Saham FMC (NYSE: FMC) lagi jatuh banget. Setelah laporan keuangan diumumin minggu lalu, harganya turun lebih dari 40%. Tapi itu cuma permukaan aja. Sejak tahun 2023, sahamnya sudah hilang hampir 90% nilainya.
Apa sebenernya yang terjadi, dan apa ini kesempatan buat beli di harga murah?
Nggak cuma satu penyebab buat kerugian FMC yang terbaru. Penurunan nilai hampir 90% sejak 2023 datang dari banyak sumber. Tapi ada beberapa masalah utama yang harus investor tau.
FMC itu perusahaan ilmu pertanian, yang artinya mereka jual ke petani barang-barang kayak insektisida, herbisida, fungisida, dan solusi perlindungan tanaman lainya. Perusahaan ini dapet pendapatan dari seluruh dunia, dan punya bagian riset dan pengembangan yang fokus buat bikin solusi dan teknologi baru buat bantu petani tingkatkan hasil dan kurangi kehilangan panen. Jadi, tujuan FMC adalah bantu petani dapat lebih banyak uang.
Alasan paling jelas saham FMC anjlok adalah keuangan yang buruk. Penjualan tahunan turun dari hampir $6 miliar di 2023 jadi cuma di atas $4 miliar sekarang. Dan meskipun margin laba kotornya nggak turun sebanyak itu, pendapatan yang memburuk bikin margin laba bersihnya di sekitar 0%. Kuartal kemaren, perusahaan catat rugi $569 juta, bandingin dengan untung $66 juta di waktu yang sama tahun lalu. Kuartal depan, perusahaan perkirakan pendapatan turun 4% lagi dibanding tahun lalu, yang berakibat arus kas bebas negatif $100 juta untuk 2025. Karena itu, pasar sudah turunin drastis rasio harga-penjualan perusahaan dari sekitar 3 di 2023 jadi kurang dari 0,5 sekarang.
Data FMC PS Ratio oleh YCharts
Keuangan yang buruk, tentu saja, cuma cermin dari model bisnis yang lagi susah. Apa yang salah secara operasional buat FMC? Ada beberapa penyebab yang jelas. FMC biasanya nggak jual produknya langsung ke petani. Mereka jual ke distributor dan penjual lain, yang lalu jual lagi ke petani. Karena gangguan rantai pasok, penjual-penjual ini punya stok kebanyakan, yang memaksa mereka untuk kurangi pesanan. Tapi, yang bagus, FMC percaya kalo pemakaian produk mereka sama petani tetap stabil, yang artinya ini cuma masalah sementara yang perlu diselesaiin.
Tapi ada masalah lain juga. Kelebihan stok ini bikin perusahaan turunin harga buat dorong pertumbuhan pendapatan. Sekali lagi, ini mungkin masalah jangka pendek yang akan selesai begitu kelebihan stok udah nggak jadi masalah. Tapi persaingan di bidang ini juga meningkat, terutama di luar negeri, di mana FMC hadapi tantangan nilai tukar mata uang yang turunin laba ketika dilaporkan dalam dolar AS. Persaingan sangat ketat di daerah di mana ada tekanan permintaan, kayak Brasil yang kena kekeringan dan petani di Eropa yang lagi ada tekanan keuangan.
Jadi, keuangan yang buruk disebabkan oleh kelebihan stok industri sementara dan permintaan internasional yang lebih lemah dari perkiraan. Tapi ada satu faktor lain yang bikin perusahaan turun 40% minggu ini: pemotongan dividen yang besar. Menanggapi keuangan yang hancur, manajemen memutuskan untuk potong dividen kuartalan dari $0,48 per saham jadi cuma $0,08 per saham. Ini bikin investor takut, dengan analis yang bertanya-tanya seberapa sustainable utang perusahaan sebesar $4,5 miliar. Ingat, perusahaan sekarang punya arus kas bebas negatif, dengan kapitalisasi pasar cuma $2 miliar.
Saya tergoda buat beli saham FMC karena harganya murah. Tapi investor harus paham kalo ini cerita yang sangat rumit. FMC baru aja umumkan akan jual bisnis India-nya, yang lebih butuh banyak modal dan hadapi masalah kelebihan stok lebih parah. Sementara itu, nggak jelas berapa lama masalah kelebihan stok industri akan jadi penghambat pertumbuhan pendapatan. Dengan kata lain, ketidakpastian buat FMC sangat tinggi sekarang, terutama tentang kemampuannya buat bayar utangnya.
Sahamnya keliatan murah kalo kondisi udah normal. Tapi nggak tau berapa lama buat balik ke normal. Kalo kamu tertarik buat ambil posisi, mungkin bijak buat mulai pelan-pelan, nambah posisi kamu kalo ada pelemahan lagi di masa depan. Harap siap-siap dengan volatilitas, dan kejutan negatif lainya.
Sebelum kamu beli saham FMC, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru aja identifikasi apa yang mereka percaya adalah 10 saham terbaik buat investor beli sekarang… dan FMC nggak termasuk salah satunya. 10 saham yang terpilih bisa hasilkan keuntungan monster di tahun-tahun depan.
Pertimbangkan waktu Netflix masuk daftar ini tanggal 17 Desember 2004… kalo kamu invest $1,000 waktu rekomendasi kami, kamu akan punya $603,392! Atau waktu Nvidia masuk daftar ini tanggal 15 April 2005… kalo kamu invest $1,000 waktu rekomendasi kami, kamu akan punya $1,241,236!
Sekarang, perlu dicatat total rata-rata return Stock Advisor adalah 1,072% — performa yang ngalahin pasar dibandingin 194% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabung dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor perorangan untuk investor perorangan.
Lihat 10 sahamnya »
Return Stock Advisor per 27 Oktober 2025
Ryan Vanzo tidak memegang posisi di saham mana pun yang disebut. The Motley Fool tidak memegang posisi di saham mana pun yang disebut. The Motley Fool punya kebijakan pengungkapan.
FMC Stock Is Crashing — Here’s Why awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool