Ketua Federal Reserve AS Jerome Powell, dari kiri, Gubernur Bank Kanada Tiff Macklem, dan Gubernur Bank Inggris Andrew Bailey.
(Bloomberg) — Pemotongan suku bunga AS pertama sejak Presiden Donald Trump memulai masa jabatan kedua diperkirakan akan menyita perhatian dalam minggu ini, yang akan menentukan kebijakan untuk setengah dari 10 mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia.
Berita Terpopuler dari Bloomberg
Dimulai dengan Bank Kanada lalu Federal Reserve pada Rabu, beralih ke Bank Inggris keesokan harinya, dan diakhiri dengan Bank Jepang, bank sentral mungkin akan menyesuaikan biaya pinjaman, mempersiapkan investor untuk niat mereka di kuartal terakhir tahun ini, atau keduanya.
Pada akhir minggu, suku bunga yang mempengaruhi dua perlima ekonomi global, termasuk empat dari kelompok tujuh negara industri, akan disesuaikan atau dikonfirmasi ulang. Pemotongan suku bunga AS yang telah lama didorong oleh Gedung Putih Trump diperkirakan akan menjadi sorotan utama.
Ketegangan soal kebijakan Fed, antara seruan Trump untuk menurunkan biaya pinjaman dengan kekhawatiran Ketua Jerome Powell tentang inflasi akibat tarif, membayangi pertemuan ini. Namun, tanda-tanda pelemahan di pasar tenaga kerja baru-baru ini telah memberi lampu hijau untuk apa yang diharapkan sebagian besar ekonom sebagai pemotongan suku bunga sebesar seperempat poin.
Apa Kata Bloomberg Economics:
“Kami memperkirakan FOMC akan memotong suku bunga sebesar 25 basis poin. Itu bukan karena data ekonomi di kedua sisi mandat Fed – stabilitas harga dan lapangan kerja penuh – mendukungnya. Melainkan, pasar mengharapkan pemotongan suku bunga, Gedung Putih menginginkannya — dan kami pikir Powell melakukan apa yang dia anggap perlu untuk menangkis ancaman lebih lanjut terhadap independensi Fed.”
—Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Estelle Ou dan Chris G. Collins, ekonom. Untuk analisis lengkap, klik di sini
Pembuat kebijakan di Kanada dan Norwegia diperkirakan akan mengubah suku bunga dengan jumlah yang sama, sementara rekan-rekan dari ekonomi maju lainnya mungkin lebih berhati-hati.
BOE kemungkinan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah setelah pemotongan pada Agustus yang menunjukkan perbedaan pendapat langka di antara para pejabat. Sementara itu, BOJ tetap berada pada jalur menuju pengencangan kebijakan tetapi belum memberikan sinyal bahwa langkah tersebut akan segera dilakukan.
Bank sentral di ekonomi besar lainnya diperkirakan akan mempertahankan sikap waspada tetapi tidak mengubah suku bunga. Itu hasil yang diperkirakan ekonom untuk Indonesia, Brasil, dan Afrika Selatan.
Di tempat lain, beberapa laporan ekonomi dari China, data inflasi dari Jepang hingga Inggris hingga Israel, angka ekspor Swiss, dan tinjauan peringkat kredit Italia mungkin menjadi sorotan.
Klik di sini untuk kejadian minggu lalu, dan di bawah ini adalah ringkasan kami untuk apa yang akan datang dalam ekonomi global.
AS dan Kanada
Sebelum Fed membuat keputusan tentang suku bunga, mereka akan melihat data terakhir tentang konsumen Amerika. Penjualan ritel pada Selasa diperkirakan naik 0,3% pada Agustus setelah kenaikan lebih besar dalam dua bulan sebelumnya.
Dengan pasar tenaga kerja yang lemah dan harga yang naik, tidak jelas berapa lama lagi para pembeli akan terus membuka dompet mereka.
Ekonom juga akan mengawasi klaim pengangguran pada Kamis untuk melihat apakah lonjakan minggu sebelumnya adalah pertanda memburuknya pasar tenaga kerja yang berkelanjutan, atau hanya sementara.
Di sebelah utara, inflasi Kanada diperkirakan akan naik tipis menjadi 2% secara tahunan, sementara indikator inti pilihan bank sentral kemungkinan akan tetap stabil di sekitar 3%, menurut perkiraan median dalam survei Bloomberg terhadap ekonom.
Pembacaan ini kecil kemungkinannya untuk mengalihkan Bank Kanada dari memotong suku bunga acuan overnight menjadi 2,5% pada Rabu, mengingat data pekerjaan yang buruk baru-baru ini dan kontraksi ekonomi pada kuartal kedua.
Siklus pelonggaran Kanada sejauh ini gagal menghidupkan kembali pasar real estat yang lesu, dan data penjualan rumah bekas dan mulai pembangunan perumahan akan memberikan gambaran terbaru tentang aktivitas.
Asia
Minggu ini di Asia menampilkan tiga keputusan bank sentral, ditutup oleh BOJ pada Jumat.
China memulai minggu dengan banyak data Agustus pada Senin — penjualan ritel, output industri, angka investasi, dan tingkat pengangguran — memberikan gambaran apakah dukungan tertarget meningkatkan permintaan setelah perlambatan luas pada Juli.
Metrik properti akan menunjukkan seberapa dalam penurunan perumahan terjadi. Juga pada Senin, data akan menunjukkan defisit perdagangan India kemungkinan menyusut pada Agustus, sementara bank sentral Pakistan siap untuk menahan suku bunga lagi.
Rabu membawa neraca perdagangan Jepang dan pengiriman non-minyak Singapura, yang merupakan indikator untuk elektronik global.
Bank Indonesia rapat pada hari yang sama, dengan keputusan terjadi di tengah protes dan kepergian mendadak Menteri Keuangan Sri Mulyani Indrawati. Pembuat kebijakan diperkirakan akan menahan suku bunga setelah pemotongan berturut-turut.
Kamis menampilkan PDB Selandia Baru dan laporan pekerjaan Australia, keduanya kritis untuk pandangan bank sentral masing-masing.
Jumat adalah milik Tokyo, dengan rilis CPI Jepang diikuti oleh keputusan kebijakan BOJ, dimana diperkirakan akan membiarkan suku bunga tidak berubah. Investor akan mencermati apakah Gubernur Kazuo Ueda memberi sinyal potensi kenaikan di depan karena pertumbuhan tetap kuat dan inflasi berjalan tinggi.
Di tempat lain, Selandia Baru menerbitkan data perdagangan, Malaysia menerbitkan neraca perdagangan dan neraca transaksi berjalan, Hong Kong memperbarui neraca pembayarannya, dan China melaporkan arus penyelesaian valas.
Eropa, Timur Tengah, Afrika
Data inflasi Inggris akan dirilis pada malam sebelum keputusan BOE. Tingkat keseluruhan diprediksi tetap di 3,8%, menutupi pelemahan sedikit dalam ukuran jasa. Bank sentral telah memprediksi puncak 4% pada September.
Ekonom secara bulat memperkirakan BOE akan mempertahankan suku bunga kuncinya di 4%, meskipun dengan suara yang terbelah kemungkinan lagi karena minoritas pembuat kebijakan mencari pemotongan segera.
Fokus yang lebih besar pada Kamis ditetapkan untuk aksi mengurangi kepemilikan obligasi BOE era krisis. Mengingat gejolak pasar baru-baru ini, pejabat kemungkinan akan memperlambat significantly apa yang disebut quantitative tightening dari kecepatan saat ini £100 miliar ($135 miliar) setahun.
Keputusan suku bunga di Norwegia pada hari yang sama kemungkinan akan lebih rumit dari biasanya. Sebagian besar ekonom mengantisipasi keputusan yang sulit apakah pejabat Norges Bank tetap pada panduan Juni mereka dan memberikan pemotongan seperempat poin lain dalam suku bunga kunci, menjadi 4%.
Sebagai alternatif, mereka bisa menunda pengurangan setelah data terbaru menunjukkan inflasi inti tertahan di atas 3% sementara sentimen perusahaan menunjukkan perbaikan yang stabil.
Di Bank Sentral Eropa, konferensi dua hari mulai Rabu mungkin menjadi tempat terbesar untuk komentar dari pembuat kebijakan setelah mereka mempertahankan suku bunga tidak berubah minggu lalu. Presiden Christine Lagarde akan menghadiri pertemuan menteri keuangan zona euro akhir minggu ini.
