Pendapatan Apple Inc. (AAPL) naik 8% dari tahun sebelumnya untuk kuartal dan tahun fiskal yang berakhir 27 September 2025. Arus kas bebas mereka melonjak 10.8% YoY menjadi hampir $99 miliar dan naik 8.5% dari kuartal sebelumnya. Hasilnya, dengan menggunakan margin FCF 25% dan metrik hasil FCF 2.5%, saham AAPL bisa bernilai lebih dari 20%.
Itu membuat harga target untuk AAPL adalah $325 dalam 12 bulan ke depan (NTM). AAPL ditutup di harga $270.37 pada hari Jumat, 31 Oktober. Artikel ini akan menjelaskan harga target AAPL.
Apple melaporkan bahwa pendapatan dari produk dan layanannya naik 7.94% menjadi $102.466 miliar. Selain itu, pendapatan layanannya mencapai rekor $28.75 miliar, yang merupakan 28% dari total penjualan. Apple telah berusaha mengurangi ketergantungan berlebihan pada penjualan iPhone, yang mencapai rekor tertinggi dalam kuartal September.
Akibatnya, arus kas mereka meningkat pesat. Misalnya, arus kas bebas (FCF) mencapai $26.486 miliar dalam Q4 fiskal untuk kuartal yang berakhir 27 September. Itu naik 10.8% dibandingkan tahun lalu sebesar $23.9 miliar, menurut Stock Analysis.
Selain itu, FCF itu mewakili margin 25.85% pada penjualan Q4 fiskal sebesar $102.466 miliar. Ini terjadi bahkan setelah pengeluaran modal mereka naik 11.5% YoY.
Untuk tahun fiskal penuh yang berakhir 27 September, Apple menghasilkan hampir $99 miliar dalam arus kas bebas (yaitu, $98.767 miliar) dari pendapatan $416.16 miliar untuk tahun itu. Itu mewakili margin FCF yang sedikit lebih rendah, yaitu 23.74% (yaitu, $98.8miliar / $416.2 miliar), karena margin FCF Q1 dan Q2 yang lebih rendah.
Hasilnya, kita bisa memprediksi FCF yang kuat ke depannya.
Misalnya, analis sekarang memproyeksikan bahwa pendapatan untuk tahun yang berakhir September 2026 akan naik 8.8% menjadi $452.9 miliar dan naik +5.7% untuk tahun fiskal berikutnya menjadi $477.97 miliar.
Jadi, perkiraan pendapatan 12 bulan ke depan (NTM) adalah:
(0.75 x $452.9miliar) + (0.25 x $477.97miliar) = $339.675miliar + $119.4925miliar = $459.1675 miliar NTM
Oleh karena itu, jika kita berasumsi bahwa margin FCF Q4 fiskal sebesar 25.85% bertahan sepanjang tahun depan:
0.2585 x $459.2 miliar penjualan NTM = $118.7 miliar FCF
Itu akan hampir 20% lebih tinggi dari $99 miliar yang dihasilkan untuk tahun yang berakhir 27 September 2025. Ini bisa menyebabkan harga saham yang jauh lebih tinggi.
Misalnya, dengan kapitalisasi pasar Apple sebesar $4 triliun per hari Jumat, FCF mewakili hasil FCF 2.469% (yaitu, $98.767 miliar FCF / $4,000 miliar = 0.02469).
Jadi, menerapkan ini pada perkiraan FCF NTM:
$118.7 miliar / 0.02469 = kapitalisasi pasar $4,808 miliar
Itu mewakili keuntungan 20.2% dibandingkan kapitalisasi pasar saat ini sebesar $4 triliun.
Dengan kata lain, harga targetnya 20.2% lebih tinggi:
$270.37 x 1.202 = 324.98
Dengan kata lain, harga target yang dibulatkan adalah $325 per saham.
Salah satu cara untuk memanfaatkan ini adalah dengan menetapkan titik beli yang lebih rendah dengan menjual opsi put out-of-the-money. Dengan begitu, investor bisa dibayar sambil menunggu untuk membeli AAPL pada harga yang lebih rendah.
Misalnya, opsi put harga kesepakatan $260 untuk periode kedaluwarsa 5 Desember memiliki premi titik tengah $3.53. Harga exercise itu 3.8% di bawah penutupan hari Jumat dan mewakili hasil langsung untuk penjual put ini sekitar 1.36% untuk bulan depan:
$3.53 / $260.00 = 0.013576 = hasil satu bulan 1.358%
Ini memungkinkan investor untuk berpotensi membeli AAPL pada $360 – $3.53, atau $256.47, atau -5.14% di bawah harga perdagangan 31 Oktober, jika AAPL turun ke $360.00 dalam sebulan ke depan.
Risiko, di sisi negatifnya, adalah AAPL bisa jatuh lebih jauh dari titik impas $256.47. Itu berpotensi mengakibatkan kerugian yang belum direalisasikan.
Namun, perhatikan bahwa rasio delta rendah, hanya -0.27. Itu menyiratkan hanya 27% kemungkinan bahwa AAPL akan turun ke $260.00 dalam 34 hari ke depan, meskipun hanya 3.84% di bawah penutupan hari Jumat.
Selain itu, bahkan jika ini terjadi, investor selalu bisa melakukan perdagangan short-put lain. Atau investor bisa menjual covered call out-of-the-money untuk membantu mengurangi kerugian yang belum direalisasikan.
Selain itu, keuntungan dari memiliki saham pada harga impas $256.47, mengingat harga target saya $325, akan lebih tinggi lagi – yaitu, +26.7%.
Kesimpulannya, saham AAPL terlihat setidaknya 20% terlalu murah di sini. Salah satu cara untuk menetapkan titik beli yang lebih rendah dan dibayar sambil menunggu ini terjadi adalah dengan menjual opsi put out-of-the-money dalam periode kedaluwarsa satu bulan.