lebih banyak transaksi yang memisahkan pembeli dan penjual, kata Matis Mäeker, kepala unit intelijen keuangan Estonia.
“Jika ada empat bank dalam rangkaian, itu berarti ada beberapa pembayaran atau melompat terhubung dari satu transaksi yang sebelumnya bergerak dari A ke B” saat uang berpindah antara pengguna, katanya.
Itu meningkatkan biaya transaksi, namun juga membuat lebih sulit bagi otoritas penegakan hukum untuk melihatnya tepat waktu, tambahnya. “Ada begitu banyak bank di dunia — mereka akan menemukan cara baru untuk menghindari sanksi,” katanya.
Importir dan eksportir Rusia juga semakin menyelesaikan perdagangan dalam rupiah karena kesulitan pertukaran mata uang untuk dolar dan euro, menurut pebisnis yang terlibat.
Para pedagang yang membeli minyak Rusia di India kini melakukan transaksi dalam rupiah setelah AS mendorong bank-bank di Uni Emirat Arab untuk menghilangkan pembayaran dalam dirham, kata seorang bankir senior Rusia dan mantan eksekutif minyak Rusia.
“Ini adalah celah sanksi,” kata bankir senior Rusia, menambahkan bahwa orang asing diizinkan untuk membeli rupiah di Bursa Moskow untuk digunakan dalam penyelesaian pembayaran dengan mitra Rusia. “Pembayaran ini mudah diproses karena [bank asing] dapat membuka rekening koresponden dalam rupiah di cabang-cabang bank asing di Rusia.”
Ia percaya bahwa rupiah akan menjadi “mata uang utama di perut Rusia, karena itu satu-satunya cara untuk memastikan bahwa Kantor Pengendalian Aset Asing Departemen Keuangan AS tidak melihatnya”.
Pada awal April, Bank of Georgia, pemberi pinjaman terbesar kedua di negara Kaukasus dan terdaftar di Bursa Saham London, memberitahu pelanggannya bahwa transfer ke Rusia dalam “teknologi, konstruksi, industri, dan penerbangan” hanya akan dilakukan dalam rupiah.
Perubahan tersebut dilakukan “sesuai dengan persyaratan Ofac,” kata pesan tersebut, yang terlihat oleh Financial Times. Bank of Georgia tidak segera merespons permintaan komentar.
Pembayaran lintas batas semakin dilakukan dalam rupiah, sementara penggunaan mata uang China, Turki, dan Uni Emirat Arab semakin menurun, menurut bank sentral Rusia. Sebelum perang 2022, kurang dari 15 persen ekspor Rusia dibayar dalam rupiah. Namun, porsi mata uang tersebut meningkat menjadi 40 persen pada Februari tahun ini, dengan lonjakan tertinggi tercatat setelah perintah eksekutif AS.
Untuk impor, pembayaran dalam rupiah meningkat menjadi sekitar 40 persen dari level sebelum perang sebesar 30 persen.
Namun, keterbatasan konvertibilitas rupiah membuat sulit bagi bank-bank Rusia dan mitra untuk mengganti volume perdagangan yang hilang dalam dolar dan mata uang barat lainnya, kata investor senior Rusia.
“Bahkan yurisdiksi yang paling ramah seperti Kirgistan rentan. Dan Anda tidak bisa membawa begitu banyak ke sana karena modal bank-bank ini semuanya begitu kecil,” kata investor tersebut.