. . .
Karena penurunan harga baru-baru ini di sektor teknologi dan AI, beberapa saham berkualitas bagus sudah turun ke level yang menarik. Salah satunya adalah SoFi (SOFI), yang harganya sudah turun lebih dari 20% dari posisi tertinggi dan masuk ke area pasar bear.
Memang, valuasi saham ini sebelumnya terlihat agak mahal saat harga di atas $30, dan seperti yang saya tulis sebelumnya, saya gunakan kenaikan itu untuk jual hampir semua saham saya. Tapi, karena harga SOFI sekarang turun, saya gunakan kesempatan ini untuk beli lebih banyak. Ini alasannya saya rasa SOFI saham yang bagus untuk dibeli di level harga sekitar $25.
www.barchart.com
Penurunan harga akhir-akhir ini terutama terjadi pada saham teknologi, yang naik tajam selama hampir tiga tahun karena optimisme AI. SoFi agak seperti korban yang ikut terdampak. Tapi, bukan berarti tidak ada masalah internal perusahaan yang memperburuk keadaan.
Pertama, pejabat Fed memberi sinyal campuran tentang potensi turunnya suku bunga di bulan Desember, dan ini beri tekanan pada saham pertumbuhan seperti SoFi. Biasanya, suku bunga rendah itu bagus untuk SoFi karena bisa meningkatkan bisnis refinancing pinjaman pelajarnya—sektor yang dulu sangat penting bagi perusahaan ini.
Kedua, jatuhnya harga cryptocurrency juga kayanya mempengaruhi SoFi, yang baru saja luncurkan kembali bisnis perdagangan kripto bulan ini. Perusahaan lain yang terkait kripto seperti Robinhood dan Coinbase juga anjlok harganya.
SoFi adalah saham dengan beta tinggi, yang artinya pergerakan harganya lebih liar daripada pasar pada umumnya. Saham ini jatuh di bawah moving average 100-hari, yang merupakan indikator teknis bearish yang bisa bikin orang lain jual juga.
Akhirnya, valuasi SoFi yang dulu tinggi bikin dia rentan terhadap koreksi pasar. Tapi, penurunan ini kayanya sudah keterlaluan, sehingga risk-reward untuk SoFi sekarang jadi cukup menarik.
www.barchart.com
Saya sudah percaya pada SoFi selama beberapa tahun terakhir, walaupun saya juga rasa saham ini bisa jadi surga bagi trader karena sering kasih kesempatan untuk beli dan ambil untung. Di harga sekarang, saya rasa SoFi adalah pembelian yang bagus, karena valuasinya terlihat menarik, apalagi melihat pertumbuhan yang dicapai perusahaan ini.
Pada earnings call Q3 2025, SoFi memprediksi EPS 2025 sebesar $0.37 dan sebelumnya memperkirakan EPS 2026 antara $0.55 dan $0.80. Dari panduan ini, kita dapat multiple P/E 2025 sebesar 68x, sedangkan P/E 2026 di ujung atas panduan adalah 31.5x. Angka ini mungkin masih kelihatan agak mahal, tapi cukup wajar mengingat pertumbuhan yang dialami SoFi.
Kisah pertumbuhan SoFi masih jauh dari selesai dan mereka terus melebihi ekspektasi. Di Q3 2025, mereka dapat 905.000 member baru, naik 35% dibanding tahun sebelumnya, sehingga total member jadi 12.6 juta.
Jumlah member perusahaan ini sudah naik lebih dari 10x dalam lima tahun terakhir, dan meski basisnya sudah besar, mereka tetap tumbuh dua digit. Peluang pasarnya sangat besar untuk SoFi karena kesadaran mereknya masih rendah. Perusahaan ini tumbuh dengan mengambil alih pangsa bank tradisional, yang kebanyakan tidak segesit fintech seperti SoFi. Misalnya, SoFi adalah satu-satunya bank nasional di AS yang menawarkan layanan trading kripto.
Selain itu, tidak seperti bank tradisional, SoFi juga memproses pinjaman untuk pihak ketiga melalui bisnis platform pinjamannya. Menurut SoFi, setiap tahun mereka tidak bisa meminjamkan ke sekitar $100 miliar dari calon peminjam dan memperkirakan hampir seperempatnya bisa dilayani oleh pemberi pinjaman lain—ini peluang besar. Ini adalah pelanggan yang tidak memenuhi standar kredit SoFi, tapi dengan memproses pinjaman untuk lender lain, SoFi dapat pendapatan dengan risiko rendah dan margin tinggi. Di Q3, SoFi memproses $3.4 miliar pinjaman melalui platformnya, yang bantu hasilkan $534 juta pendapatan non-pinjaman. Saya suka model bisnis SoFi. Perusahaan ini dapat hampir satu juta pelanggan baru setiap kuartal, yang kemudian mereka tawarkan produk lain. Mereka juga tidak menutup pintu bagi pelanggan yang tidak memenuhi standar kredit ketat, malah dapat fee dengan mengarahkan mereka ke pelanggan lain.
SoFi sudah cukup inovatif dan mendemokratisasi lanskap keuangan dengan membawa produk yang biasanya cuma untuk investor besar ke pelanggan ritel juga. Misalnya, perusahaan ini sudah tambah private market funds, trading opsi, dan pembayaran internasional. Mereka juga bertaruh besar pada blockchain dan berencana integrasikan SoFi Pay dengan stablecoin SoFi USD yang belum diluncurkan.
Walaupun saya selalu kagum dengan SoFi sebagai perusahaan, valuasinya sering jadi halangan bagi saya. Dengan harga saham sekarang kembali ke sekitar $25—yang menurut saya dulu seperti level dasar—saya sedang menambah saham SOFI dan akan beli lebih banyak jika harganya jatuh lagi karena pasar yang kacau.
Pada tanggal publikasi, Mohit Oberoi memiliki posisi di: SOFI. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com