Dengan perdagangan Magnificent Seven yang sering panas terhenti kurang dari dua bulan setelah tahun baru, mungkin saatnya untuk keluar sebelum penjualan meningkat.
“Selama beberapa tahun terakhir, kami telah mempertahankan pandangan bahwa bijaksana bagi manajer ekuitas AS jangka panjang untuk setidaknya seimbang pasar Mag 7. Hari ini, pandangan kami telah berkembang hingga kami mengubah pikiran kami dan percaya bahwa menurunkan paparan adalah bijaksana,” kata pendiri dan CEO Trivariate Research Adam Parker dalam catatan baru pada hari Selasa.
Perdagangan Magnificent Seven dari Meta (META), Amazon (AMZN), Google (GOOG), Apple (AAPL), Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT), dan Tesla (TSLA) telah kurang memuaskan belakangan ini. Hanya satu komponen teknologi besar – Meta – yang telah mencatatkan kenaikan dua digit, lebih sesuai dengan kinerja kuat sektor tersebut.
Amazon adalah satu-satunya komponen Magnificent Seven lainnya yang naik sepanjang tahun dengan persentase 5,2%, sedikit di depan kenaikan 3,5% untuk S&P 500 (^GSPC). Alphabet, Apple, Nvidia, Microsoft, dan Tesla semuanya turun sepanjang tahun ini, dengan rata-rata penurunan 3% berdasarkan perhitungan Yahoo Finance. Tesla adalah yang paling buruk, turun 17% tahun ini.
Alasan penjualan bervariasi dari penjualan yang melemah (Tesla) hingga meningkatnya ketakutan bahwa perusahaan teknologi menghabiskan terlalu banyak untuk membangun infrastruktur AI (sisanya dari Magnificent Seven).
Pakar pasar veteran Parker berpikir bahwa sekarang adalah waktu yang tepat bagi investor untuk mengurangi paparan dengan tiga alasan.
Pertama, Street tidak mungkin berhenti mengawasi berapa banyak yang dihabiskan untuk belanja modal untuk AI pada tahun 2025 dan 2026.
Meta, Microsoft, Amazon, dan Alphabet dijadwalkan untuk menghabiskan total $325 miliar dalam belanja modal dan investasi tahun ini, seperti yang dilaporkan oleh Laura Bratton dari Yahoo Finance. Ini akan menandai peningkatan 46% tahun ke tahun untuk empat stalwart teknologi tersebut.
Amazon sendiri mengalokasikan $104 miliar untuk belanja modal tahun ini, jauh di atas perkiraan analis sebelumnya sebesar $80 miliar hingga $85 miliar.
Saham-saham cenderung bereaksi negatif terhadap komitmen pengeluaran besar ini, seperti yang dijelaskan oleh Parker.
“Tidak diragukan lagi bahwa pengeluaran modal yang tinggi akan terus menjadi sorotan yang meningkat sampai investor dapat lebih memahami pengembalian dari investasi besar saat ini,” kata Parker.
Penilaian saham Magnificent Seven – meskipun turun – juga tetap menjadi kekhawatiran bagi Parker.
Penelitian Parker menunjukkan bahwa multiple harga relatif terhadap laba ke depan dari Magnificent Seven versus sisa S&P 500 berada pada premium 42%. Itu berada di kisaran atas rata-rata 25 tahun.
Story Continues
Parker memperingatkan, “Beta tinggi dan intensitas modal yang semakin tinggi kombinasi dengan valuasi tinggi dari Magnificent 7 merupakan penyebab kekhawatiran yang semakin meningkat menurut penilaian kami.”
Podcast: Beli, jual, atau simpan Nvidia, kekasih Mag 7?
Dan terakhir, saham-saham tersebut terlihat terlalu dimiliki oleh investor.
“Kami merasa cemas tentang paparan beta yang tinggi dari Mag 7 vs. 500 ekuitas AS teratas yang tidak termasuk Mag-7. Saat ini, paparan agregat dari Mag 7 adalah 31,3%, atau hampir sepertiga dari peluang kapitalisasi pasar adalah Mag-7. Namun, pada basis yang disesuaikan beta, paparan saat ini dari Mag-7 adalah 44,7%. Ini berarti bahwa seorang manajer portofolio yang memiliki semua saham Magnificent 7 sesuai dengan berat pasar memiliki hampir setengah paparan beta dana mereka dalam saham-saham ini! Ini tetap dekat dengan tertinggi dalam 25 tahun terakhir,” kata Parker.
Salah satu alasan tambahan yang ditemukan oleh Yahoo Finance saat mempelajari penelitian Parker: Saham-saham tersebut memiliki paparan yang besar terhadap bullishness Wall Street secara keseluruhan.
Hanya 4,8% dari 504 rekomendasi analis pada Magnificent Seven adalah Jual, tim Parker menemukan.
Dengan perubahan tesis investasi pada Magnificent Seven, keberanian yang sangat tinggi ini bisa terbukti tidak sejalan dengan kenyataan.
—
Brian Sozzi adalah Editor Eksekutif Yahoo Finance. Ikuti Sozzi di X @BrianSozzi, Instagram, dan LinkedIn. Tips tentang cerita? Email [email protected].
Klik di sini untuk berita teknologi terbaru yang akan berdampak pada pasar saham
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance