Tiongkok telah menetapkan target PDB sekitar 5% untuk tahun yang lain, meskipun kekhawatiran analis tentang dukungan kebijakan yang kurang memadai untuk mencapai tujuan tersebut.
Penilaian saham-saham Tiongkok terlalu rendah dan investor seharusnya hati-hati dalam kembali memasuki ekonomi terbesar kedua di dunia, menurut Shaun Rein, pendiri dan direktur manajer China Market Research Group.
Tiongkok mencatat bulan pertama inflasi pada Februari setelah empat bulan deflasi, data baru menunjukkan, dengan indeks harga konsumen naik 0,7% tahun ke tahun setelah penurunan tahunan 0,8% pada Januari.
Namun, Rein mengaitkan hal ini dengan periode Tahun Baru Imlek, dan bersikeras bahwa deflasi “masih mengancam ekonomi Tiongkok.”
Dia menyarankan bahwa dalam jangka pendek, merek-merek mewah global mungkin terus mengalami kesulitan karena kurangnya permintaan dari Tiongkok, dan produsen kendaraan listrik (NEV) domestik di lingkungan bisa menghadapi masa sulit.
Kesulitan ekonomi Tiongkok yang terkenal telah menyebabkan penurunan luas di pasar sahamnya selama setahun terakhir, karena pertumbuhan tertekan oleh penurunan dalam sektor properti dan ekspor. Pemerintah Tiongkok menargetkan pertumbuhan 5% pada tahun 2024, setelah mencapai 5,2% pada tahun 2023.
“Terlebih lagi, Laporan Kerja NPC pekan lalu berkomitmen untuk menjaga ‘pasokan uang dan pertumbuhan kredit sejalan dengan target PDB riil dan inflasi’, yang potensial menandakan bahwa pembuat kebijakan akan mencoba sedikit lebih keras untuk mendorong inflasi menuju target 3% dibandingkan tahun sebelumnya,” kata Zichun Huang, ekonom Tiongkok di Capital Economics, dalam catatan penelitian Senin.
“Namun kami berpikir bahwa rendahnya inflasi Tiongkok adalah gejala dari model pertumbuhan yang dibangun di atas tingkat investasi yang tinggi. Mengurangi ketergantungan pada investasi masih jauh sekali, kami memperkirakan inflasi akan tetap rendah dalam jangka panjang.”
Meskipun hambatan-hambatan jangka pendek berarti lanskap investasi tetap sulit, Rein berpendapat bahwa langkah-langkah yang diambil untuk mengkonfigurasi kembali ekonomi Tiongkok dari ketergantungan tradisionalnya pada sektor properti dan infrastruktur mulai menunjukkan dampak, dan gambaran jangka panjang lebih menjanjikan.
“Ekonomi Tiongkok lemah tapi tidak begitu lemah. Jika Anda adalah perusahaan multinasional, jika Anda mencari pertumbuhan selama tiga hingga lima tahun ke depan, Tiongkok adalah tujuan yang tepat. Bukan India – India hanya seperenam PDB Tiongkok – bukan Vietnam. Ini adalah pasar kecil, jadi saya pikir investor seharusnya mempertimbangkan investasi jangka panjang di Tiongkok lagi, itu pasti layak,” katanya.
“Masih terlalu dini untuk menyebut itu pasar saham naik, Anda masih harus sangat hati-hati, ekonomi masih lemah – jangan salah paham – kata dengan huruf D (deflasi) mengancam Tiongkok, masih ada pasar tenaga kerja yang lemah, tetapi penilaian terlalu rendah.”
Meskipun mengalami pemulihan sedikit dalam sebulan terakhir, indeks Hang Seng Hong Kong masih turun lebih dari 14% dalam setahun terakhir, dan Rein mengatakan bahwa dia sendiri mulai berinvestasi dalam saham A yang terdaftar di Hong Kong sekitar sebulan yang lalu karena “penilaian terlalu rendah.”