Unlock the Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam newsletter mingguan ini.
Dana kekayaan negara Abu Dhabi telah menulis ulang investasinya di Thames Water dalam pukulan bagi pemerintah Buruh karena mereka bersiap untuk menjadi tuan rumah sebuah pertemuan yang dirancang untuk menarik investor institusi besar ke Inggris.
Laporan yang diajukan pada bulan Juni oleh sebuah anak perusahaan yang terdaftar di Luxembourg dari Abu Dhabi Investment Authority (Adia), yang memegang 9,9 persen saham dalam perusahaan induk Thames Water, menyatakan bahwa mereka telah menulis ulang seluruh nilai investasinya “karena lingkungan regulasi yang menantang dan kinerja operasional”.
Rachel Reeves, menteri keuangan, ingin meyakinkan investor global bahwa Britania Raya terbuka untuk bisnis meskipun Rencana Anggaran di akhir bulan ini diperkirakan akan menaikkan pajak pada kekayaan.
Pertemuan minggu depan, yang diperkirakan akan dibuka oleh Perdana Menteri Sir Keir Starmer, dirancang untuk mempromosikan investasi di Inggris, termasuk dalam proyek infrastruktur besar.
Namun, masalah yang dihadapi Thames Water, penyedia air terbesar di Inggris, membuat investor khawatir, yang khawatir dengan apa yang mereka anggap sebagai lingkungan regulasi yang semakin keras. Ofwat, regulator sektor, membuat penentuan draf untuk perusahaan air pada bulan Juni yang mencegah mereka menaikkan tagihan pelanggan untuk lima tahun ke depan sebanyak yang mereka inginkan.
Jon Phillips, chief executive dari Global Infrastructure Investor Association, mengatakan: “Beberapa 30 investor internasional di air Inggris juga merupakan calon investor di energi, transportasi, dan infrastruktur digital. Tetapi persepsi terus dipengaruhi oleh pengalaman mereka di bidang air, di mana lingkungan regulasinya tetap menjadi masalah.
“Dalam menetapkan penentuan akhirnya untuk lima tahun ke depan, Ofwat harus memberikan prioritas yang lebih besar pada tugasnya untuk membuat industri ini dapat diinvestasikan.”
Adia, yang membeli sahamnya dari Macquarie pada tahun 2011, menolak untuk berkomentar tentang penurunan nilai saham.
Juru bicara pemerintah mengatakan bahwa mereka terus memantau Thames Water, yang tetap “stabil”.
Juru bicara tersebut menambahkan: “RUU Air Kita akan menciptakan lapangan yang sama melalui regulasi yang lebih kuat dan mengamankan £88 miliar investasi sektor swasta untuk meningkatkan infrastruktur kita yang bobrok, meningkatkan pertumbuhan ekonomi, dan menciptakan ribuan pekerjaan yang baik dan terbayar dengan baik di seluruh negeri.”
Guy Lambert, kepala utilitas Adia, diundang ke pertemuan pribadi bulan lalu dengan Steve Reed, menteri lingkungan, menurut daftar tamu yang dilihat oleh Financial Times. Selama pertemuan, investor mengeluh tentang regulasi industri air, menurut orang yang akrab dengan situasi tersebut.
Thames yang dilanda krisis, yang menyediakan layanan air dan pembuangan air ke sekitar 16 juta rumah tangga di Inggris, sedang berjuang di bawah beban utang £19 miliar dan berisiko kehabisan uang menjelang Natal.
Perusahaan utilitas tersebut sedang berusaha untuk mengumpulkan setidaknya £3 miliar modal sendiri untuk menghindari dinasionalisasi di bawah rezim administrasi khusus pemerintah dan melakukan perbaikan infrastruktur antara tahun 2025 dan 2030. Investor yang sudah ada – yang selain Adia juga termasuk dana kekayaan negara Tiongkok dan dana pensiun Kanada – telah menolak untuk menyuntikkan lebih banyak modal ke bisnis dan bersedia untuk mengalami kerugian hingga £5 miliar.
Adia menurunkan nilai sahamnya dari £263 juta menjadi £1 pada akhir tahun lalu, menurut laporan yang diajukan pada bulan Juni.
Penurunan nilai tersebut terjadi setelah sebuah anak perusahaan yang terdaftar di Singapura dari pemegang saham terbesar Thames, Ontario Municipal Employees Retirement System, mengatakan dalam laporan yang diterbitkan pada bulan Mei bahwa mereka akan membuat “penurunan nilai penuh” dari saham 31 persen mereka, serta menurunkan pinjaman yang diberikan kepada utilitas tersebut. Universities Superannuation Scheme, dana pensiun Inggris, juga mengatakan saham mereka di Thames Water sekarang bernilai “minimal”.
Adia, yang merupakan salah satu pemegang saham terbesar Thames, juga telah menurunkan nilai penuh dari pinjaman sebesar £31 juta yang diberikan kepada salah satu perusahaan induk yang memiliki Thames.
Direkomendasikan
Adia juga memiliki saham sebesar 16,7 persen senilai lebih dari £580 juta di Anglian Water, penyedia air dan layanan pembuangan terbesar lainnya di Inggris, yang melayani 7 juta pelanggan.
Ofwat mengatakan: “Kami telah menerima tanggapan terhadap keputusan draf kami untuk Tinjauan Harga 2024 dari banyak organisasi, termasuk perusahaan air, pelanggan, organisasi lingkungan dan konsumen, dan investor. Secara tidak terelakkan ini mencerminkan beragam pandangan tentang proposal yang kami ajukan. Kami akan mempertimbangkan semua tanggapan tersebut dengan cermat dan menguraikan keputusan akhir kami pada 19 Desember.”
Thames Water menolak berkomentar.
Penyusunan tambahan oleh Malcolm Moore di London