Di antara rilis data, angka perdagangan pada Senin, produksi industri keesokan harinya, dan pembacaan akhir inflasi pada Rabu adalah sorotan. Indikator kepercayaan investor ZEW Jerman akan dirilis pada Selasa.
Jumat melihat penilaian kredit dari beberapa peminjam utama zona euro. Di antaranya adalah Italia dari Fitch Ratings, Yunani dari Moody’s Ratings, dan Prancis dari Morningstar DBRS.
Angka ekspor Swiss yang dijadwalkan pada Kamis mungkin mendapat signifikansi tambahan pada saat pejabat mati-matian berusaha mengamankan kesepakatan dagang untuk mengurangi tarif AS tertinggi pada ekonomi maju mana pun.
Di Israel pada Senin, inflasi tahunan pada Agustus diprediksi melonggar menjadi di bawah batas atas kisaran target bank sentral 1% hingga 3% untuk pertama kalinya dalam 14 bulan. Itu bisa membujuk otoritas moneter untuk mengurangi suku bunga pada rapat berikutnya pada 29 September.
Sejumlah keputusan moneter dijadwalkan di sekitar Afrika:
Pada Selasa, bank sentral Angola mungkin memotong suku bunga kuncinya — saat ini 19,5% — untuk mendukung ekonomi, karena inflasi diperkirakan terus mendingin.
Sehari kemudian, Ghana diperkirakan akan mengurangi patokannya menjadi 23% dari 25% karena inflasi terus melunak. Gubernur Johnson Asiama mengatakan pada Juli bahwa pejabat kemungkinan akan menurunkan suku bunga lebih lanjut jika disinflasi berlanjut.
Di Afrika Selatan pada Kamis, pembuat kebijakan siap untuk membiarkan suku bunga mereka di 7% untuk mengekang inflasi, yang diperkirakan akan meningkat menjadi 3,6% pada Agustus dari 3,5% bulan sebelumnya. Bank sentral mengatakan pada Juli bahwa sekarang lebih memilih inflasi berada di lantai kisaran target 3% hingga 6%.
Eswatini, yang mata uangnya dipatok ke rand Afrika Selatan, kemungkinan akan menyesuaikan dengan langkah Bank Cadangan.
Amerika Latin
Data proksi PDB pada Senin di Brasil seharusnya menunjukkan aktivitas melambat karena ekonomi nomor 1 di wilayah itu menuju paruh kedua 2025.
Pemantau Brasil pada Selasa akan ingin menggali laporan pengangguran Juli yang tertunda. Terlepas dari pasar tenaga kerja yang ketat di negara itu, analis melihat tingkat pengangguran mencapai rekor terendah 5,7%.
Di antara ekonomi Andes, analis berharap melihat beberapa pemulihan dalam permintaan yang tercermin dalam penjualan ritel Kolombia, manufaktur, produksi industri dan data proksi PDB Juli. Peru juga melaporkan angka output bulanan, dengan ekonomi berjalan di bawah potensi dan juga di bawah ekspektasi pembuat kebijakan.
Banco Central do Brasil pada Rabu hampir pasti akan menjaga biaya pinjamannya pada level tertinggi 19 tahun sebesar 15% untuk rapat kedua berturut-turut.
Harga konsumen dan ekspektasi inflasi telah mulai mendingin dan pertumbuhan melambat, tetapi kebanyakan analis tidak melihat pelonggaran kebijakan apa pun hingga 2026.
Di Argentina, Presiden Javier Milei menghadapi perjuangan berat untuk menjaga program ekonominya tetap pada jalurnya setelah penampilan buruk dalam pemungutan suara provinsi Buenos Aires.
Analis telah menurunkan prakiraan pertumbuhan 2025 mereka sebelum data output April-Juni due minggu ini, yang mungkin datang datar dari kuartal sebelumnya. Laporan tentang perdagangan, neraca anggaran dan pengangguran kuartal kedua juga akan datang.
–Dengan bantuan dari Andrew Atkinson, Beril Akman, Laura Dhillon Kane, Mark Evans, Monique Vanek, Ott Ummelas, Reade Pickert, Robert Jameson dan Swati Pandey.
Berita Terpopuler dari Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.