Meta (META), Microsoft (MSFT), dan Google parent Alphabet (GOOG) mengharapkan belanja modal bersih sebesar $228 miliar pada tahun 2025, didorong oleh investasi mereka dalam infrastruktur kecerdasan buatan. Itu merupakan peningkatan 55% dari sekitar $150 miliar yang dilaporkan oleh perusahaan-perusahaan tersebut pada tahun 2024.
Raksasa teknologi berpendapat bahwa semua belanja ini akan menghasilkan hasil dalam jangka panjang. Investor tidak begitu yakin. Ketidakpastian seputar jangka waktu untuk hasilnya – bersama dengan debat yang berkelanjutan tentang apakah tingkat belanja yang begitu tinggi benar-benar dibenarkan – terus memunculkan kekhawatiran setiap siklus pendapatan.
Belanja modal yang lebih tinggi dari yang diharapkan oleh perusahaan-perusahaan tersebut untuk tahun mendatang datang tepat saat investor sedang mengawasi dengan seksama belanja modal kecerdasan buatan Big Tech yang besar.
Contohnya: DeepSeek. Startup China itu mengguncang pasar minggu lalu ketika debut model AI sumber terbuka yang bersaing dengan OpenAI dengan harga yang jauh lebih murah. Saham-saham teknologi terjual di semua papan saat model tersebut mempertanyakan dasar dari belanja modal raksasa perusahaan teknologi pada infrastruktur kecerdasan buatan.
Kejutan DeepSeek tidak tampak memengaruhi rencana belanja besar perusahaan teknologi.
Meta mengkonfirmasi minggu lalu bahwa akan menghabiskan $60 miliar hingga $65 miliar pada tahun 2025, lonjakan besar dari panduan sebelumnya kepada investor sebesar $38 miliar hingga $40 miliar untuk tahun itu. CEO Mark Zuckerberg mengatakan perusahaan pada akhirnya akan menghabiskan “ratusan miliar dolar” untuk “berinvestasi dalam infrastruktur AI dalam jangka panjang.” Termasuk investasi dalam membangun pusat data besar, seperti pembangunan fasilitas baru di Louisiana hampir sebesar, baik, Manhattan.
Google melaporkan pada hari Selasa bahwa mereka mengharapkan menghabiskan $75 miliar tahun ini, sekitar 30% lebih tinggi dari yang diharapkan Wall Street, menurut data LSEG. Saham Alphabet turun 7% Rabu setelah pengumuman tersebut.
Investor telah waspada terhadap belanja Microsoft karena layanan AI-nya kesulitan mendapatkan momentum.
Hampir $56 miliar belanja perusahaan tersebut selama tahun fiskal 2024 (untuk tahun yang berakhir pada 31 Juni), didorong oleh AI – bersama dengan pendapatan yang lebih rendah dari yang diharapkan terkait dengan kecerdasan buatan – membuat saham merosot setelah hasilnya musim panas lalu. Microsoft baru-baru ini mengumumkan hasil kuartal kedua fiskalnya, yang menunjukkan bahwa raksasa teknologi itu telah menghabiskan $42 miliar dari total yang diharapkan sebesar $80 miliar belanja modal hingga saat ini pada tahun 2025.
Mengapa investor cemas? Karena pendapatan yang dihasilkan langsung dari fitur-fitur AI perusahaan-perusahaan tersebut masih belum jelas.
Ketika ditanya tentang bagaimana Meta menguangkan AI, tanggapan perusahaan tersebut lebih kurang “menghabiskan sekarang, khawatir kemudian.” CFO Meta Susan Li mengatakan dalam panggilan setelah pendapatan pada 29 Januari, “Fokus awal kami untuk Meta AI benar-benar tentang membangun pengalaman konsumen yang hebat, dan itulah sebenarnya di mana semua energi kami sedang diarahkan saat ini.”
“Akan ada, saya pikir, peluang monetisasi yang cukup jelas di sini dari waktu ke waktu, termasuk rekomendasi berbayar dan termasuk penawaran premium, tetapi itu sebenarnya tidak menjadi fokus kami dalam pengembangan Meta AI hari ini,” tambahnya.
Saham Meta naik setelah laporan pendapatan meskipun kurangnya kejelasan karena perusahaan tersebut menunjuk pada adopsi cepat alat-alat AI-nya untuk pengiklan, yang meningkat menjadi 4 juta dari 1 juta enam bulan yang lalu. Li mengatakan, “Penggunaan Meta AI terus berkembang dengan lebih dari 700 juta aktif bulanan.”
Doug Anmuth dari JPMorgan mengatakan “return on investment AI lebih jelas dalam bisnis iklan inti Meta” daripada Google.
CFO Google Anat Ashkenazi mengatakan segmen Cloud perusahaan “menghasilkan miliaran pendapatan tahunan dari infrastruktur AI dan solusi AI generatif,” tetapi tidak memberikan rincian. Ashkenazi menambahkan bahwa permintaan untuk produk Cloud AI mereka melampaui kapasitas. Google menolak untuk menjawab pertanyaan Yahoo Finance tentang pendapatan AI mereka.
Sementara itu, Microsoft mengatakan dalam laporan pendapatan triwulanan terbarunya bahwa total bisnis AI mereka, yang mencakup layanan Azure AI serta penawaran lain Copilot dan AI generatif, melampaui tingkat pendapatan tahunan sebesar $13 miliar pada periode yang berakhir pada 31 Desember. Microsoft mengatakan bahwa AI menyumbang 13 poin persentase terhadap pertumbuhan pendapatan Azure mereka, yang meningkat 31% dari tahun sebelumnya. Pendapatan AI Microsoft sebagian didorong oleh komitmen dari OpenAI. Jalur monetisasi OpenAI sendiri agak kabur, karena startup AI tersebut memperkirakan mengalami kerugian sebesar $5 miliar pada 2024 sementara hanya menghasilkan $3,7 miliar pendapatan.
Raksasa teknologi sesama Amazon (AMZN) akan melaporkan pendapatan kuartal keempat setelah bel pulang kerja Kamis. Perusahaan sebelumnya mengatakan mereka mengharapkan menghabiskan $75 miliar pada tahun 2024.
Meskipun investor mengawasi dengan seksama belanja AI, analis Wall Street tetap positif terhadap saham Big Tech. Analis Raymond James dalam laporan 3 Februari menulis bahwa meskipun “pertanyaan monetisasi masih menggantung,” ada “bukti yang membangun menuju [perusahaan] menutup kesenjangan.” Analis Morgan Stanley mengatakan belanja tambahan dari perusahaan teknologi “memperkuat argumen positif untuk saham AI/cloud capex.”
Laura Bratton adalah seorang reporter untuk Yahoo Finance. Ikuti dia di Bluesky @laurabratton.bsky.social. Emailnya di [email protected].
Klik di sini untuk berita terbaru pasar saham dan analisis mendalam, termasuk acara yang mempengaruhi saham
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance