Unlock the Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Dana kekayaan negara Abu Dhabi ADQ akan mengambil saham di Sotheby’s sebagai bagian dari suntikan modal sebesar $1 miliar bersama pemilik eksisting Patrick Drahi saat rumah lelang tersebut mencari untuk mengurangi hutang dan mendanai pertumbuhan.
ADQ dan Sotheby’s mengatakan dalam pernyataan bersama pada hari Jumat bahwa dana investasi tersebut “telah menandatangani perjanjian definitif” untuk membeli saham minoritas melalui saham yang baru dikeluarkan.
Uang tersebut akan digunakan untuk “mengurangi leverage dan mendukung rencana pertumbuhan dan inovasi perusahaan,” kata mereka, menambahkan bahwa Drahi juga akan menyuntikkan uang tambahan dan tetap menjadi pemilik mayoritas Sotheby’s. Pihak-pihak tersebut tidak memberikan valuasi untuk perusahaan.
Drahi mengakuisisi Sotheby’s pada tahun 2019 dalam kesepakatan yang menilai rumah lelang tersebut seharga $3.7 miliar, termasuk hutang. Bahwa pengusaha Prancis-Israel itu sekarang bersedia menerima mitra merupakan perubahan posisi dari apa yang orang-orang terdekat dengan dia katakan pada Desember, yaitu bahwa dia tidak perlu menjual atau membawa investor luar.
Sebagian besar kepemilikan Drahi berada di sektor telekomunikasi dan dimiliki oleh grup Altice-nya, meskipun Sotheby’s berada di perusahaan induk pribadinya.
Pada bulan Juni, S&P Global Ratings menurunkan peringkat kredit rumah lelang tersebut menjadi B minus dari B, mengutip “tekanan profitabilitas dan penurunan Ebitda yang berlanjut.” Agensi itu menyoroti “risiko refinancing potensial” mengingat “leverage yang tinggi” Sotheby’s.
Perusahaan induk Sotheby’s Bidfair memiliki utang jangka panjang sebesar $3.5 miliar pada akhir tahun lalu, menurut laporan korporat di Luksemburg.
Kesepakatan dengan ADQ diperkirakan akan ditutup sebelum akhir tahun. Keterlibatan dana tersebut adalah cerminan dari banyaknya pembeli kaya karya seni dan kolektor yang semakin banyak berasal dari negara-negara Teluk yang kaya akan minyak.
Dibentuk pada tahun 2018, dana kekayaan negara tersebut bertugas untuk memacu pengembangan di emirat kaya minyak Abu Dhabi. Dipimpin oleh penasihat keamanan nasional UAE yang berkuasa Sheikh Tahnoon bin Zayed al-Nahyan, ADQ juga berinvestasi di luar negeri, dan awal tahun ini mengumumkan rencana investasi sebesar $35 miliar di Mesir.
Stake Sotheby’s berada di luar sektor prioritas ADQ, yang meliputi energi hingga pertanian, perawatan kesehatan, dan logistik. Namun, seorang orang dekat dengan dana tersebut mengatakan hal itu bisa menyebabkan Sotheby’s membuka cabang di Abu Dhabi, yang telah berinvestasi besar dalam membawa seni dan budaya ke emirat itu. Louvre Abu Dhabi dibuka pada tahun 2017, dan konstruksi galeri Guggenheim telah dimulai.
Drahi telah menjual aset-aset belakangan ini karena dinding hutang mulai mengancam. Perusahaan induknya Altice dibangun selama serangan akuisisi sekitar tahun 2014 yang mengeluarkan sekitar €50 miliar dan sebagian didanai dengan pinjaman murah. Perusahaan ini berkembang untuk mencakup perusahaan-perusahaan kabel AS, operator telekomunikasi Prancis SFR, dan grup komunikasi kecil lainnya dari Portugal hingga Israel.
Transaksi-transaksinya sering kali menggunakan metode pembiayaan kreatif dan leverage: pembelian 24,5 persen saham di BT dibangun melalui pinjaman substansial dan pembiayaan derivatif, memungkinkan Altice untuk meminjam dengan besar terhadap saham, menurut orang-orang yang akrab dengan situasi itu dan dokumen pinjaman yang dilihat oleh Financial Times.
Pada November, Altice mencapai kesepakatan untuk menjual mayoritas saham bisnis pusat data-nya di Prancis, senilai €764 juta, kepada dana infrastruktur Morgan Stanley.
Pada Maret, Drahi setuju untuk menjual saluran berita 24 jam Prancis BFM dan radio RMC kepada Rodolphe Saadé, pemilik miliarder grup pengiriman CMA-CGM, seharga €1,55 miliar tunai. Bulan ini, Altice menjual grup periklanan video online bernama Teads kepada grup pemasaran digital Outbrain sekitar $1 miliar.
Aset lain seperti Portugal Telecom telah berada di pasar selama lebih dari setahun, tetapi belum menemukan pembeli. Di Portugal, Altice diguncang oleh penyelidikan korupsi di mana salah satu letnan lama Drahi diduga telah menggelapkan uang melalui kontrak pengadaan.
Perusahaan tersebut mengatakan tidak mengetahui masalah tersebut, dan sedang bekerja sama dengan jaksa.
Pada 2023, perusahaan induk Sotheby’s yang berbasis di Luksemburg melaporkan biaya bunga sebesar $267 juta, dari $218 juta tahun sebelumnya.
Pendapatan turun menjadi $1,36 miliar pada 2023 dari $1,4 miliar tahun sebelumnya karena pendapatan layanan lelang yang lebih rendah dan penurunan penjualan inventaris.
Penyelidikan tambahan oleh Rob Smith di London