Dengan perdagangan Magnificent Seven yang sering panas sedang tersendat kurang dari dua bulan ke dalam tahun, para investor mungkin perlu mempertimbangkan kembali posisi mereka sebelum penjualan meningkat.
“Selama beberapa tahun terakhir, kami telah mempertahankan pandangan bahwa bijaksana bagi manajer ekuitas AS jangka panjang untuk setidaknya seimbang pasar Magnificent 7. Saat ini, pandangan kami telah berkembang hingga kami mengubah pikiran kami dan percaya bahwa menurunkan eksposur adalah bijaksana,” kata pendiri dan CEO Trivariate Research Adam Parker dalam catatan terbaru pada hari Selasa.
Perdagangan Magnificent Seven dari Meta (META), Amazon (AMZN), Google (GOOG), Apple (AAPL), Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT), dan Tesla (TSLA) telah mengecewakan akhir-akhir ini. Hanya satu dari komponen teknologi besar — Meta — telah mencatatkan kenaikan dua digit dari awal, lebih sejalan dengan kinerja sektor yang biasanya kuat.
Amazon adalah satu-satunya komponen Magnificent Seven lainnya yang naik sebesar 5,2% pada tahun ini, sedikit di depan kenaikan 3,5% untuk S&P 500 (^GSPC). Alphabet, Apple, Nvidia, Microsoft, dan Tesla semuanya turun sepanjang tahun ini, dengan penurunan rata-rata 3% berdasarkan perhitungan Yahoo Finance. Tesla adalah performa terburuk, turun 17% tahun ini.
Alasan penjualan bervariasi mulai dari penjualan yang melemah (Tesla) hingga meningkatnya ketakutan bahwa perusahaan teknologi menghabiskan terlalu banyak untuk membangun infrastruktur AI (sisanya dari Magnificent Seven).
Pakar pasar veteran Parker berpikir bahwa sekarang adalah waktu yang tepat bagi investor untuk mengurangi eksposur karena tiga alasan.
Pertama, Street kemungkinan tidak akan berhenti mengawasi seberapa banyak yang dihabiskan untuk capex untuk AI pada tahun 2025 dan 2026.
Meta, Microsoft, Amazon, dan Alphabet dijadwalkan menghabiskan total $325 miliar untuk belanja modal dan investasi tahun ini, laporan Laura Bratton dari Yahoo Finance. Ini akan menandai peningkatan 46% tahun ke tahun untuk empat pilar teknologi tersebut.
Amazon sendiri melihat $104 miliar dalam belanja modal tahun ini, jauh di atas perkiraan analis sebelumnya sebesar $80 miliar hingga $85 miliar.
Saham-saham tersebut cenderung bereaksi negatif terhadap komitmen pengeluaran yang berani ini, poin Parker.
“Tidak diragukan lagi bahwa pengeluaran modal yang tinggi akan terus diperiksa lebih lanjut sampai investor dapat lebih memahami tingkat pengembalian dari investasi besar hari ini,” kata Parker.
Evaluasi pada saham Magnificent Seven — meskipun mengalami penurunan — juga tetap menjadi kekhawatiran bagi Parker.
Penelitian Parker menunjukkan bahwa multiple harga terhadap laba ke depan dari Magnificent Seven versus sisanya dari S&P 500 berada pada premium 42%. Itu menuju ke atas kisaran rata-rata 25 tahunnya.
Story Continues
Parker memperingatkan, “Beta tinggi dan intensitas modal yang semakin tinggi dikombinasikan dengan valuasi yang tinggi dari Mag 7 adalah, menurut penilaian kami, menjadi penyebab kekhawatiran yang semakin meningkat.”
Podcast: Beli, jual, atau simpan saham Nvidia favorit Mag 7?
Dan yang terakhir, saham-saham tersebut terlihat terlalu dimiliki oleh investor.
“Kami waswas dengan eksposur beta yang tinggi dari Mag 7 vs. 500 ekuitas AS teratas yang tidak termasuk Mag-7. Saat ini, eksposur agregat Mag 7 adalah 31,3%, atau hampir sepertiga peluang kapitalisasi pasar adalah Mag-7,” kata Parker.
“Namun, berdasarkan penyesuaian beta eksposur, eksposur saat ini dari Mag-7 adalah 44,7%. Ini berarti bahwa seorang manajer portofolio yang memiliki semua saham Magnificent 7 dalam bobot pasar hampir setengah eksposur beta dana mereka dalam saham-saham ini! Ini tetap dekat dengan tertinggi dalam 25 tahun terakhir.”
Eksposur beta mengukur sensitivitas portofolio terhadap volatilitas pasar.
Satu alasan bonus yang ditemukan Yahoo Finance saat mempelajari penelitian Parker: Saham-saham ini memiliki eksposur yang besar terhadap kegembiraan Wall Street secara keseluruhan.
Hanya 4,8% dari 504 rekomendasi analis pada Magnificent Seven adalah Jual, tim Parker menemukan.
Dengan perubahan tesis investasi pada Magnificent Seven, kegembiraan berlebihan ini bisa terbukti tidak sejalan dengan realitas.
—
Brian Sozzi adalah Editor Eksekutif Yahoo Finance. Ikuti Sozzi di X @BrianSozzi, Instagram, dan LinkedIn. Tips tentang cerita? Email [email protected].
Klik di sini untuk berita teknologi terbaru yang akan berdampak pada pasar saham
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance